Baru-baru ini saya membaca sebuah artikel dari mantan Wakil Presiden Bank of China, Wang Yongli, yang menjelaskan secara tuntas soal regulasi stablecoin. Bagi teman-teman yang mengikuti perkembangan mata uang digital, logika dasar seperti ini memang perlu dipikirkan.

Mari mulai dari masalah nyata: kenapa stablecoin sangat dibatasi di beberapa wilayah?

Struktur pasar sudah sangat jelas. Stablecoin berbasis dolar seperti USDT, USDC, telah menguasai lebih dari 99% pangsa pasar global. Dalam situasi seperti ini, jika sekarang ada stablecoin fiat baru yang diluncurkan, pada dasarnya hanya akan menjadi pemain pendukung. Kedaulatan mata uang itu, sekali terganggu, sangat sulit untuk direbut kembali.

Sekarang kita lihat dari segi pilihan jalur teknologinya. Pembayaran mobile dan teknologi mata uang digital fiat sudah lebih dulu maju, lalu kenapa harus memilih jalur stablecoin? Mata uang digital fiat bisa melakukan penyelesaian transaksi secara real-time, perlindungan privasi bisa dikontrol, dan pembayaran lintas negara juga sedang dibuka aksesnya secara bertahap. Ini adalah arah yang dijadikan taruhan oleh negara, logikanya sangat jelas.

Ada lagi masalah yang lebih krusial—keamanan finansial. Stablecoin punya likuiditas lintas negara yang sangat tinggi, sehingga pengawasannya sangat sulit. Jika digunakan untuk capital outflow atau aktivitas ilegal, akibatnya sangat serius. Menutup celah ini adalah kontrol risiko yang wajib dilakukan.

Lalu, apa artinya ini bagi pengguna biasa?

Dalam jangka pendek, transaksi stablecoin di dalam negeri memang terdampak. Tapi kalau dilihat dari sisi lain, uji coba mata uang digital fiat semakin dipercepat, dan di masa depan mungkin akan ada solusi pembayaran lintas negara yang lebih mudah.

Dalam jangka panjang, jika mata uang digital fiat benar-benar go international, maka biaya transaksi yang lebih rendah dan transfer yang lebih cepat akan jadi kenyataan. Namun perlu diingat, ikut transaksi stablecoin luar negeri tetap ada risiko hukum, ini harus diperhatikan.

Saran dari Wang Yongli juga patut dicermati: jadikan internasionalisasi mata uang digital fiat sebagai fokus utama, kombinasikan dengan teknologi identitas digital untuk membangun keunggulan yang berbeda. Pada saat yang sama, jangan absen dalam persaingan stablecoin di luar negeri.

Intinya, ini adalah permainan jangka panjang tentang kedaulatan mata uang dan jalur teknologi. Stablecoin hanyalah salah satu pion, permainan sesungguhnya baru saja dimulai.