Penetapan harga saham baru kali ini benar-benar berani—dibuka di harga 688 yuan, langsung membuat valuasi pasar tembus 300 miliar, jadi tidak aneh kalau 29 ribu lot tidak ada yang mau ambil. Bandingkan saja, kelihatan banget inflasinya: pendapatan Cambrian di kuartal ketiga 4,6 miliar, sekarang valuasi 560 miliar; satu perusahaan GPU baru saja omzetnya 780 juta di periode yang sama, tapi berani pasang valuasi 300 miliar?

Jujur saja, sektor full-stack GPU memang langka, di dalam negeri hanya perusahaan ini yang bisa dibandingkan dengan raksasa global bernilai 4,5 triliun dolar AS itu. Tapi perusahaan luar negeri itu punya laba 147,8 miliar dolar AS sebagai penopang, PE-nya juga cuma sedikit di atas 50; perusahaan ini memang cantik di atas kertas, tapi PE-nya langsung tembus 300+. Pertanyaannya: kamu berani ambil valuasi gelembung ini?