Laporan keuangan Circle kuartal ini cukup menarik, sekilas terlihat menghasilkan $214 juta, tapi kalau ditelusuri lebih dalam, angkanya tidak sepenuhnya nyata.

Dari $214 juta tersebut, sebesar $153 juta adalah "pendapatan satu kali" — singkatnya, itu hanyalah keuntungan di atas kertas, bukan uang tunai yang benar-benar diterima.

Jika dihitung, laba bersih sebenarnya hanya sekitar $61 juta.

Dari mana asal $153 juta itu? Utamanya berasal dari kenaikan nilai bagian dana cadangan USDC yang dimiliki Circle sendiri. Ketika nilai wajar investasi semacam ini naik, nilainya harus dicatat sebagai pendapatan di laporan keuangan.

Tapi pendapatan non-reguler seperti ini punya karakteristik: ada di kuartal ini, bisa jadi hilang di kuartal berikutnya. Jadi, untuk melihat kemampuan laba riil perusahaan, tetap harus memperhatikan angka yang sudah dikurangi pendapatan semu tersebut.