#加密市场观察 Keputusan suku bunga AS/Jepang diumumkan, pasar kripto mungkin akan menyambut tren kenaikan baru!

Selama bertahun-tahun, investor global meminjam yen dengan suku bunga mendekati nol, lalu menggunakan dana tersebut untuk membeli saham, obligasi, dan aset kripto.

Strategi “carry trade yen” ini adalah salah satu sumber likuiditas tambahan terbesar di dunia saat itu.

Namun kini, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang telah mencapai level tertinggi dalam sejarah, sehingga sumber pendanaan murah ini mulai menghilang.

Bank Sentral Jepang juga diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan Desember, yang akan semakin mendorong kenaikan imbal hasil, dan memaksa lebih banyak trader menutup posisi carry trade mereka.

Saat hal ini terjadi, investor akan menjual aset global untuk membayar kembali pinjaman yen, dan penjualan ini pertama-tama akan menghantam aset berisiko seperti Bitcoin dan altcoin.

Kita sudah beberapa kali melihat situasi ini terjadi:

• Maret 2024, kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang bertepatan dengan terbentuknya puncak lokal Bitcoin.
• Juli 2024, harga Bitcoin kembali naik, lalu turun 20% dalam tujuh hari berikutnya.
• Januari 2025, harga saham dan kripto naik lebih lanjut, lalu mengalami tren turun selama beberapa bulan.

Kebijakan Jepang selalu berperan sebagai saklar likuiditas global.

Tidak peduli kebijakan apa yang diambil AS, ketika Bank Sentral Jepang mengetatkan kebijakan moneter, likuiditas akan turun dengan cepat, dan pasar akan menyesuaikan diri.

Namun, The Fed bergerak ke arah pelonggaran.

The Fed telah dua kali menurunkan suku bunga, kebijakan pengetatan kuantitatif sudah berakhir, dan kemungkinan penurunan suku bunga lagi pada bulan Desember mendekati 90%.

Namun dalam jangka pendek, ini belum cukup, karena The Fed belum memulai kembali kebijakan pelonggaran kuantitatif atau mencetak uang dalam jumlah besar.

Pengetatan dari Jepang masih lebih kuat dibanding pelonggaran dari The Fed, sehingga likuiditas global saat ini masih tertekan.

Bahkan Jepang telah mengumumkan paket stimulus sebesar 150 miliar yen, namun naiknya imbal hasil menunjukkan pasar tidak yakin stimulus ini dapat bertahan lama.

Imbal hasil terus naik, pasar obligasi tertekan, hal ini menegaskan bahwa Jepang sedang keluar dari rezim kebijakan lama.

Lalu, apa artinya semua ini bagi Bitcoin dan aset kripto dalam beberapa minggu dan bulan ke depan?

Dalam jangka pendek, volatilitas pasar tetap tinggi. Pengetatan kebijakan moneter Jepang akan meningkatkan kemungkinan koreksi pasar, forced selling, dan penyesuaian mendadak, seperti tiga kali kenaikan suku bunga sebelumnya.

Namun dalam jangka menengah hingga panjang, setelah tekanan ini berlalu, situasi akan berbalik menjadi bullish:

• The Fed pada akhirnya akan membutuhkan pelonggaran yang lebih kuat.
• Likuiditas AS mulai membaik sebelum Jepang selesai dengan pengetatannya.
• Harga Bitcoin biasanya mencapai titik terendah di masa likuiditas global mengetat, bukan setelahnya.
• Sentimen panik menyebar, tapi pembeli jangka panjang mulai mengakumulasi.
• Begitu Bank Sentral Jepang stabil, dan The Fed sepenuhnya beralih ke kebijakan mendukung, Bitcoin biasanya memimpin siklus ekspansi ekonomi berikutnya.

Jepang mungkin akan menciptakan tekanan jangka pendek, tapi AS secara bertahap menuju lingkungan likuiditas yang lebih ramah.

Kombinasi ini biasanya menciptakan kondisi ideal bagi Bitcoin untuk membentuk fondasi jangka panjang yang lebih kuat.
Bagi investor, keputusan suku bunga The Fed pada 10 Desember dan keputusan apakah Jepang akan menaikkan suku bunga pada 19 Desember akan langsung memengaruhi likuiditas dan tren di pasar kripto. Jadi jika dalam waktu dekat ada harga rendah yang bagus, tetap sebaiknya beli spot secara bertahap. Setelah sentimen risk-off dan faktor berita mereda, BTC kemungkinan besar akan memulai tren kenaikan baru. Saat ini, terlihat institusi besar terus menambah BTC dan ETH, dan sebelum tren besar berikutnya, token bernilai tinggi sudah mengalami rotasi dan penyesuaian yang memadai, sehingga berpotensi meledak di gelombang kenaikan berikutnya. Di antara semua, yang paling berpotensi meledak adalah XRP, BNB, dan ADA.