Bitcoin sekarang seperti duduk di atas timbangan yang tidak seimbang—sisi short ditekan sebesar $8,12 miliar, sedangkan sisi long sebesar $6,86 miliar. Ke arah mana timbangan akan jatuh?

Kesimpulannya dulu: Jika harga naik 10%, $8,12 miliar posisi short akan terlikuidasi; jika turun 10%, $6,86 miliar posisi long juga akan terkena likuidasi. Tapi perlu dicatat, potensi ledakan di sisi short lebih besar.

Dengan kata lain:
Situasi saat ini seperti pegas yang ditekan, dengan pihak short menahan kuat-kuat, tapi di bawah pegas ada “bahan peledak” senilai $1,3 miliar lebih banyak daripada di atas. Begitu dilepas, daya loncat ke atas akan jauh lebih besar. Karena ketika short terlikuidasi, mereka harus beli untuk menutup posisi, sehingga tekanan beli pasif ini bisa memicu efek berantai yang mendorong harga lebih tinggi.

Atau begini:
Bayangkan kamu berjalan di tepi jurang, sebelah kiri ada lubang sedalam 68 meter, sebelah kanan 81 meter. Jatuh ke mana pun sakit, tapi di dasar lubang sebelah kanan juga ada tumpukan bahan peledak—itulah efek short squeeze. Pasar secara alami cenderung jatuh ke lubang yang bisa menimbulkan ledakan lebih besar.

Tapi—
Jangan langsung buka posisi long hanya karena melihat angka-angka ini. $8,1 miliar ini bisa jadi bahan bakar roket, tapi juga bisa jadi jebakan tikus. Bandar paling suka situasi di mana kedua sisi penuh dengan posisi: pura-pura naik agar kamu masuk, lalu tiba-tiba balik arah dan menyapu posisi long, baru kemudian benar-benar bergerak. Kamu pikir sedang menunggu ledakan, tapi bisa jadi malah terpental lebih dulu.

Intinya:
Data hanya menunjukkan di mana letak titik nyeri, tapi tidak akan memberitahu kapan akan terjadi.

Sudah siap? Mau menonton kembang api, atau mau jadi orang yang menyalakan sumbunya sendiri?

(Risiko tanggung sendiri, data hanya untuk referensi.)