Penambang Emas Mengalami Kendala di Q3—Tapi Ada Plot Twist

Barrick Penambangan baru saja merilis angka Q3 mereka, dan ya, mereka tidak indah di permukaan. Produksi emas anjlok 12% year-over-year menjadi 829k ons, mengikuti penurunan brutal 16% di Q2. Pelakunya? Tambang Loulo-Gounkoto ditutup, yang juga membuat biaya per unit meningkat. Volume penjualan juga terkena dampak—turun 13% YoY.

Namun, inilah masalahnya: Barrick mempertaruhkan segalanya pada Q4. Perusahaan mengharapkan kuartal keempat mereka menjadi yang terkuat tahun ini, tetapi ada satu hal yang perlu diperhatikan. Mereka akan melepas tambang Hemlo dan Tongon di Q4, sehingga divestasi tersebut akan mengurangi angka produksi tahun penuh. Untuk 2025, mereka memproyeksikan 3.15-3.5M ons (ex-Loulo-Gounkoto), menuju ke ujung yang lebih rendah—turun dari 3.91M pada 2024.

Bagaimana tampilan rekan-rekan?

• Newmont (NEM): Produksi turun 15% YoY menjadi 1,42 juta oz di Q3, tetapi mereka tetap pada target 5,9 juta oz 2025. Keyakinan yang solid.
• Agnico Eagle (AEM): Sebenarnya naik YoY menjadi 867k oz, mempertahankan kisaran 3.3-3.5M oz mereka. Yang ini lebih baik dalam mempertahankan garis.

Kisah Saham

Saham B sedang melesat—naik 132% YTD dibandingkan dengan reli industri penambangan emas sebesar 124%. Namun, valuasi menceritakan kisah yang berbeda: diperdagangkan pada 11,46x pendapatan mendatang, diskon 11% dari rata-rata sektor sebesar 12,9x. Itu bisa menjadi sinyal beli atau tanda peringatan, tergantung pada bagaimana Anda membaca tanda-tanda.

Konsensus pendapatan mengharapkan pertumbuhan 77% pada tahun 2025 dan 46% pada tahun 2026, jadi pasar telah memasukkan cerita pemulihan. Saham saat ini berada di Peringkat Zacks #3 (Tahan).