"Hadiah Natal" $2000 dari Trump: Apa yang ada di balik kegembiraan pasar kripto?

Trump baru-baru ini mengumumkan pemberian bonus tunai $2000 kepada masyarakat berpenghasilan menengah ke bawah di Amerika Serikat, mengklaim bahwa dana tersebut berasal dari pendapatan bea masuk. Begitu berita ini muncul, pasar kripto langsung bergejolak: BTC naik 1,75%, ETH naik 3,32%, dan Privacy Coin Zcash serta Monero bahkan meroket dua digit.

Logika reaksi pasar sangat sederhana: sejarah terulang. Ketika cek stimulasi pandemi pada tahun 2020, pemerintah AS langsung mencetak uang yang mengaktifkan siklus bull market epik Bitcoin dari $4000 hingga $69000. Sekarang dengan naskah serupa datang lagi, investor secara alami berharap “sejarah terulang”.

Tetapi kali ini ada satu detail kunci yang diabaikan semua orang — Apa sumber asli uang ini?

Apa yang ada di dalam kotak hadiah

Secara permukaan, Trump ingin menggunakan $195 miliar dari pendapatan tarif untuk membagikan dividen. Namun, dibandingkan dengan utang negara AS sebesar $37 triliun, jumlah ini bahkan tidak sebanding. Yang lebih menyakitkan, kebijakan ini hingga kini belum disetujui oleh Kongres, dan Mahkamah Agung masih memproses kasus legalitas tarif. Menurut data pasar prediksi Polymarket, 73% trader bertaruh bahwa kebijakan ini pada akhirnya akan dibatalkan oleh pengadilan.

Dengan kata lain, pasar sekarang merayakan sebuah janji yang belum disetujui secara resmi, sumber dana yang tidak jelas, dan rincian pelaksanaan yang hilang.

Stimulasi Jangka Pendek vs Biaya Jangka Panjang

Bahkan jika kebijakan benar-benar diterapkan, konsekuensinya akan sangat rumit:

Tekanan inflasi meningkat: Tarif mengangkat biaya barang impor → Pedagang meneruskan kepada konsumen → Dividen tunai mendorong konsumsi → Tekanan sisi pasokan bertumpuk dengan ekspansi sisi permintaan → Inflasi di luar kendali. Para ekonom memperingatkan, ini setara dengan menginjak gas dan rem secara bersamaan, yang pada akhirnya hanya akan mengakibatkan “mesin overheat”.

Federal Reserve Terpaksa Naikkan Suku Bunga: Jika data inflasi memburuk, Fed akan memperketat likuiditas untuk melawan. Ketika uang menjadi ketat, aset berisiko tinggi seperti enkripsi akan menjadi yang pertama terkena dampak.

Risiko geopolitik meningkat: Jika perang dagang kembali terjadi, rantai pasokan global akan terguncang (terutama dalam peralatan chip dan mesin penambangan), biaya penambangan enkripsi akan naik secara drastis.

Pasar sedang mempertaruhkan apa

Pada dasarnya, pasar kripto sekarang mempertaruhkan bukan kebijakan yang pasti akan diterapkan, tetapi mempertaruhkan harapan itu sendiri dapat meningkatkan harga aset. Psikologi ini sangat jelas pada akhir tahun 2020—apakah uang benar-benar diterima atau tidak, selama pasar percaya bahwa akan ada uang yang masuk, dana akan berebut untuk keluar.

Tapi sejarah juga mengajarkan kita: orang yang terakhir meninggalkan meja makan yang membayar tagihan.

Bagi investor ritel, kenaikan kali ini mungkin merupakan rebound yang dipicu oleh emosi jangka pendek, bukan bull market yang didorong oleh fundamental. Risiko penurunan tetap besar sebelum kebijakan benar-benar dilaksanakan dan data inflasi benar-benar stabil.

Pertanyaan Kunci: Apakah Anda membeli peluang yang diharapkan, atau didorong oleh FOMO untuk ikut serta? Jawaban menentukan seberapa banyak Anda bisa menghasilkan, atau kehilangan.