Baru-baru ini, pasar cryptocurrency naik dan turun dengan cepat, teman-teman pemula di sekitar saya sangat panik, setiap hari bertanya kepada saya apakah pasar bullish akan segera berakhir.

Satu, fluktuasi pasar bullish adalah hal yang biasa, data sejarah dapat membuktikannya.

Sebagai peserta yang telah mengalami dua siklus bull dan bear di tahun 2017 dan 2021, perlu dipahami terlebih dahulu: pasar bull tidak pernah hanya mengalami lonjakan sepihak. Dalam dua pasar bull sebelumnya, aset utama (BTC/ETH) telah mengalami penyesuaian berkali-kali antara 20%-30%, dengan periode penyesuaian terpanjang mencapai 45 hari, namun pada akhirnya tetap melanjutkan tren naik. Volatilitas pasar saat ini pada dasarnya adalah kombinasi dari pergeseran dana dan pelepasan emosi para pemula, dan bukan merupakan pembalikan tren, lima sinyal utama berikut sudah cukup untuk mendukung logika kelanjutan pasar.

Dua, Lima Sinyal Inti: Dari Makro ke Mikro, Mengunci Fundamental Bull Market

Sinyal Satu: Siklus likuiditas berbalik, QT berakhir membuka ruang untuk pelonggaran

Logika inti: QT (pengetatan kuantitatif) Federal Reserve dimulai pada Juni 2022, dengan total pengurangan lebih dari 1,2 triliun dolar AS, yang merupakan faktor kunci dalam menekan aset berisiko. Menurut alat pengamatan Federal Reserve CME (CMEFedWatchTool), probabilitas penghentian pengurangan pada bulan November mencapai 89%, yang berarti likuiditas pasar akan beralih dari penyempitan menjadi pelonggaran marginal.

Jalur transfer: Pelonggaran likuiditas → Kenaikan preferensi risiko aset berisiko → Cryptocurrency sebagai aset elastis tinggi (data terkait historis menunjukkan bahwa korelasi BTC dengan indeks saham teknologi AS mencapai 0,65), akan diuntungkan terlebih dahulu dari perputaran dana. Selama periode QE 2020, BTC pernah mencapai kenaikan 12 kali lipat, membuktikan pengaruh likuiditas terhadap sektor cryptocurrency.

Sinyal Dua: Ketidakpastian regulasi teratasi, industri memasuki periode bonus kepatuhan

Titik kunci: Setelah peristiwa CZ (Zhao Changpeng) pada tahun 2023, fase pengawasan ketat oleh SEC AS terhadap industri kripto secara resmi berakhir. Saat ini, sikap SEC terhadap persetujuan BTC ETF spot berubah menjadi positif (sudah ada 11 lembaga yang mengajukan permohonan), undang-undang MiCA Uni Eropa dan kerangka regulasi aset kripto Inggris berturut-turut diterapkan, dan pengawasan global beralih dari penindasan yang tidak teratur ke aturan yang jelas.

Dampak Modal: Kepastian regulasi adalah prasyarat bagi masuknya dana institusi. Menurut data CoinShares, aliran bersih dana kripto mencapai 2,8 miliar dolar AS pada Q3 2024, mencapai level tertinggi sejak Q4 2021, yang menunjukkan bahwa modal baru telah mulai berinvestasi, bukan menarik diri.

Sinyal Tiga: Jendela penurunan suku bunga FOMC semakin dekat, ekspektasi pelonggaran moneter semakin kuat

Dasar kebijakan: Pada bulan Oktober, inflasi CPI tahunan AS turun menjadi 3,2%, dan PCE inti (indikator inflasi yang disukai Federal Reserve) turun menjadi 2,8%, mendekati target 2%; pada saat yang sama, pertumbuhan data ketenagakerjaan non-pertanian melambat, yang berarti prioritas untuk melawan inflasi menurun, sementara permintaan untuk pertumbuhan yang stabil meningkat.

Pengaruh pasar: Menurut data sejarah, setelah Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga pertama, rata-rata kenaikan BTC dalam 6 bulan mencapai 48% (kenaikan 52% setelah pemotongan suku bunga pada tahun 2019, dan kenaikan 91% setelah pemotongan suku bunga pada tahun 2020). Jika pertemuan FOMC pada 30 Oktober mengeluarkan sinyal pemotongan suku bunga, itu akan langsung memicu harapan pasar terhadap siklus pelonggaran, mendorong dana untuk mengalir dari aset pendapatan tetap yang rendah menuju cryptocurrency.

Sinyal Empat: Penarikan Aset Aman, Preferensi Risiko Meningkat Menunjukkan Tanda

Verifikasi keterkaitan aset: Emas (aset lindung nilai tradisional) telah mengalami penurunan 7,2% dari puncak September, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun turun dari 4,9% menjadi 4,5%, menunjukkan bahwa permintaan untuk lindung nilai di pasar sedang mereda; pada saat yang sama, indeks saham kecil Russell 2000 (aset ekuitas berisiko tinggi) naik 5,3%, membentuk pola rotasi aset di mana lindung nilai mundur dan risiko masuk.

Pemetaan cryptocurrency: Perputaran ini biasanya terlebih dahulu berdampak pada pasar saham, kemudian meluas ke cryptocurrency. Dari arah aliran dana, dalam dua minggu terakhir, volume netto masuk BTC/ETH di bursa cryptocurrency meningkat 38% secara bulanan, membuktikan sinyal awal bahwa preferensi risiko mengalir ke dunia cryptocurrency.

Sinyal Lima: Tindakan penataan lembaga jelas, pasar opsi mengungkapkan arah masuk.

Bukti data: CRCL (ETF industri kripto), COIN (saham Coinbase) mengalami lonjakan volume opsi panggilan (CALL) pada penutupan perdagangan selama 10 hari terakhir masing-masing sebesar 210% dan 156%, dengan harga eksekusi terfokus pada kisaran harga saat ini + 20%, yang menunjukkan bahwa lembaga profesional sedang mengunci keuntungan kenaikan sebelumnya.

Esensi logis: Dana institusi memiliki sifat peramal, sebelum dimulainya bull market 2021, kepemilikan Grayscale BTC Trust pernah meningkat selama 8 minggu berturut-turut. Pergerakan aneh di pasar opsi kali ini pada dasarnya adalah strategi awal institusi yang optimis terhadap tren pasar jangka menengah.

Tiga, Saran Praktis untuk Pemula: Hindari Kesalahan, Fokus pada Inti

1. Pemilihan aset: Fokus pada aset inti pasar besar BTC (persentase kapitalisasi pasar 52%) dan ETH (persentase kapitalisasi pasar 18%), yang bersama-sama mencakup 70% likuiditas pasar kripto. Dalam dua pasar bull sebelumnya, penurunan maksimum keduanya 30%-50% lebih rendah dibandingkan dengan koin kecil, dan kecepatan reboundnya 2-3 kali lebih cepat, menjadikannya pilihan terbaik bagi pemula untuk mengatasi volatilitas.

2. Manajemen posisi: Tolak pemikiran Allin dan sarankan untuk menggunakan dana yang dapat ditoleransi kerugiannya (tidak lebih dari 10% dari dana yang dapat diinvestasikan keluarga), dan bagi ke dalam 3-4 batch untuk membangun posisi, hindari mengisi posisi penuh pada satu titik waktu untuk menghindari risiko fluktuasi jangka pendek.

3. Pengaturan Stop Loss: Menjaga batas risiko. Sebagai contoh untuk BTC, Anda dapat menetapkan level stop loss 5% di bawah titik terendah dalam 30 hari terakhir (sekitar 55.000 USD saat ini), dan untuk ETH, menetapkan di bawah 1.800 USD sebesar 5%, sehingga dapat menghindari terjebak dalam fluktuasi jangka pendek dan juga mengendalikan kerugian saat tren benar-benar berbalik.

Dalam dua pasar bull sebelumnya, investor yang benar-benar dapat menikmati keuntungan dari gelombang utama bukanlah trader jangka pendek yang membeli di puncak dan menjual di dasar, melainkan pemegang jangka panjang yang melihat siklus dan mampu bertahan dalam fluktuasi. Meskipun pasar saat ini memiliki volatilitas, lima dimensi yaitu likuiditas, regulasi, kebijakan, dana, dan institusi menunjukkan bahwa pasar bull akan berlanjut. Pemula perlu mengesampingkan gangguan emosi karena ketakutan akan harga tinggi dan penurunan, serta fokus pada aset inti dan kontrol posisi. Bagaimanapun, ujian sejati dari pasar bull tidak pernah terletak pada kemampuan untuk menangkap kenaikan, tetapi pada kemampuan untuk bertahan dalam fluktuasi.

Kebanyakan orang terjebak dalam siklus buruk, bukan karena kurang usaha, tetapi kurangnya penerangan. Mereka yang mengerti pasti akan mengerti.