-
Moody’s memberikan peringkat Ba2 untuk obligasi berbasis Bitcoin, dengan menyebut volatilitas sebagai risiko utama dalam struktur agunan kripto.
-
Obligasi bergantung pada agunan Bitcoin 160% dengan pemicu likuidasi, bukan dana pembayar pajak atau pendapatan tradisional.
-
Peringkat ini menandai obligasi bergaya munisipal yang didukung kripto pertama yang dinilai di bawah kerangka kredit standar secara global.
Sebuah bab baru dibuka untuk pembiayaan yang terkait kripto setelah Moody’s memberikan peringkat sementara Ba2 pada obligasi Bitcoin senilai $100 juta milik New Hampshire. Peringkat tersebut, yang diterbitkan baru-baru ini, mencerminkan kekhawatiran atas volatilitas harga Bitcoin. Menurut Moody’s, obligasi ini bergantung pada agunan kripto, sehingga menjadi salah satu yang pertama dievaluasi di bawah kerangka kredit tradisional.
Struktur Bergantung pada Agunan Bitcoin
Obligasi tersebut beroperasi melalui Business Finance Authority milik New Hampshire, dengan struktur sebagai conduit tanpa dukungan dari pembayar pajak. Sebagai gantinya, perlindungan investor bergantung pada agunan Bitcoin yang disimpan dalam kustodi oleh BitGo. Penataan ini mengalihkan risiko pembayaran secara langsung ke kinerja aset.
Perlu dicatat, struktur ini mensyaratkan sekitar 160% agunan dalam Bitcoin. Jika harga turun dan melewati ambang batas, pemicu likuidasi otomatis akan aktif. Oleh karena itu, pembayaran kembali bergantung pada penjualan Bitcoin yang mendasarinya saat diperlukan.
Berbeda dengan obligasi munisipal tradisional, model ini tidak mengandalkan pendapatan pajak atau arus pendapatan yang stabil. Sebagai gantinya, nilai diikat langsung pada harga pasar Bitcoin. Karena itu, Moody’s menyoroti perbedaan ini sebagai faktor kunci dalam keputusan penilaiannya.
Volatilitas Membentuk Penilaian Kredit
Moody’s menempatkan obligasi tersebut ke wilayah peringkat spekulatif, dengan menetapkan rating Ba2. Klasifikasi ini mencerminkan risiko yang lebih tinggi dibandingkan sekuritas berperingkat investasi. Menurut lembaga tersebut, fluktuasi harga Bitcoin tetap menjadi perhatian utama.
Namun, evaluasi tersebut juga mempertimbangkan unsur operasional dan struktural. Pengaturan kustodi dan mekanisme likuidasi memengaruhi penilaian keseluruhan. Meski demikian, volatilitas tetap menjadi faktor dominan yang membentuk risiko kredit.
Akibatnya, obligasi ini mungkin menarik investor yang nyaman dengan eksposur risiko yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, portofolio yang konservatif mungkin tetap berhati-hati karena klasifikasi spekulatifnya.
Kripto Masuk ke Pasar Kredit Tradisional
Peringkat ini menandai langkah penting bagi aset digital dalam sistem keuangan yang sudah mapan. Untuk pertama kalinya, obligasi bergaya munisipal yang didukung Bitcoin menerima evaluasi resmi menggunakan metrik kredit standar.
Sementara itu, perkembangan yang lebih luas terus berjalan secara paralel. Departemen Tenaga Kerja AS baru-baru ini mengajukan proposal untuk mengizinkan kripto dan private equity dalam akun pensiun. Langkah-langkah ini membawa aset digital lebih dekat ke jalur investasi tradisional.
Obligasi tersebut pertama kali diberitakan pada bulan November. Sekarang, setelah peringkat Moody’s diberlakukan, kerangka institusional telah mulai menangani instrumen utang yang terkait kripto.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
$78,000 Tingkat Dukungan Harga BTC Dipulihkan, Bitcoin Mungkin Memasuki Tahap Pembalikan Bullish
Bitcoin yang merebut kembali $78k memberi bahan bakar narasi pembalikan bullish dan potensi altseason, sementara para bullish menargetkan ATH baru hingga $126k–$140k , sedangkan para bearish memperingatkan adanya fake pump sebelum puncak siklus bawah.
Abstrak: Artikel ini membahas Bitcoin yang merebut kembali level $78.000 sebagai potensi pembalikan bullish yang dapat memicu reli altcoin, menguraikan prakiraan bullish dan bearish, kemungkinan ATH baru, serta meningkatnya optimisme pasar.
CryptoNewsLand1jam yang lalu
Abraxas Capital Menambah 54 BTC, Memperluas Posisi Long Menjadi $5M di Hyperliquid
Abraxas Capital meningkatkan long BTC-nya sebesar 54 BTC (~$4,2M) dalam dua jam, sehingga total posisi long menjadi $5M dengan rata-rata $77.450. Setelah menutup short pada 12 April, perusahaan memulai akumulasi long yang bergulir.
Abraxas Capital menambah eksposur BTC di Hyperliquid sebesar 54 BTC dalam dua jam, menandakan adanya akumulasi long yang bergulir setelah menutup short.
GateNews2jam yang lalu
Bitcoin menembus 78.000 dolar, Ethereum naik di atas 2.390 dolar: kepanikan pasar mereda
Bitcoin menembus 78.000 dolar AS, sementara Ethereum naik melewati 2.390 dolar AS. Artikel ini meninjau kembali pergerakan balik berbentuk V dari 13 hingga 22 April, serta menganalisis jejak evolusi data likuidasi paksa dan Indeks Ketakutan & Keserakahan.
GateInstantTrends2jam yang lalu
Arthur Hayes Menetapkan Target $500K Bitcoin untuk Akhir Tahun 2026
Bitcoin mencapai $78k saat institusi mengakumulasi; Hayes bertaruh $500k BTC dan $200 HYPE, menempatkan Bitcoin sebagai keyakinan utamanya di tengah ketidakpastian makro dan kemungkinan perubahan kebijakan.
Abstrak: Artikel ini melaporkan kenaikan Bitcoin hingga sekitar $78.000 di tengah meningkatnya akumulasi institusional, dengan sekitar 45.000 BTC dibeli dalam pekan terakhir dan lebih dari 1 juta BTC ditambahkan oleh pemegang jangka panjang selama tiga bulan. Artikel ini mencatat target akhir 2026 Arthur Hayes, co-founder BitMEX—$500.000 untuk Bitcoin dan $200 untuk HYPE—yang mencerminkan Bitcoin sebagai keyakinan utamanya serta pengaruh ketidakpastian makro dan potensi pergeseran likuiditas terhadap permintaan kripto. Artikel ini juga menyoroti faktor liar dari langkah-langkah kebijakan moneter yang dapat mempercepat atau menggagalkan target-target tersebut.
CryptoFrontier2jam yang lalu
ZachXBT Peringatkan Pengguna Agar Tidak Menggunakan ATM Bitcoin Depot dengan Markup Bitcoin Lebih dari 44%
ZachXBT memperingatkan bahwa ATM Bitcoin Depot mengenakan premi yang sangat tinggi—$25k fiat sebesar $108k/BTC dibanding ~$75k harga pasar (sekitar 44%), yang menyebabkan ~ kehilangan $7.5k pada 0.232 BTC; juga mencatat pelanggaran keamanan senilai $3.26M.
Artikel ini merangkum peringatan ZachXBT tentang praktik penetapan harga Bitcoin Depot dan pelanggaran keamanan terbaru, dengan menyoroti risiko dari tarif yang dibesar-besarkan dan kelalaian keamanan bagi pengguna.
GateNews3jam yang lalu
Bitcoin Mencapai Tertinggi 10 Minggu Setelah Iran Membuka Kembali Selat Hormuz
Bitcoin melonjak di atas $78K setelah Iran membuka kembali Selat Hormuz.
Arus masuk ETF dan pembelian institusional mendukung kuat reli Bitcoin tersebut.
Pasar tetap berhati-hati meskipun momentum bullish dan ketidakpastian geopolitik yang masih berlangsung.
Bitcoin — BTC, baru-baru ini melonjak tajam pada Jumat setelah
CryptoNewsLand3jam yang lalu
