Keuangan terdesentralisasi telah memungkinkan para trader meraih keberhasilan signifikan dengan perdagangan leverage tinggi; oleh karena itu, trader yang mampu menangani volatilitas risiko tinggi dapat memperoleh manfaat besar dari perdagangan risiko/imbalan tinggi yang ada saat ini. Likuidasi trader dapat berdampak signifikan pada seluruh pasar cryptocurrency bahkan dapat menempatkan trader dan investor dalam risiko semalam. Bukti ini ditunjukkan minggu lalu ketika analisis on-chain menunjukkan bahwa seorang whale trader di Ethereum (ETH) telah melikuidasi posisi long-nya karena tidak memiliki perlindungan untuk posisi long Ether mereka akibat kondisi pasar yang buruk.

Mekanisme Likuidasi Whale

Whale tersebut menempatkan posisi long yang sangat besar sebanyak 2.647 ETH, senilai sekitar $5,59 juta menurut data dari Onchain Lens. Posisi ini dibangun secara agresif menggunakan margin, menunjukkan strategi berisiko tinggi yang bertujuan memaksimalkan potensi keuntungan meskipun dengan paparan likuidasi yang tinggi. Whale tersebut menambah margin mereka dengan membiayainya secara besar-besaran dalam jangka waktu 3 hari dengan deposit USDC sebesar $729.000 dan transfer tambahan sebesar $500.000 dari akun lain.

Pergerakan harga Ethereum yang menurun menyebabkan likuidasi paksa setelah banyak modal disuntikkan untuk menghindari panggilan margin. Akibatnya, trader mengalami kerugian langsung sebesar $125.700 akibat kejadian ini, menyoroti risiko yang terkait dengan penggunaan “perps” (perpetual contracts). Leverage tinggi berarti bahwa bahkan penurunan kecil dalam nilai aset dapat dengan cepat berkembang menjadi kehilangan total jaminan.

Hyperliquid dan Meningkatnya Perp On-Chain

Hyperliquid, sebuah pusat untuk kegiatan ini, menawarkan solusi DeFi/AMM mutakhir melalui buku pesanan pusat dan latensi yang cepat. Trader kini dapat melakukan perdagangan canggih melalui decentralized exchange (DEX) bahkan setelah mereka seharusnya berhenti. Berbeda dengan AMM tradisional yang didirikan oleh banyak protokol, Hyperliquid menggunakan pengalaman seperti Centralized Exchange (CEX) untuk berdagang, memanfaatkan aspek self-custodial dari DeFi.

Namun, aksi whale terus menguji likuiditas dan kedalaman platform yang disebutkan di atas. Ketika posisi sebesar ini dilikuidasi, hal ini dapat menciptakan efek “rantai” lokal, di mana penjualan paksa jaminan menciptakan tekanan jual yang lebih besar terhadap harga aset, yang pada gilirannya dapat menyebabkan likuidasi lebih banyak lagi bagi trader lain. Ini adalah salah satu bidang utama yang dipelajari dalam mikrostruktur pasar dan likuiditas terdesentralisasi.

Dampak Lebih Luas pada Ekosistem DeFi

Likuidasi ini terjadi selama ekspansi ekosistem Web3, yang telah berkembang dari fokus murni finansial menjadi juga mencakup integrasi gaming dan gaya hidup. Namun, konsep dasar “money legos” dalam DeFi akan terus menjadi pendorong utama pertumbuhan industri ini. Pasar swap terkait penemuan harga dan manajemen risiko terus memimpin proses ini.

Whale ini tidak mampu mencegah likuidasi posisi sebesar $5,59 juta tersebut. Begitu pula, memegang lebih dari $1 juta USDC sebagai “dana darurat” tidak menghilangkan atau secara berarti mengurangi kenyataan bahwa pasar tetap sangat tidak pasti. Oleh karena itu, trader perlu menyadari pentingnya menggunakan alat manajemen risiko dan memahami secara menyeluruh nilai likuidasi dari smart contract yang mereka gunakan, termasuk dalam perdagangan perpetual contracts.

Kesimpulan

Likuidasi sebesar $125,7K Hyperliquid dapat membantu memahami apa yang sedang terjadi dengan leverage di DeFi saat ini dan menyoroti taruhan yang semakin besar yang dilakukan oleh trader institusional/kelas atas yang bergerak di on-chain. Meskipun ada visibilitas yang lebih besar terhadap aksi ini berkat kemampuan memantau secara real-time melalui “Onchain lens” yang disediakan oleh platform terdesentralisasi, tidak ada jaminan adanya jaring pengaman. Mereka yang mengalami kerugian dalam sebuah perdagangan mungkin tidak memiliki perlindungan atau jalan keluar. Perbedaan antara melakukan taruhan ekstrem pada posisi long ETH leverage tinggi dan dilikuidasi karena taruhan ini terus mengecil setiap hari.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.