Data terbaru dari Ethena menunjukkan bahwa permintaan spekulatif untuk menaikkan harga di pasar cryptocurrency semakin melemah. Jumlah modal yang dikerahkan oleh platform ini telah menurun ke level terendah dalam beberapa tahun, hanya sekitar 71% dari titik terendah tahun 2025. Hal ini mencerminkan bahwa arus dana “net long” di pasar crypto sangat lemah.

Sementara itu, jumlah posisi long dan short saat ini hampir seimbang—sebuah kondisi yang jarang terjadi dalam sejarah pasar derivatif cryptocurrency dan sulit bertahan lama. Di pasar kontrak berjangka tak terbatas, open interest tetap stabil tetapi tingkat pendanaan (funding rate) terus-menerus negatif, menunjukkan bahwa permintaan lindung nilai dan short selling sedang meningkat.

Yang menarik, transaksi basis trade Ethena telah menurun lebih dari 60% sejak 8 Februari, dari lebih dari 2 miliar USD menjadi di bawah 800 juta USD. Penurunan ini terutama disebabkan oleh investor yang menutup posisi basis trade yang sebelumnya menguntungkan namun sulit dipertahankan, serta tekanan dari aktivitas hedging dan posisi short mengikuti tren.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.