Pembiayaan cryptocurrency tumbuh 50% dalam 12 bulan, volume perdagangan turun 46%, skala menjadi lebih besar

Berdasarkan gambaran umum pembiayaan cryptocurrency yang diumumkan oleh Messari pada hari Minggu, selama periode Maret 2025 hingga Maret 2026, jumlah pembiayaan cryptocurrency meningkat hampir 50% dibandingkan 12 bulan sebelumnya, tetapi jumlah transaksi yang selesai selama periode yang sama menurun sebesar 46%, dengan rata-rata ukuran transaksi meningkat menjadi 34 juta dolar AS, dan pertumbuhan tahunan mencapai 272%. Perusahaan modal ventura saat ini memusatkan perhatian mereka pada putaran pembiayaan tahap akhir dan strategis yang besar, bukan pada partisipasi luas dalam proyek-proyek awal.

Perubahan struktural dalam pertumbuhan pembiayaan: konsentrasi modal menggantikan partisipasi luas

(Sumber: Messari)

Data dari Messari menunjukkan gambaran pasar yang “pertumbuhan total tetapi penurunan partisipasi”:

Total pembiayaan: meningkat hampir 50% tahunan, skala modal secara signifikan membesar

Jumlah transaksi: menurun 46% secara tahunan, aktivitas transaksi pasar secara keseluruhan menyusut

Rata-rata ukuran transaksi: meningkat menjadi 34 juta dolar AS, pertumbuhan 272% tahunan, dengan ukuran transaksi utama yang jauh membesar

Jumlah investor aktif: menurun 34,5%, menjadi 3.225 orang, menandakan pengurangan skala partisipan pasar

Eric Turner menyatakan, “Konsentrasi modal sangat condong ke putaran pembiayaan tahap akhir dan strategis yang besar,” dan menunjukkan data bulan Februari: total pembiayaan cryptocurrency bulan itu sebesar 795 juta dolar AS, di mana 44% terkonsentrasi dalam tiga transaksi, menunjukkan efek konsentrasi yang jelas.

Tiga kasus pembiayaan terbesar bulan Februari: dominasi struktural dari putaran besar

Tiga transaksi ini mencerminkan karakteristik struktural pasar pembiayaan cryptocurrency saat ini—besar, tahap akhir, dan strategis:

Tether menginvestasikan 200 juta dolar AS ke platform pasar daring Whop, merupakan pembiayaan terbesar bulan itu, menunjukkan bahwa institusi asli crypto yang didominasi stablecoin sedang melakukan perluasan strategis ke bidang teknologi tradisional.

Marketplace prediksi langsung di arena olahraga, Novig, mengumpulkan 75 juta dolar AS dalam putaran B yang dipimpin oleh Pantera Capital, menjadi contoh yang mewakili pengakuan modal institusional terhadap industri pasar prediksi.

ARQ, aplikasi fintech di Amerika Latin yang fokus pada stablecoin, menyelesaikan putaran B sebesar 70 juta dolar AS yang dipimpin oleh Sequoia Capital, menunjukkan bahwa modal ventura terkemuka di Silicon Valley terus menaruh perhatian pada pengembangan fintech crypto di pasar emerging.

Perlu dicatat bahwa angka 795 juta dolar AS bulan Februari turun 65,3% dibandingkan 30 hari sebelumnya, menunjukkan volatilitas bulanan yang masih tinggi, dan data bulan tunggal sangat dipengaruhi oleh transaksi utama.

Kesenjangan pendanaan industri: stagnasi pembiayaan VC besar dan efek pergeseran ke AI

Eric Turner juga menyoroti masalah struktural yang penting: selain Dragonfly Capital, belum ada perusahaan modal ventura besar lainnya yang menyelesaikan putaran pendanaan tahap awal baru-baru ini, dan dia secara langsung menyatakan, “Industri ini membutuhkan dana baru.” Ini menunjukkan bahwa meskipun stok modal di pasar saat ini meningkat, cadangan modal pasar primer yang baru masuk relatif stagnan, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan jangka panjang.

Sementara itu, beberapa lembaga investasi mulai mengalihkan dana mereka ke bidang kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi (HPC), dan industri crypto menghadapi kompetisi modal dari bidang terkait. Data dari Messari menunjukkan bahwa tiga bulan terakhir, investor crypto paling aktif adalah Coinbase Ventures, QUBIC Labs, dan Somnia.

Dalam hal pendanaan awal, Messari menunjukkan bahwa jumlahnya masih cukup tinggi tetapi cukup tersebar, seperti Interstate yang memperoleh 1,5 juta dolar dari lebih dari 15 peserta (termasuk Bloccelerate VC dan angel investor Sergey Gorbunov), menunjukkan bahwa pasar awal masih memiliki keragaman tetapi skala relatif kecil.

Pertanyaan umum

Apa faktor utama yang mendorong pertumbuhan 50% dalam pembiayaan cryptocurrency selama 12 bulan terakhir?

Menurut data Messari, faktor utama pertumbuhan adalah peningkatan skala putaran pembiayaan tahap akhir dan strategis yang besar, dengan rata-rata ukuran transaksi meningkat menjadi 34 juta dolar AS (pertumbuhan 272% tahunan). Efek konsentrasi modal memungkinkan total jumlah pembiayaan tetap meningkat sekitar 50% meskipun jumlah transaksi menurun 46%.

Bagaimana kondisi pembiayaan cryptocurrency saat ini dibandingkan dengan puncaknya pada 2021-2022?

November 2021 dan Mei 2022 adalah puncak sejarah pembiayaan crypto, dengan total bulanan mencapai 4 miliar dolar AS. Setelah itu, tonggak 4 miliar dolar hanya tercapai tiga kali. Meskipun dalam 12 bulan terakhir terjadi pertumbuhan tahunan, skala keseluruhan masih jauh di bawah level 2021-2022.

Bagaimana dampak stagnasi pendanaan VC besar terhadap industri?

Eric Turner menyatakan bahwa selain Dragonfly Capital, belum ada perusahaan VC besar lain yang menyelesaikan putaran pendanaan tahap awal baru-baru ini. Stagnasi dalam pengisian cadangan modal pasar primer berarti pasokan dana investasi jangka panjang mungkin menghadapi tekanan, dan dia secara langsung menyatakan, “Industri ini membutuhkan dana baru.”