Ethereum Di Bawah Tekanan Saat Para Peneliti Mengeluarkan Laporan Penting | Bitcoinist.com

Konten Editorial Tepercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Ethereum menghadapi pengawasan kembali setelah Culper Research merilis laporan kritis yang secara tajam mengkritik dan menyatakan pandangan bearish terhadap mata uang kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar. Jurnalis berpendapat bahwa aspek utama dari ekosistem ETH dan narasi jangka panjangnya mungkin lebih lemah dari yang diyakini banyak orang, sehingga perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa mereka telah mengambil posisi short terhadap aset tersebut.

Culper Research Menguraikan Risiko Utama yang Menghadapi Ekosistem Ethereum

Perusahaan riset investasi Culper Research merilis laporan kritis, mengungkapkan bahwa mereka telah mengambil posisi short pada Ethereum. CEO Coinbureau, Nic, membagikan di X bahwa jurnalis tersebut menyatakan bahwa perubahan struktural setelah Upgrade Fusaka ETH telah secara signifikan memperluas ruang blok, menyebabkan biaya transaksi turun hampir 90%.

Baca Juga: Yayasan Ethereum Peta Prioritas Protokol 2026 Menjelang Pembaruan UtamaMenurut perusahaan, biaya yang lebih rendah secara langsung berarti pendapatan validator yang lebih rendah, yang menyebabkan ekonomi staking menjadi lebih lemah. Culper juga menyebut BitMine dan berargumen bahwa kenaikan aktivitas transaksi dan alamat aktif yang diklaim bullish sebenarnya didorong oleh spam transaksi dan serangan poisoning alamat daripada adopsi nyata.

Sumber: Grafik dari Nic di XPerusahaan juga melaporkan bahwa Vitalik Buterin menjual sekitar 19.000 ETH seolah-olah dia tahu apa yang sedang terjadi. Meskipun jumlahnya signifikan, sekitar 8% dari total kepemilikan Buterin, ini tidak selalu menunjukkan keluar atau kehilangan kepercayaan.

Pada saat yang sama, Nic menyoroti bahwa desain ETH memungkinkan perubahan protokol di masa depan melalui peningkatan atau fork yang terkoordinasi jika muncul masalah ekonomi. Ini tidak akan mudah secara politik maupun teknis, tetapi memungkinkan. Nic menekankan bahwa dia tidak memihak. Namun, ketika sebuah perusahaan menerbitkan tesis terperinci dan kemudian menempatkan uangnya di belakangnya, penting untuk memahami mekanisme yang mereka tunjukkan.

Bagaimana Perluasan Gas-Limit Terkait Penurunan Biaya Transaksi

Seorang komentator kripto dan pembawa acara ruang kantor, MartyParty, juga memberikan wawasan tentang masalah ini. Culper Research telah membuka posisi short di Ethereum, berargumen bahwa jaringan memasuki apa yang disebut sebagai “lingkaran kematian” potensial. Tesis perusahaan ini didasarkan pada data on-chain dari Januari 2025 hingga Februari 2026.

Baca Juga: Aktivitas Jaringan Ethereum Mencatat Rekor Bahkan Saat Harga ETH StagnanFokus utama dari laporan ini adalah pertumbuhan dompet setelah Upgrade Fusaka, dan Culper menuduh bahwa 95% dari pembuatan dompet baru selama periode tersebut terkait dengan dusting atau serangan poisoning alamat. Perusahaan juga mengklaim bahwa aktivitas terkait dusting saat ini menyumbang sekitar 22,5% dari semua transaksi ETH dan lebih dari setengah pertumbuhan transaksi jaringan baru-baru ini.

Selain itu, perusahaan menganalisis efek ekonomi dari peningkatan gas limit pada jaringan, yang berkontribusi pada penurunan biaya transaksi sekitar 90% dan tips per gas yang lebih rendah sebesar 40-50%. Sementara itu, dinamika ini dapat menekan ekonomi validator dengan mengurangi pendapatan keseluruhan dari aktivitas jaringan.

Selain perubahan internal jaringan, kompetisi dari Solana telah menarik aktivitas pengembang dan pengguna yang semakin meningkat, dan laporan tentang dump ETH oleh Buterin telah menimbulkan reaksi keras dari sebagian komunitas ETH.

Perdagangan ETH di $1.986 pada grafik 1D | Sumber: ETHUSDT di Tradingview.comGambar utama dari Pxfuel, grafik dari Tradingview.com Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyajian konten yang didukung penelitian mendalam, akurat, dan tidak memihak. Kami menerapkan standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani tinjauan cermat oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca.