ما هو احتياطي بيتكوين الاستراتيجي؟

في مؤتمر بيتكوين 2024 الذي عقد في يوليو 2024، تعهد ترامب في خطابه بـ 'عدم بيع' بيتكوين التي تحتفظ بها الحكومة وأي مشتريات مستقبلية، مصرًا على مفهوم 'احتياطي بيتكوين استراتيجي'.

المصدر: الجزيرة

في 31 يوليو 2024 ، قدمت سيناتور وايومنغ سينثيا لوميس "قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين الأمريكي" ، حيث اقترحت تجميع 1 مليون بيتكوين (5٪ من إجمالي العرض) على مدى السنوات الخمس المقبلة من خلال الضرائب والرسوم والتبرعات كاحتياطي استراتيجي ، ليتم الاحتفاظ به لمدة 20 عاما على الأقل. سيتم استخدام عائدات المبيعات للحصول على المزيد من Bitcoin أو سداد الديون الفيدرالية. ويهدف مشروع القانون إلى تعزيز القيادة الأمريكية في مجال الابتكار المالي وتوفير تحوط ضد التقلبات الاقتصادية. وهو حاليا قيد المراجعة من قبل اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ وقد يوقع عليه الرئيس ترامب ليصبح قانونا.

المصدر: lummis.senate.gov

يمتلك الحكومة الأمريكية حالياً بيتكوين

حاليًا تعتبر الحكومة الأمريكية واحدة من أكبر حائزي عملات البيتكوين في العالم. على مدار السنوات، استولت الحكومة الأمريكية على كمية كبيرة من البيتكوين من خلال حملات مكافحة الجرائم الإلكترونية ومنظمات غسيل الأموال والأنشطة على الويب الغامض. ويأتي معظم هذه البيتكوين من الأعمال التنفيذية للقانون، مما يؤكد الدور الهام الذي تلعبه الحكومة في مجال العملات الرقمية. ووفقًا للبيانات من bitcoinreasuries.net، يبلغ عدد هذه العملات حوالي 200،000 رمز، بقيمة تقديرية تصل إلى حوالي 21 مليار دولار بالأسعار الحالية. (اعتبارًا من 5 ديسمبر 2024، يبلغ سعر 1 بيتكوين = 100،000 دولار)

المصدر: bbc

مصدر: بيتكوينخزائن

تأثير الفاتورة على سوق العملات المشفرة

1. تعزيز شرعية بيتكوين وزيادة قيمته السوقية

إذا تمت الموافقة على الفاتورة، ستعترف الحكومة رسميًا بالبيتكوين كأصل استراتيجي. وهذا سيشجع المزيد من المؤسسات والدول، خاصة الشركات الكبيرة وصناديق التقاعد وشركات التأمين من الصناعات التقليدية، على اعتماد البيتكوين كأصل احتياطي، مما يؤدي إلى استمرار نمو القيمة السوقية.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يدفع تقدير بيتكوين أسعار الأصول المشفرة الرئيسية الأخرى، مثل إثيريوم وسولانا وأفالانش، مما يعزز عائدات الاستثمار العامة للسوق بشكل أكبر.

2. تعزيز التكامل العميق بين السوق العملات المشفرة والأنظمة المالية التقليدية

من المتوقع أن يسهم هذا القانون في تعميق التكامل بين سوق العملات المشفرة والأنظمة المالية التقليدية، مما يدفع إلى انتشار استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع. يمكن أن تدعم المنتجات المالية التقليدية مثل الصناديق والسندات والأسهم تدريجيا الأصول المشفرة، مما يوفر دعما ماليا أكثر وخيارات استثمار متنوعة. وسيساعد ذلك في تكامل الأصول المشفرة تدريجيا في أسواق الاستثمار الرئيسية وتعزيز الروابط مع الأصول الحقيقية مثل العقارات والسلع والأوراق المالية، مما يؤدي إلى ابتكارات مثل تأمين الأصول المشفرة وتأمينها.

3. تعزيز التعاون العالمي والتنظيم عبر الحدود

سيصبح التعاون العالمي في سوق التشفير أكثر كفاءة مع المعايير التنظيمية الموحدة وزيادة الشفافية. ولن يؤدي ذلك إلى تسهيل المعاملات عبر الحدود فحسب، بل سيعزز أيضا التنسيق التنظيمي والتعاون بين مختلف البلدان والمناطق، مما يزيد من تكامل السوق.

وفي الوقت نفسه، ستزيد شفافية تنظيم العملات المشفرة عالميا، مع دعم المزيد من الدول لريادة الأعمال والابتكار ذات الصلة بالعملات المشفرة، مما يسهم في التنمية المستدامة للصناعة.

4. تعزيز التوافق بين العملات الرقمية والعملات القانونية

بمجرد الاعتراف ببيتكوين كأصل استراتيجي، يمكن أن يشجع الحكومات والبنوك المركزية على استكشاف وإطلاق المزيد من مشاريع العملات الرقمية (CBDCs)، وتعزيز قابلية التشغيل البيني بين العملات الورقية والعملات المشفرة. ومن شأن قابلية التشغيل البيني هذه أن تزيد من سيولة العملات المشفرة، مما يسمح لها بالاندماج بشكل أفضل في أنظمة الدفع والأنظمة الاقتصادية العالمية.

الجدول الزمني المتوقع لتنفيذ الفاتورة

بيتكوين كاحتياطي استراتيجي هو قضية سياسية هامة لا يمكن تنفيذها بسرعة من قبل الرئيس الأمريكي وحده. بعد تنصيب ترامب، سيتطلب تنفيذ خطة الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين البحث السياسي وتقييم الجدوى من خلال طريقتين محتملتين:

أمر تنفيذي (أقرب في النصف الثاني من عام 2025)
يمكن لترامب شراء بيتكوين مباشرة من خلال أمر تنفيذي، متجاوزا الكونغرس والاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن هذا المسار يفتقر إلى الاستقرار على المدى الطويل ويمكن تقييده من قبل الكونغرس أو تغييره من قبل الرؤساء في المستقبل.

المسار التشريعي (في أقرب وقت في النصف الثاني من عام 2026)
المسار التشريعي أكثر تعقيدا وسيتطلب تقييما من قبل لجنة العملات المشفرة ، وتقديمه إلى الكونجرس ، والموافقة النهائية من قبل الرئيس. قد تستغرق هذه العملية وقتا أطول ويمكن أن تكتمل في وقت متأخر من النصف الثاني من عام 2026.

يمكن أن تؤثر التواريخ الرئيسية التالية على السوق، ويجب على المستثمرين التركيز على هذه:

20 يناير 2025: تنصيب ترامب
بعد توليه رسميا منصبه، سيبدأ ترامب في تنفيذ السياسات ذات الصلة، وينبغي للسوق أن يولي اهتماما خاصا للأوامر التنفيذية الأولى.

منتصف عام 2025: إنجاز أبحاث السياسة
من المتوقع أن تكتمل لجنة العملات المشفرة دراسة الجدوى لسياسة الاحتياطي بيتكوين في النصف الأول من عام 2025، دعماً للإجراءات التالية.

النصف الثاني من عام 2025 إلى بداية عام 2026: صياغة القواعد والمراجعة الكونغرسية
بعد توقيع الأمر التنفيذي، ستبدأ وزارة الخزانة والأقسام الأخرى في صياغة قواعد محددة، على الرغم من وجود مقاومة من الكونغرس خلال عملية التنفيذ.

في حين أن تنفيذ "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي" قد يستغرق بعض الوقت ، إلا أنه يوفر مرجعا مهما للبنوك المركزية والمؤسسات المالية على مستوى العالم ، مما قد يؤدي إلى تطورات جديدة في سوق العملات المشفرة.

الولايات الأمريكية

حاليًا، يستكشف على الأقل 10 ولايات تشريعات مماثلة.

1. بنسيلفانيا

في 23 أكتوبر 2024 ، صادق مجلس نواب ولاية بنسلفانيا على مشروع القانون 2481 المعروف باسم "قانون حقوق البيتكوين" بأغلبية 176 صوتًا مقابل 26 صوتًا. تضع هذه القانون بنسلفانيا في موقع الريادة في تنظيم الأصول الرقمية ، مما يضمن للأفراد والشركات حق تخزين الأصول الرقمية بشكل مستقل ، وتشغيل عقد البلوكشين ، والتداول بدون قيود بلدية. المشروع القانوني ، الذي قدمه النائب مايك كابيل ، يحظى بدعم ثنائي الأحزاب.

في 14 نوفمبر 2024، قدم النواب الجمهوريون مايك كابيل وآرون كاوفر مشروع قانون HB 2664، والمعروف بـ "قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين".

عند المصادقة عليها، ستتيح هذه المشروع قدرة الخزانة العامة في ولاية بنسلفانيا تخصيص 10% من الصندوق العام للولاية وصندوق الطوارئ وصندوق الاستثمار للبيتكوين ومنتجات التداول الإلكترونية للعملات المشفرة (ETPs).

وفقًا لمذكرة التشريعات الخاصة بالفاتورة، يمكن أن يصل هذا إلى 970 مليون دولار في استثمارات بيتكوين، بهدف الاستفادة من الإمكانات الكبيرة لبيتكوين كوسيلة للحماية ضد التضخم وكأصل للنمو على المدى الطويل.

المصدر: فوربس

2. Texas

وفي ديسمبر، قدم ممثل تكساس جيوفاني كابريجليون مشروع قانون يدعو إلى إنشاء احتياطي بيتكوين في الولاية. باعتبارها ثاني أكبر ولاية في الولايات المتحدة من حيث عدد السكان والمساحة ، وثامن أكبر اقتصاد في العالم ، تعد تكساس موطنا لأكبر تركيز لعمال مناجم البيتكوين في الولايات المتحدة ، مما يوفر دعما قويا لمشروع القانون. يخطط المشرعون لتجميع احتياطيات بيتكوين لحكومة الولاية من خلال السماح لعمال مناجم البيتكوين بدفع الضرائب بعملة البيتكوين. هذا الاقتراح ليس فقط مبادرة على مستوى الولاية ولكن يمكن أن يكون أيضا بمثابة أرض اختبار لاحتياطي بيتكوين وطني في الولايات المتحدة.

3. أوهايو

في 17 ديسمبر ، قدم ممثل ولاية أوهايو ديريك ميرين مشروع قانون لإنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي في الولاية. ينص "قانون احتياطي بيتكوين في أوهايو" على إنشاء صندوق بيتكوين داخل خزانة الولاية. كما يمنح أمين خزانة ولاية أوهايو السلطة التقديرية لشراء الأصل.

أصدرت أوكلاهوما ولويزيانا ومونتانا وأركنساس قوانين تحمي الحقوق المتعلقة بتعدين البيتكوين والوصاية الذاتية وتشغيل العقدة والتداول من نظير إلى نظير.

المصدر: x

المصدر: x

أنواع الأصول الاحتياطية التقليدية للاستراتيجية

تشمل الأصول الاحتياطية الاستراتيجية التقليدية عادة الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي والسندات الحكومية والأصول المادية (مثل العقارات) والسلع. غالبا ما تستخدم هذه الأصول كأدوات للحفاظ على القيمة أثناء الأزمات الاقتصادية والتقلبات المالية ، نظرا لسيولتها العالية والاعتراف العالمي بها وقدرتها على التحوط ضد المخاطر. ومع ذلك ، مع ظهور الأصول الرقمية مثل Bitcoin ، تقوم المزيد والمزيد من البلدان والمؤسسات بإعادة تقييم هذه الأصول الاحتياطية التقليدية واستكشاف إمكانية استخدام العملات المشفرة كنوع جديد من الأصول الاحتياطية الاستراتيجية.

بيتكوين مقابل الاحتياطيات الاستراتيجية التقليدية

الذهب، كأصل مادي، لا يولد دخلًا ويأتي مع تكاليف تخزين وصيانة عالية. على العكس، البيتكوين لديه تكاليف تخزين منخفضة، ولا يتطلب مساحة فيزيائية، ويتم تأمينه من خلال المحافظ والشبكات اللامركزية. يمكن تداول البيتكوين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وبسبب ندرته وطبيعته اللامركزية، فإنه لا يخضع للتدخل السياسي، مما يجعله متجر قيمة موثوق به على نطاق عالمي.

مخاطر الاحتياطيات الاستراتيجية

1. التقلبات السعرية

سعر بيتكوين غير مستقر للغاية وقد يشهد تقلبات كبيرة في المدى القصير. بالنسبة للدول والشركات، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تقدير أو تخفيض حاد للأصول. على سبيل المثال، إذا انهار سعر بيتكوين وكان هناك حاجة لتصفية أو إعادة توزيع الأموال، فقد يؤدي ذلك إلى خسائر مالية كبيرة.

2. مخاطر الأمان

في حين أن Bitcoin نفسها تضمن اللامركزية والأمن العالي من خلال تقنية blockchain ، يجب على الدول أو الشركات التي تمتلك Bitcoin الاعتماد على البنية التحتية التكنولوجية (مثل المحافظ الرقمية والمفاتيح الخاصة). إذا أسيئت إدارتها أو تعرضت لهجمات القرصنة ، فقد تتم سرقة Bitcoin ، مما يؤدي إلى خسائر فادحة.

3. التبعية التكنولوجية

عملية بيتكوين تعتمد على بنية البلوكشين والبنية التحتية للشبكة. إذا واجهت هذه التكنولوجيات أعطالًا أو هجمات، فقد يتسبب ذلك في تعطيل عمليات بيتكوين وتخزينه. بالنسبة للدول والشركات، قد تؤثر المخاطر التكنولوجية على استقرار وموثوقية احتياطياتها الاستراتيجية.

4. التأثير البيئي

تستهلك عملية تعدين البيتكوين كميات هائلة من الطاقة ، لا سيما في المناطق التي تعتمد على الوقود الأحفوري. أصبحت المخاوف البيئية نقاشا اجتماعيا مهما حول البيتكوين. قد تواجه الشركات والحكومات التي تختار Bitcoin كأصل احتياطي ضغوطا من المجتمع والحكومات والمنظمات البيئية.

5. سلعة غير أساسية

تحدي واحد في استخدام بيتكوين كاحتياطي استراتيجي هو عدم وجود استخدام عملي فوري له. بالمقارنة مع الموارد مثل الطعام والنفط والغاز الطبيعي، التي تحمل قيمة بقاء وإنتاجية مباشرة في حالات الأزمات، فإن بيتكوين، كأصل رقمي، لا يشارك مباشرة في الإنتاج أو توفير الحاجات اليومية. خلال الاضطرابات الاقتصادية أو في سلاسل الإمداد، يمكن تحويل موارد مثل النفط أو الطعام بسرعة إلى استخدامات عملية للحفاظ على سبل العيش والإنتاج.

تعمل بيتكوين في المقام الأول كمخزن للقيمة. على الرغم من أن ندرتها وطبيعتها غير المركزية تمنحها بعض الإمكانات في الحفاظ على القيمة، إلا أنها غير مرجحة أن تلعب دورًا مباشرًا في الإنتاج أو الاحتياجات الطارئة في الأجل القصير.

اتجاهات الاعتماد العالمي

1. الدول:

السلفادور: شراء 1 بيتكوين يوميًا

باعتبارها أول دولة تعتمد بيتكوين رسميًا كعملة قانونية، فقد أقرت السلفادور هذا القانون في 7 سبتمبر 2021.

أطلقت الحكومة أيضًا محفظة بيتكوين الرسمية بدون رسوم تحويل ورصيد مسبق بقيمة 30 دولارًا من بيتكوين لتعزيز التكامل الاقتصادي وتعزيز استراتيجيتها.

من حيث التواصل العام، يستخدم الرئيس ناييب بوكيلي وسائل التواصل الاجتماعي بشكل متكرر للإعلان عن خطط شراء البيتكوين، وبناء الثقة والوعي بين الجمهور بشأن هذه الاستراتيجية.

اعتبارًا من 3 يناير 2025 ، تواصل البلاد شراء 1 بيتكوين يوميًا ، وتستفيد من انخفاض الأسعار لتجميع الأصول بأسعار مواتية. إجمالي حجم البيتكوين التابع لإل سلفادور يبلغ 6006 بيتكوين. على الرغم من حجم الحيازات الصغيرة نسبيًا للبلاد مقارنة بالأرقام العالمية ، إلا أن استراتيجية البيتكوين الثابتة لها قيمة ملحوظة. كاقتصاد صغير ، محاولتها الجريئة هي دراسة حالة مثيرة للاهتمام للدول الأخرى التي تفكر في اتخاذ إجراءات مماثلة.

المصدر: treasuries.bitbo.io

روسيا

تحقق حيازات بيتكوين في روسيا أساسا عن طريق مواردها الغزيرة للتعدين. في حين لم تكشف الحكومة عن الحيازات المحددة، فإن صناعة تعدين بيتكوين في روسيا تشكل حوالي 11٪ من الحصة العالمية، محتلاً المرتبة الثالثة في العالم. وهذا يوفر أساساً قوياً لروسيا لتراكم احتياطيات بيتكوين. تحت ضغط العقوبات الغربية، تسعى روسيا بنشاط لطرق لتجاوز نظام SWIFT باستخدام بيتكوين واستكشاف طرق جديدة للتجارة عبر الحدود.

في عام 2024، وقع الرئيس فلاديمير بوتين قانونًا يشرع رسميًا تعدين البيتكوين، واستغلال موارد الطاقة الهائلة للبلاد لدعم الصناعة. في الوقت نفسه، اقترحت روسيا استخدام العملات المشفرة لدفع المعاملات التجارية الدولية، مما يسلط الضوء على الدور الهام الذي يلعبه البيتكوين في استراتيجية سيادة روسيا المالية.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم بلدان مثل البرازيل وبولندا واليابان أيضًا بمناقشة مقترحات لإنشاء احتياطيات بيتكوين الوطنية.

دوافع الدول السيادية لامتلاك البيتكوين متنوعة، بما في ذلك:

1. تحجيم العقوبات الاقتصادية وتعزيز السيادة المالية

الطبيعة اللامركزية لبيتكوين تمكن البلدان المعاقبة (مثل فنزويلا وإيران) من تجاوز النظام المالي التقليدي للتجارة الدولية وتحرك الأموال. في الوقت نفسه، يساعد حمل بيتكوين هذه البلدان في تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي وتعزيز السيادة المالية. على سبيل المثال، باعتبار بيتكوين وسيلة قانونية للدفع في السلفادور، تم تقليل اعتمادها على الدولار.

2. التحوط من التضخم وتدهور العملات الورقية

تعتبر البلدان التي تواجه تضخمًا عاليًا وتخفيضًا لقيمة العملة مثل الأرجنتين وتركيا بيتكوين بمثابة "ذهب رقمي"، حيث يستخدم ندرته لتحوط المخاطر المتعلقة بتخفيض قيمة العملة. أثارت بيتكوين، بصفتها متجرًا للقيمة مستقلًا عن السياسات النقدية التقليدية، انتباه البنوك المركزية في العديد من البلدان النامية.

3. تعزيز تطوير الاقتصاد الرقمي وجذب الاستثمار الأجنبي

من خلال قبول العملات المشفرة ، تعزز بلدان مثل السلفادور اقتصادها الرقمي وتجذب الأعمال المشفرة والمستثمرين ، مما يعزز التنمية الاقتصادية ويولد العائدات الجديدة من صرف العملات الأجنبية والسياحة. علاوة على ذلك ، تعزز الاحتياطيات الاستراتيجية للعملة الرقمية صوت الأمة في الأسواق المالية الدولية مع تعزيز التمكين الاقتصادي المحلي.

1. الشركات المدرجة

وفقًا لـ Bitcointreasuries.net ، فإن أكثر من 50 شركة مدرجة عامًا حول العالم تحمل بيتكوين ، وتمتد إلى قطاعات مثل التكنولوجيا والتمويل والتعدين والبلوكتشين. مع زيادة بيتكوين كفئة أصول مهمة ، تتضمن المزيد والمزيد من الشركات المدرجة تخصيصها في توزيعات أصولها ، مما يؤكد دورها في الاستراتيجية الشركاتية.

باعتبارها العملة الرقمية الأكثر نفوذا على مستوى العالم ، أصبحت Bitcoin أيضا جزءا من الاحتياطيات الاستراتيجية للشركات الكبيرة. اعتبارا من 3 يناير 2025 ، كانت أكبر خمس شركات تمتلك أكبر عدد من البيتكوين هي: MicroStrategy (446,400 BTC) ، Marathon Digital Holdings (44,394 BTC) ، Riot Platforms (17,429 BTC) ، Hut 8 Mining Corp (10,096 BTC) ، و Tesla (9,720 BTC). تعمل هذه الشركات بنشاط في وضع نفسها في سوق البيتكوين من خلال استراتيجيات متنوعة ، مما يدل على الثقة في العملات الرقمية والالتزام بالاستثمارات طويلة الأجل.

تدمج بيتكوين في القوائم المالية الخاصة بها توفر للشركات المزايا التالية:

متحصل على الحماية من التضخم: تمتلك بيتكوين إمدادًا ثابتًا من 21 مليون عملة، مما يمنحه خاصية مقاومة التضخم القوية، ويساعد الشركات على تثبيت قيمة الأصول في بيئة عالمية تشهد تيسيرًا نقديًا.

محفظة استثمار متنوعة: كفء فئة الأصول الناشئة، يثري بيتكوين توزيع الأصول لدى الشركة، مما يقلل من الاعتماد على فئة الأصول الواحدة ويعزز الاستقرار المالي.

تعزيز صورة العلامة التجارية: يعكس حمل بيتكوين للشركة اعتمادها على التكنولوجيات المبتكرة ونماذج اقتصادية مستقبلية، مما يعزز تنافسية السوق ويشكل صورة للعلامة التجارية تتطلع إلى المستقبل.

المصدر: bitcointreasuries

ملخص

لم يتم تمرير قانون 'احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي' بعد رسميًا ، ومن المتوقع أن يتم تنفيذه في حوالي ستة أشهر ، مما قد يواجه عدم التيقن في العملية. ومع ذلك ، بمجرد الموافقة عليه ، من المتوقع أن يعزز البيتكوين والسوق الكريبتو بأكملها ، ويعزز التكامل بين السوق الكريبتو والأنظمة المالية التقليدية ، ويعزز التعاون العالمي والتنظيم عبر الحدود. بالإضافة إلى ذلك ، قد يسهل القانون التوافق بين العملات القانونية والعملات الرقمية.

بما أن بيتكوين "الذهب الرقمي"، مع ندرته وخصائص التحوط من التضخم، فإنه يصبح تدريجيا خيارا جديدا للأصول الاحتياطية العالمية. على عكس الذهب، تقدم بيتكوين سيولة أكبر وتمكن من تسهيل عمليات التحويل عبر الحدود بشكل أكثر ملائمة، مما يجعله أداة مثالية للتعامل مع تخفيض قيمة العملات وعدم اليقين الاقتصادي.

في السنوات الأخيرة ، أدرجت المزيد والمزيد من الشركات والبلدان Bitcoin في احتياطياتها الاستراتيجية. على سبيل المثال ، اعتمدت MicroStrategy و Tesla Bitcoin كاحتياطي أصول طويل الأجل للتحوط من مخاطر العملات وخلق قيمة للمساهمين. وبالمثل ، جعلت دول مثل السلفادور عملة البيتكوين مناقصة قانونية وتستكشف استخدام احتياطيات البيتكوين لتعزيز الاستقرار الاقتصادي. في المستقبل ، قد تقوم الشركات الكبيرة وصناديق التقاعد وشركات التأمين في الصناعات التقليدية أيضا بدمج Bitcoin في احتياطياتها الاستراتيجية.