Pengantar

2017 dan 2018 adalah tahun ICO (Initial Coin Offerings). ICO pertama kali menjadi populer pada tahun 2017, dan sejak itu mereka telah mengumpulkan miliaran dolar untuk berbagai macam proyek crypto. Pertumbuhan penjualan token yang eksplosif membantu mempercepat adopsi Ethereum dan mengukuhkan tempatnya sebagai pemain nilai utama dalam ekosistem crypto. ICO akhirnya meluncurkan proyek blockchain generasi baru yang secara signifikan membentuk ekosistem crypto yang lebih luas. Namun, pada tahun 2019 proses yang lebih terlembaga mulai terjadi: penegasan STO.

Apa itu Penawaran Token Keamanan (STO)?

Penawaran Token Keamanan (STO) adalah penawaran umum perdana token yang mewakili keamanan. Dapat dikatakan bahwa STO merupakan gabungan dari IPO (Initial Public Offering) dan ICO (Initial Coin Offering).
Dalam keuangan tradisional, IPO mengacu pada penawaran umum saham perusahaan publik kepada investor institusional atau swasta. Melalui proses IPO, perusahaan swasta go public dan meningkatkan ekuitas untuk ditingkatkan.
Di dunia cryptocurrency, IPO yang setara diwakili oleh ICO. Perbedaan utamanya adalah ICO tidak diatur oleh institusi mana pun, tetapi berlangsung langsung di blockchain tanpa perlu memverifikasi identitas investor melalui prosedur KYC.
Singkatnya, STO menerapkan manfaat blockchain ke praktik umum dunia keuangan tradisional (peningkatan modal untuk menumbuhkan bisnis) dengan cara yang sepenuhnya diatur dan sesuai dengan hukum. Saat saham tradisional dibeli, informasi kepemilikan ditulis pada dokumen dan dikeluarkan sebagai sertifikat digital. Dalam kasus STO, semuanya terdaftar di blockchain, dan oleh karena itu token keamanan mewakili informasi kepemilikan produk investasi.
Di masa lalu, beberapa proyek ICO ternyata merupakan penipuan yang menyebabkan banyak investor kehilangan uang. Karena itu, ICO telah dilarang di banyak negara, dan terus dipantau oleh regulator di negara lain. Pada akhirnya, dapat dikatakan bahwa STO mewakili jenis ICO yang canggih dan diperbarui, karena harus sepenuhnya mematuhi hukum.

Bagaimana cara kerja STO?

STO adalah proses menjual token keamanan kepada publik sambil menghindari proses IPO yang melelahkan. Namun, STO dimaksudkan untuk mematuhi persyaratan Anti Pencucian Uang dan undang-undang sekuritas. Proses penerbitan STO masih tidak secepat dan sesederhana kelihatannya, dan membutuhkan nasihat hukum tingkat tinggi. Proses dapat digeneralisasikan dalam fase berikut.

Persiapan

Setelah menyusun rencana bisnis dengan matang, emiten menyiapkan informasi investor yang ditujukan kepada investor sasaran. Dokumen ini berisi informasi yang menguraikan rencana bisnis, perkiraan keuntungan, kebutuhan modal, dan penilaian independen. Persyaratan konten tergantung pada yurisdiksi target investor, emiten, dan broker.

Memutuskan fitur penawaran

Emiten memutuskan jumlah token, nilai setiap token, lunak
kapitalisasi, hak, dan durasi penawaran. Pada fase ini, sangat disarankan untuk menunjuk profesional hukum untuk berkonsultasi tentang masalah hukum.

Pemilihan penyedia layanan

Pada tahap ini, emiten memilih platform blockchain, teknologi, dan perantara keuangan. Emiten juga harus menunjuk penyedia layanan terkemuka untuk menahan aset dasar, menyimpan dan memfasilitasi arus kas yang diterima, dan memasarkan token.

Penggalangan modal

Dengan bantuan broker, emiten mengidentifikasi target investor mereka dan mendistribusikan informasi tersebut kepada mereka. Pialang kemudian akan mengumpulkan dana dari investor dan mendistribusikan token kepada mereka.

Daftar keamanan

Pada tahap akhir ini, token yang diterbitkan akan terdaftar di platform perdagangan. Emiten juga dapat melakukan kegiatan pemasaran lebih lanjut dan menunjuk pembuat pasar untuk meningkatkan likuiditas, karena hal ini seringkali menjadi salah satu insentif yang signifikan bagi investor. Aturan pencatatan, biaya perdagangan, ukuran minimum penerbitan token harus dinyatakan dengan jelas.

Apa keuntungan dan kerugian berurusan dengan STO?

Berurusan dengan STO memiliki beberapa keuntungan, baik dari sudut pandang perusahaan maupun dari sudut pandang investor. Token keamanan yang mewakili bagian perusahaan, mendapat manfaat dari properti blockchain yang dikeluarkannya. Keuntungan yang paling relevan tercantum di bawah ini.

Pasar yang lebih besar bagi investor

Karena sekuritas digital mudah dipasarkan dan ditransfer lintas batas, khalayak investor yang lebih luas dapat dijangkau. Jadi, dari sudut pandang penggalangan dana, meluncurkan STO akan memungkinkan perusahaannya menjangkau investor dari seluruh dunia.

Dapat dibagi

Keamanan token dapat dibagi menjadi beberapa bagian, sehingga memungkinkan investor untuk memegang bahkan hanya sebagian dari satu saham perusahaan. Ini secara dramatis meningkatkan aksesibilitas, karena memungkinkan penabung kecil mengakses instrumen keuangan yang sulit diakses di dunia keuangan klasik.

Penyelesaian cepat

Berkat teknologi blockchain, proses jual beli, serta transfer dari satu dompet ke dompet lainnya, otomatis dan dapat diselesaikan dalam hitungan menit. Alhasil, mekanismenya menjadi lebih murah, karena prosedur administrasi yang lambat dan mahal dihilangkan.

Transparansi

Blockchain adalah buku besar publik, sehingga siapa pun dapat melihat kontrak pintar yang mengelola token dan melacak penerbitan dan kepemilikan. Selain itu, STO menghilangkan ancaman penipuan melalui penerapan regulasi dan pengawasan. Sementara ICO diperdagangkan di bursa yang teduh dan tidak diatur, STO diperdagangkan di bursa yang terverifikasi.

Karena ketidakpastian peraturan, kurangnya layanan khusus, dan seringkali likuiditas rendah, STO belum berhasil menjadi arus utama. Karena faktor-faktor ini, banyak proyek mungkin hanya dapat diakses oleh sejumlah kecil investor pada saat peluncuran, mengesampingkan mereka yang tidak memiliki modal yang cukup. Selain itu, tingginya biaya kepatuhan dapat menghalangi banyak investor dan perusahaan untuk berpartisipasi dalam STO.

Kesimpulan

Ini hanyalah hari-hari awal STO dan seiring berjalannya waktu, semakin banyak perusahaan yang berpikir bagaimana 'tokenisasi' aset mereka untuk mengumpulkan dana. Pada titik ini, STO terutama cocok untuk pengguna awal, yang ingin berinvestasi pada sesuatu yang baru dan menarik.
Banyak orang percaya bahwa STO dapat menjadi katalis yang kuat bagi investor institusional, dan dengan demikian, berkontribusi pada adopsi blockchain dan mata uang kripto di seluruh dunia. Masih ada jalan panjang di bidang regulasi, karena pihak berwenang harus menemukan cara untuk mengatur penerbitan dan aliran secara efektif. Namun demikian, token keamanan mewakili sebuah evolusi dalam dunia keuangan.