Pada tahun 2030, skenario valuasi Solana kami memproyeksikan harga SOL berkisar dari $9,81 yang bearish hingga $3.211,28 yang bullish, yang diikat oleh estimasi pangsa pasar dan pendapatan yang bervariasi di sektor-sektor kunci.

Harap dicatat bahwa VanEck mungkin memiliki posisi dalam aset digital yang dijelaskan di bawah ini.

• Dalam catatan ini, kami memodelkan sebuah skenario di mana Solana adalah blockchain pertama yang menjadi tuan rumah aplikasi yang mendaftarkan 100 juta pengguna atau lebih.
• Kami berasumsi SOL menghasilkan uang hanya sebesar 20% dari tingkat pengambilan ETH dan mencapai kurang dari separuh pangsa pasar ETH karena perbedaan mendasar dalam filosofi komunitas.
• Kami melihat jalur yang kredibel menuju $8 miliar dalam pendapatan bagi pemegang token SOL pada tahun 2030.
• Pendekatan Solana: Kegunaan
• Solana vs. Ethereum: Filosofi yang Berbeda
• Tantangan Biaya vs. Pendapatan Solana
• Gambaran Skenario Evaluasi Solana pada 2030
• Pemandangan Transaksi yang Diproyeksikan Solana pada Tahun 2030
• Potensi Solana: Risiko dan Imbalan

Tujuan platform kontrak pintar (SCPs) adalah untuk menyediakan aplikasi yang memberikan pengguna kemampuan untuk terlibat dalam aktivitas ekonomi yang efisien, tidak dapat disensor, sambil meminimalkan ekstraksi sewa pada aktivitas ekonomi tersebut oleh pihak ketiga. Meskipun banyak blockchain ada hari ini, basis pengguna semua blockchain kecil dibandingkan dengan mereka yang terlibat dalam perdagangan di luar rantai. Sekitar 5,5 juta alamat unik aktif setiap hari di SCPs, dan sekitar 44 juta setiap bulan. Namun, kemungkinan besar angka-angka ini secara dramatis melebih-lebihkan penggunaan karena banyak pengguna mengendalikan beberapa alamat. Bahkan jika kita menganggapnya sebagai nilai nominal, angka-angka ini tidak sebanding dengan 2 miliar pengguna yang berinteraksi dengan Facebook setiap hari dan 431 juta yang menggunakan PayPal setiap bulan. Alasan mengapa adopsi blockchain belum lebih cepat adalah karena blockchain sulit digunakan, dan tidak banyak yang bisa dilakukan di rantai selain pertukaran nilai dan spekulasi. Agar kripto mencapai adopsi luas dan meningkatkan kapitalisasi pasar $1,3 triliun, perlu ada alasan yang jelas bagi orang dan bisnis yang bukan maksimalis desentralisasi atau fanatik libertarian. Perlu ada aplikasi yang memukau. Dan rantai yang menyelenggarakan aplikasi mematikan tersebut berpotensi mendapatkan manfaat besar dari aktivitas yang dihasilkan oleh aplikasi itu. Dalam catatan ini, kami memodelkan skenario di mana Solana adalah blockchain pertama yang menyelenggarakan aplikasi tunggal yang memperkenalkan lebih dari 100 juta pengguna.

Pengguna Aktif Bulanan dari SCPs

Sumber: Token Terminal, Dune, per 25/10/2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Tidak dimaksudkan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas yang disebutkan di sini.

Potensi Solana dimulai dengan keberhasilan tim pendiri dalam mencampurkan eksperimen radikal dengan ilmu terapan untuk secara monumental meningkatkan skala blockchain. Sementara rantai lain telah memilih jalur skala yang cerdik untuk menghindari batasan buku besar terdistribusi, Solana justru memilih untuk mendorong batas masalah kelayakan teknologi dan bekerja mundur dari sana. Ekosistem Ethereum dan banyak lainnya telah memilih visi modular di mana rantai yang berbeda mengkhususkan diri dalam fungsi inti rantai layer 1. Di sisi lain, Solana telah maju, mencoba untuk meningkatkan throughput transaksi yang lebih besar dengan mengoptimalkan setiap komponen blockchain sendiri untuk menjadi sangat efisien. Akibatnya, Solana jauh lebih mampu daripada kompetitor warisan lainnya dalam hal kemampuan pemrosesan blockchain. Sejalan dengan hal ini, tetapi jauh lebih penting, Solana telah menerjemahkan semangat perintisnya ke dalam filosofi ekosistem pengambilan risiko dan techno-optimisme. Solana telah melahirkan berbagai eksperimen menarik yang mencakup ponsel pintar yang dioptimalkan untuk blockchain, NFT yang berisi aplikasi, dan produk-produk berorientasi konsumen seperti pemetaan terdesentralisasi dan pengumpulan data otomotif. Lebih dari ekosistem lainnya, orang-orang yang membangun proyek di Solana sedang menciptakan hal-hal yang mungkin memberikan dampak yang nyata dalam kehidupan sehari-hari.

Pendekatan Solana: Kegunaan

Probabilitas sebuah jaringan blockchain menjadi tuan rumah aplikasi revolusioner berikutnya bergantung pada kemampuan rantai tersebut untuk membuat penggunaan aplikasi tersebut cepat, nyaman, dan mudah diakses. Semakin mampu blockchain, semakin baik lingkungan bagi pengguna. Pertanyaan kunci adalah mengukur kemampuan blockchain dan memahami bagaimana hal tersebut diterjemahkan ke dalam kegunaan. Metrik populer, transaksi per detik (TPS), adalah pengukuran yang tidak memadai yang mudah dimanipulasi. Secara realistis, tim blockchain dapat meningkatkan metrik ini dengan banyak trik, termasuk mengubah jumlah data yang setiap transaksi berisi, mengabaikan urutan transaksi, dan membatasi bagian-bagian dari ledger yang dapat berubah oleh sebuah transaksi. Bahkan, metrik terbaik untuk benar-benar mengukur kapasitas blockchain bukanlah transaksi per detik (TPS) tetapi sebaliknya adalah throughput data.

Throughput data melibatkan blockchain menyerap, memproses, dan mengurutkan data dan kemudian menyetujui dampak data tersebut pada ledger blockchain. Throughput data ditentukan dengan mengukur jumlah data yang dapat diterima dan diterapkan oleh blockchain dalam periode waktu tertentu. Semakin banyak data yang dapat diterjemahkan oleh blockchain menjadi pembaruan ledger dalam suatu inkrement waktu, semakin baik. Saat ini, throughput data Solana melebihi throughput data dari blockchain lain yang ada. Bahkan, kapasitas data Solana melebihi sebagian besar blockchain yang direncanakan, dan upgrade perangkat lunak signifikan berikutnya dari Solana disebutPenari Apiupgrade, berjanji untuk melebihi kapasitas saat ini Solana dengan faktor 10. Meskipun kami tidak berpura-pura tahu seberapa banyak data yang dibutuhkan blockchain aplikasi pembunuh berikutnya untuk menyerap dan memproses, kami membayangkan bahwa 100M+ pengguna melakukan apapun on-chain akan mendorong skalabilitas blockchain ke batasnya.

Perbandingan Throughput Data MB/S

Sumber: Modal Tanpa Gesekan, Halaman Rumah SCP per 25/10/2023.

Solana menerjemahkan kemampuan throughput data ini menjadi pemecahan masalah yang penting bagi pengguna. Solana memungkinkan umpan balik yang lebih cepat kepada pengguna daripada sebagian besar rantai lainnya karena menawarkan pemrosesan transaksi yang kontinu. Sebagai contoh, Ethereum bekerja dengan menggabungkan transaksi masuk dari pengguna dalam ruang tunggu yang disebut mempool. Validator Ethereum (pembangun blok dalam paradigma baru) kemudian memilih transaksi dari mempool berdasarkan harga yang ditawarkan oleh setiap transaksi dan mengurutkannya. Setiap 12 detik, transaksi kemudian dieksekusi, dan blok yang berisi transaksi dipancarkan ke seluruh jaringan Ethereum. Akibatnya, Ethereum memproses transaksi pada interval diskrit. Ini adalah cara yang jauh lebih lambat dalam memproses transaksi daripada Solana yang menyebabkan waktu tunggu yang lebih lama bagi pengguna. Di Ethereum, pengguna harus menunggu seluruh proses ini berlalu sebelum mereka mengetahui bahwa transaksi mereka selesai. Seringkali, ini diukur dalam hitungan menit. Solana, sebaliknya, mulai bekerja pada pemrosesan transaksi secara instan, dan waktu putar baliknya sekitar 2 detik.

Aplikasi di Solana

Untuk membuat pengalaman pengguna lebih baik, Solana juga telah menciptakan fitur baru yang disebut Local Fee Markets. Jika sebuah blockchain adalah saluran data dari pengguna ke buku besar blockchain, Local Fee Markets Solana pada dasarnya adalah sub-pipeline internal yang memungkinkan aliran informasi dari berbagai pengguna ke beberapa bagian buku besar secara bersamaan. Ini memecahkan masalah inti Ethereum dan blockchain lainnya, karena penggunaan berlebihan pada satu aplikasi di saluran Ethereum memperlambat semua aplikasi lainnya. Sebagai contoh, jika banyak pengguna mencoba membuat NFT di Ethereum, kemacetan yang dihasilkan mencegah pengguna lain meminjam di AAVE. Dalam konteks aplikasi unggulan, pengguna perlu dapat berinteraksi secara konsisten dengan blockchain. Sebaliknya, Solana dapat membagi saluran-saluran yang berbeda tersebut menggunakan Local Fee Markets untuk menagih harga yang berbeda berdasarkan permintaan. Hal ini memungkinkan banyak aplikasi untuk mengakses Solana bahkan ketika satu aplikasi mengalami penggunaan yang tinggi. Hal ini sangat penting karena fungsionalitas aplikasi unggulan dapat bergantung pada interaksi simultan dengan banyak aplikasi yang berbeda. Selain itu, kemampuan untuk menyesuaikan local fee markets untuk membandingkan jenis transaksi yang berbeda mungkin menjadi kunci bagi Solana untuk menyesuaikan harganya berdasarkan kasus penggunaan. Hal ini dapat memungkinkan Solana untuk menetapkan harga transaksi secara berbeda berdasarkan nilai ekonomi masing-masing. Local Fee Markets dapat memberikan para pengembang aplikasi unggulan kepresisian yang lebih besar dalam menilai biayanya.

Solana vs. Ethereum: Filosofi yang Berbeda

Solana dibangun oleh insinyur Qualcomm yang menerapkan keahlian mereka dalam meningkatkan kapasitas jaringan seluler untuk membangun blockchain yang sangat performa. Prinsip dasar tim Solana adalah membangun jaringan yang mengasumsikan daya komputasi tingkat konsumen berkembang dengan Hukum Moore dan lebar pita jaringan berkembang seiring dengan itu. Akibatnya, Solana dirancang untuk memanfaatkan kemajuan perangkat keras secara lebih langsung daripada pesaingnya.

Kami melihat ini sebagai pola pikir optimisme yang percaya pada masa depan kelimpahan dan kemajuan. Keyakinan inti dari tim Solana adalah bahwa blockchain harus membuat blockspace, atau jumlah data yang sesuai dengan rantai dalam kerangka waktu, sangat murah. Dalam pandangan mereka, ini membuka kemampuan insinyur perangkat lunak dan pengusaha untuk menguji kasus penggunaan baru dengan murah untuk blockchain. Ini sangat kontras dengan pandangan bahwa Ethereum telah mengembangkan bisnisnya dari menjual blockspace murah setiap hari ke yang menjajakan blockspace mahal yang mengamankan blockchain yang dihadapi konsumen. Dalam paradigma Ethereum, kesuksesan bergantung pada ETH sebagai jaminan utama (dan satu-satunya) untuk mengamankan semua blockchain. Pitch awal untuk Solana adalah untuk menjadi "Nasdaq Terdesentralisasi." Meskipun narasi itu masih memiliki potensi, peluncuran aplikasi konsumen non-keuangan yang menarik seperti Hivemapper, Render, dan Helium telah memperluas persepsi kemampuan Solana.

Tim Solana, patut diakui, telah bersikap terbuka dalam kasus penggunaan teknologi terobosan Solana. Mereka telah mencoba membawa blockchain ke telepon seluler melalui mereka SMSatau Solana Mobile Stack, yang memungkinkan pengembang membuat aplikasi blockchain untuk ponsel. Eksperimen Solana bahkan telah membawa mereka untuk membuat sendiri ponselyang dioptimalkan untuk menggunakan blockchain. Meskipun Solana Mobile dikritik sebagai gangguan dari misi inti Solana, itu menunjukkan keinginan Solana untuk memecahkan masalah dasar pengguna inti. Dedikasi ini kepada konsumenlah yang telah membantu Solana menjalin kemitraan dengan Shopify, Visa, dan Google untuk menjelajahi kasus penggunaan baru untuk Solana dan meningkatkan ekosistemnya.

Bagikan Pasar Pengembang Solana - Rantai Monolitik SCP

Bagikan Pengembang Solana. Sumber: Artemis XYZ per 25/10/2023. Kinerja di masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Tidak dimaksudkan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas yang disebutkan di sini.

Tantangan Biaya vs. Pendapatan Solana

Fokus Solana pada ruang blok murah, eksperimen, dan teknologi perintis tidaklah tanpa hambatan. Meskipun menyediakan ruang blok murah mendorong pertumbuhan ekosistem dengan memberikan proyek dan pengguna sebuah 'kotak pasir' yang hampir tanpa biaya bagi mereka, penting untuk diingat bahwa penyediaan ruang blok tersebut masih memiliki biaya. Meskipun Solana telah menghasilkan $1.26 juta dalam biaya pendapatan selama 30 hari terakhir, biaya Solana untuk mengamankan blockchain-nya dengan membayar validator menggunakan inflasi SOL adalah $52.78 juta dalam periode waktu yang sama. Meskipun Solana bukanlah bisnis yang dalam bahaya kolaps akibat kurang 'profitabilitas' dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang biaya keamanan harus dipenuhi oleh permintaan SOL organik untuk menggunakan blockchain Solana. Hal ini karena validator Solana menjual sebagian dari inflasi token mereka untuk menutupi biaya operasional mereka, yang mencakup biaya perangkat keras, tenaga kerja, dan biaya konektivitas (kami tidak memasukkan biaya pemungutan suara dalam perhitungan ini).

Pendapatan Biaya Solana vs. Biaya

Sumber: Terminal Token per 25/10/2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Tidak dimaksudkan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas yang disebutkan di dalamnya.

Kami memperkirakan bahwa total biaya non-blockchain untuk menjalankan semua node validator Solana sebanyak 1.977 adalah sekitar $11,8 juta per tahun bahkan sebelum biaya tenaga kerja dimasukkan. Sebagai hasilnya, kami memperkirakan angka ini sebagai perkiraan minimum tekanan jual token SOL tahunan Solana. Di sisi pendapatan, separuh dari biaya pendapatan, $7,56 juta, dibakar dan ini mewakili tekanan beli dari token SOL (setengah lainnya dari token tersebut dikirimkan kepada validator dan pemegang saham serta dikompensasi dengan potensi penjualan). Dengan menerapkan ringkasan yang disederhanakan dari tekanan beli dan jual, kami menghitung ketidakseimbangan bersih sebesar -$4,24 juta yang mewakili tekanan beli yang harus menutupi tekanan jual kolektif validator. Secara praktis, penjualan token oleh validator Solana telah dikompensasi dengan modal dari spekulan. Oleh karena itu, hingga pendapatan biaya Solana meningkat, Solana adalah sebuah ekosistem yang kemampuannya untuk berfungsi dalam keadaan saat ini tergantung pada pengenalan modal spekulatif baru secara konsisten.

Harga jangka panjang dari ruang blok Solana dan berapa biaya yang diperlukan untuk memanfaatkan Solana adalah masalah rumit lainnya. Masalah utama dari rantai monolitik seperti Solana adalah sulit untuk mengekstrak nilai dari pengguna dan mengirim kembali kepada pemegang token. Paradigma ini ada karena Solana membandingkan harga transaksinya berdasarkan komputasi yang diperlukan, total permintaan untuk komputasi, dan kepadatan area di mana komputasi tersebut diterapkan. Sementara harga sumber daya itu secara ekonomis logis dari sudut pandang penetapan harga kemampuan jaringan Solana untuk mengalokasikan sumber daya jaringannya, itu tidak logis dari sudut pandang penetapan harga berbagai tindakan pengguna dengan efektif.

Misalnya, mengirim pesanan perdagangan ke Chicago Mercantile Exchange (CME) pada dasarnya gratis. Namun, CME dan bursa serupa lainnya membebankan biaya kepada pedagang saat perdagangan itu dieksekusi dan bahkan dapat mengubah jumlah yang dibebankan berdasarkan apakah perdagangan itu dieksekusi setelah "secara aktif mengambil" pesanan lain atau pesanan lain "mengambilnya." Demikian juga, dengan sesuatu seperti Twitter, sementara itu tidak ada biaya untuk membuat posting jika pengguna memilih untuk mempromosikan posting itu atau menargetkan pengguna lain dengan posting itu, itu akan menghabiskan banyak biaya. Dalam ruang hampa, penetapan harga ini, meskipun kurang optimal dari sudut pandang ekstraksi nilai, tidak relevan. Namun, dalam konteks ada puluhan ribu blockchain, masing-masing disesuaikan dengan kasus penggunaan tertentu, masing-masing blockchain ini mungkin dapat menangkap nilai lebih efektif bagi pemegang token. Hal ini dapat mengancam keberlanjutan ekonomi Solana jika melemahnya harga SOL menyebabkan anggaran keamanan Solana turun di bawah kebutuhannya. Demikian juga, dari perspektif sumber daya, blockchain ingin memastikan untuk mengalokasikan sumber dayanya yang terbatas untuk kegiatan yang menguntungkan secara ekonomi. Jika sumber daya diberi harga yang tidak memadai, blockchain dapat menjadi jenuh dengan aktivitas yang merugikan secara ekonomi terlepas dari apakah aktivitas tersebut disegmentasi oleh Pasar Biaya Lokal Solana. Ini sudah terjadidan mengakibatkan lebih banyak gangguan terhadap lebih banyak kasus penggunaan yang sah. Begitu pula, saat Solana melakukan ratusan transaksi per detik, banyak dari transaksi ini adalah rendah-nilai, transaksi arbitrasespamming jaringan. Melalui Pasar Biaya Lokal mungkin dapat mengatasi masalah tersebut, namun masih harus dilihat apakah peningkatan ini akan cukup dapat beradaptasi jika penggunaan Solana secara signifikan meningkat.

Kami memberi Solana dan timnya penghargaan besar atas visi dan keinginan mereka untuk bereksperimen, tetapi arsitekturnya telah menyebabkan hasil yang tidak diinginkan yang memengaruhi stabilitas teknis Solana. Meskipun Solana memiliki waktu aktif 100% sejak Maret 2023 setelah serangkaian peningkatan jaringan penting, sebelumnya, Solana mengalami waktu henti yang tidak terduga yang sepenuhnya menghentikan fungsi jaringan. Antara Januari 2022 dan Februari 2023, Solana memiliki kesempatan dalam 7 dari 13 bulan itu dengan pemadaman. Pemadaman terbaru, pada 25 Februari 2023, berlangsung hampir 19 jam. Masalah inti dari pemadaman ini dan yang lainnya di masa lalu berasal dari fakta bahwa Solana menjalankan sistem eksperimental. Tidak ada verifikasi formal dari mekanisme konsensus Solana, juga tidak ada kemampuan untuk memprediksi kegagalan di masa depan dalam desain Solana karena volume data kolosal yang diproses sistem. Meskipun Solana telah menerapkan banyak perbaikan untuk mengurangi masalah masa lalu, desain Solana mungkin tidak memungkinkan untuk memahami komplikasi di masa depan sampai terjadi. Akibatnya, tim Solana masih menganggap rantai berada dalam "Beta" karena kegagalan jaringan di masa depan dapat diakibatkan oleh penyebab yang tidak terduga. Dan karena kompleksitas Solana dan jumlah data yang diproses, menyelesaikan masalah ini mungkin memerlukan waktu yang cukup lama untuk diperbaiki.

Jelas, dinamika ini tidak dapat diterima oleh bisnis keuangan dan non-keuangan serius yang mungkin ingin diterapkan ke Solana. Ketidakpastian uptime sebagian bertanggung jawab atas TVL Solana yang rendah (total nilai terkunci) dalam keuangan terdesentralisasi relatif terhadap rekan-rekannya. Sementara tim Solana telah menerapkan apa yang mereka yakini sebagai perbaikan penting, kerapuhan jaringan akan tetap menjadi masalah di masa mendatang, dan peluncuran desain baru Firedancer bahkan dapat meningkatkan potensi masalah yang tidak dapat didamaikan.

Bagikan Pasar Pengembang Aktif Mingguan SCL

Sumber: Artemis XYZ per 25/10/2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Tidak dimaksudkan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas yang disebutkan di sini.

Akhirnya, kami memiliki beberapa masalah dengan kemampuan Solana untuk menarik pengembang ke ekosistemnya. Karena kompleksitas mesin virtual Solana (SVM) dan desain yang rumit, menciptakan aplikasi di Solana adalah tugas yang menantang. Bahkan, membangun menjadi sulit bagi para pengembang, sehingga pendiri Solana Anatoly menyamakannya dengan "...Kaca Gigitan.” Ini sebagian karena kebutuhan pengembang Solana untuk akrab dengan Rust, sebuah bahasa dengan 2.2Jpengembang aktif, dibandingkan dengan Ethereum yang dapat17.4MPengembang JavaScript. Meskipun Solana telah membuat kemajuan besar dalam menciptakan alat untuk membuat pengembangan lebih sederhana, standar tinggi dalam keahlian pemrograman telah menyebabkan Solana menyumbang sekitar 6-7% dari pengembang kripto aktif mingguan selama 18 bulan terakhir. Meskipun bagian yang konsisten ini luar biasa mengingat bahwa Solana kehilangan salah satu pendukung terbesarnya, FTX/Alameda, pada November 2022, Solana perlu meningkatkan jumlah pengembang total serta pangsa pasar pengembangnya untuk meningkatkan kemungkinan menjadi tuan rumah aplikasi blockbuster besok. Meskipun mungkin kemungkinan besar bahwa pengembang Solana rata-rata lebih baik daripada pengembang Polkadot (DOT) rata-rata, membangun aplikasi konsumen yang banyak diadopsi mungkin analog dengan Teorema Monyet Tak Terbatas (IFM). Dalam IFM, semakin banyak jumlah monyet yang digunakan secara acak mengetik pada mesin tik, semakin singkat waktu (diukur dalam eon) yang dibutuhkan bagi mereka untuk secara acak menulis karya lengkap William Shakespeare. Dalam konteks membangun aplikasi yang membawa 100 juta pengguna berikutnya ke blockchain, semakin banyak pengembang yang bekerja pada masalah tersebut, semakin tinggi kemungkinan salah satu dari mereka secara acak menemukan Instagram berikutnya.

Gambaran Skenario Evaluasi Solana hingga 2030

Sumber: Penelitian VanEck per 25 Oktober 2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Informasi, skenario valuasi, dan target harga yang disajikan tentang Solana dalam blog ini tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan atau panggilan untuk tindakan, rekomendasi untuk membeli atau menjual Solana, atau sebagai proyeksi bagaimana Solana akan berkinerja di masa depan. Kinerja masa depan sebenarnya dari Solana tidak diketahui, dan mungkin berbeda secara signifikan dari hasil hipotetis yang digambarkan di sini. Ada risiko atau faktor lain yang tidak diperhitungkan dalam skenario yang disajikan yang mungkin menghambat kinerja Solana. Ini semata-mata hasil dari simulasi berdasarkan penelitian kami, dan hanya untuk tujuan ilustrasi. Harap lakukan riset Anda sendiri dan tarik kesimpulan sendiri.

Kami menerapkan kerangka penilaian standar VanEck untuk Solana untuk mencapai penilaian token sebesar $335 dalam Base 2030 kami. Estimasi ini didasarkan pada proyeksi multiple penilaian terminal pada token SOL Solana yang berasal dari tingkat pengembalian riil yang diprediksi. Tingkat pengembalian riil ini dihitung dari estimasi aliran kas yang dikirimkan kepada pemegang token SOL. Multiple ini kemudian diterapkan pada FCF (arus kas bebas) tahun terminal untuk token dan dibagi dengan jumlah token yang diharapkan pada tahun terminal.

Sumber: Penelitian VanEck per 25 Oktober 2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Informasi, skenario valuasi, dan target harga yang disajikan tentang Solana dalam blog ini tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan atau ajakan untuk bertindak, rekomendasi untuk membeli atau menjual Solana, atau sebagai proyeksi tentang bagaimana Solana akan perform di masa depan. Kinerja masa depan aktual Solana tidak diketahui, dan mungkin berbeda secara signifikan dari hasil hipotetis yang digambarkan di sini. Ada risiko atau faktor lain yang tidak diperhitungkan dalam skenario yang disajikan yang mungkin menghambat kinerja Solana. Ini semata-mata hasil simulasi berdasarkan penelitian kami, dan hanya untuk tujuan ilustrasi saja. Mohon lakukan penelitian Anda sendiri dan tariklah kesimpulan Anda sendiri.

Lebih khusus lagi, pada pendapatan dan arus kas, kerangka kerja kami dimulai dengan memeriksa berbagai item pendapatan untuk Solana. Pertama adalah take rate pada aktivitas pasar akhir. Kami memulai latihan ini dengan mengidentifikasi pasar akhir yang akan menggunakan blockchain publik, seperti Ethereum dan Solana. Tiga kategori utama untuk ini adalah Keuangan, Perbankan dan Pembayaran (FBP), Metaverse dan Gaming (MG), dan Infrastruktur (I). Bergantung pada skenario, kami kemudian mengasumsikan sebagian bisnis tertentu dan pendapatan mereka akan berasal dari aktivitas blockchain atau menggunakan blockchain dalam beberapa kapasitas untuk menemukan pelanggan, membuat produk baru, mengurangi biaya, atau menyederhanakan fungsi bisnis back-end. Karena blockchain publik analog dengan platform Web 2.0 seperti Amazon, Apple App Store, dan Uber, kami kemudian menganggap bahwa blockchain publik akan memiliki tingkat pengambilan GMV yang efektif dari pendapatan pasar akhir mereka. Dalam Kasus Dasar kami, kami menemukan take rate yang 1/5 dari take rate setara Ethereum pada aktivitas blockchain. Dengan demikian, total pendapatan Solana dari transaksi pasar akhir adalah $2,88 miliar. Selain itu, kami juga memperhitungkan MEV sebagai item pendapatan yang secara efektif jatuh dari entitas pedagang ke validator ke pemegang token. Kami menghitung MEV dengan memperkirakan jumlah total aset yang dikunci di Solana DeFi dan mengalikannya dengan take rate tahunan. Kasus Dasar kami menemukan pendapatan dari MEV pada tahun 2030 menjadi $ 5,99 miliar. Setelah kami memiliki angka pendapatan mentah, kami mengurangi tarif pajak yang diasumsikan serta perkiraan biaya validator untuk ekosistem.

Asumsi Perkiraan Pendapatan Transaksi Kasus Dasar 2030

Sumber: Penelitian VanEck per Oktober 2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Informasi, skenario valuasi, dan target harga yang disajikan tentang Solana dalam blog ini tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan atau ajakan untuk bertindak, rekomendasi untuk membeli atau menjual Solana, atau sebagai proyeksi bagaimana Solana akan performa di masa depan. Kinerja masa depan yang sebenarnya dari Solana tidak diketahui, dan mungkin berbeda secara signifikan dari hasil hipotetis yang digambarkan di sini. Ada risiko atau faktor lain yang tidak dipertimbangkan dalam skenario yang disajikan yang dapat menghambat performa Solana. Ini semata-mata hasil dari simulasi berdasarkan riset kami, dan hanya untuk tujuan ilustrasi. Mohon lakukan riset Anda sendiri dan tariklah kesimpulan Anda sendiri.

Meskipun memiliki potensi, kami percaya kemungkinan Solana menjadi tuan rumah sebagian besar transaksi kripto dunia pada tahun 2030 lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum. Sementara jaringan Solana dan mesin eksekusinya memungkinkan throughput yang lebih tinggi dan membuka potensi yang lebih besar, namun kurangnya momentum adopsi oleh sebagian besar pengguna dan pengembang kripto. Saat ini, Solana masih mempertahankan pangsa TVL kripto yang jauh lebih rendah sebesar $408 juta dari total $46 miliar, dan persentase pengguna aktif harian yang juga relatif kecil, dengan 184 ribu dari 5,5 juta. Kami juga percaya bahwa para pengembang baru yang memasuki ruang ini selama blockchain publik yang luas mungkin tidak terikat pada ekosistem yang ada atau menjadi maximalis desentralisasi. Sebagai hasilnya, para pengembang baru yang masuk ke depannya mungkin tertarik dengan generasi berikutnya dari blockchain yang menawarkan kerangka kerja pengembang yang baru, fitur, dan kemampuan yang baru, seperti yang terjadi dalam siklus kripto sebelumnya. Oleh karena itu, dalam skenario dasar kami, kami melihat adopsi Solana mendekati 30% - lonjakan yang signifikan dari angka hari ini, namun jauh lebih rendah dibandingkan dengan skenario dasar Ethereum sebesar 70%. Perbandingan ini sesuai karena efek seperti lubang hitam dari pertumbuhan ekosistem Ethereum dengan menelan dan menyerap ide-ide sambil meningkatkan pangsa pengembang blockchain. Sebagai gambaran, target harga $11.8 ribu kami untuk Ethereum didasarkan pada jaringan ETH mencapai pangsa pasar 70% dari nilai yang ditransmisikan melintasi blockchain open-source. Jika Solana berhasil menghindari cakrawala acara Ethereum dan mencapai dominasi seperti Ethereum, skenario bullish kami mengungkapkan $51.8 miliar dalam pendapatan dan target harga $3,211 pada tahun 2030.

Sumber: Space.com per Oktober 2023

Dalam hal penangkapan nilai pendapatan pasar akhir yang menggunakan blockchain, kami percaya Solana memiliki potensi penangkapan nilai yang lebih kecil daripada Ethereum. Dalam kasus dasar kami, kami percaya bahwa penangkapan nilai GMV Solana akan menjadi 20% dari nilai Ethereum. Kami membuat pernyataan ini berdasarkan kesederhanaan tumpukan tangkapan nilai Solana dan pernyataan filosofis pendiri Anatoly Yakovenko yang mendukung kelimpahan daripada kelangkaan. Hasil dari kelimpahan atas kelangkaan berarti bahwa blockspace akan tetap murah, dan hasilnya akan menjadi transaksi yang sangat murah. Menempatkan ini ke dalam istilah matematika, ballparks ini "take rate" Solana pada GMV di 0,60% dari FBP, 2,00% dari MSG, dan 1,00% dari I.

Rata-rata Biaya Per Transaksi Selama 30 Hari Terakhir

Sumber: Artemis XYZ per 25 Oktober 2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Tidak dimaksudkan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas yang disebutkan di sini.

Pertanyaan kunci adalah, “dengan tarif transaksi yang rendah, bagaimana Solana akan menghasilkan uang dalam jangka panjang?” Saat ini, harga transaksi begitu kecil sehingga diperlukan jumlah aktivitas yang besar untuk meningkatkan pendapatan Solana. Dalam model dasar kami, kami mengasumsikan sekitar 600 miliar dalam transaksi tahunan pada tahun 2030, dan kami menyimpulkan angka transaksi tersebut dari harapan 534 juta pengguna aktif bulanan yang diberikan pangsa pasar Solana di pasar akhir dan asumsi jumlah transaksi yang akan dilakukan setiap pengguna. Meskipun MEV akan menjadi mekanisme penangkapan nilai paling penting dari Solana, menyumbang 67,5% dari semua pendapatan dalam kasus dasar kami, kami percaya ada kemungkinan bahwa Solana dapat menggunakan cara lain untuk membuat tokennya lebih berharga meskipun penggunaan tidak meningkat sesuai dengan perkiraan kasus dasar kami.

Seperti yang telah kami catat sebelumnya, blockchain harus membandingkan aktivitas dengan cara yang cukup murah untuk mendorong penggunaan yang luas sambil tetap memastikan bahwa validatornya dibayar cukup untuk memvalidasi jaringan. Blockchain seperti Solana memulai anggaran keamanan ini, uang yang dibayarkan kepada validator, dengan membangun inflasi yang mengairahkan pemegang token yang ada untuk mengganti validator. Membayar anggaran keamanan hanya dari Inflasi tidak berkelanjutan secara tak terbatas jika tidak ada aktivitas ekonomi atau jika aktivitas ekonomi di rantai tersebut dihargai terlalu murah.

Jangka panjang, bahkan jika Solana tidak mampu menarik 600B transaksi per tahun, mereka memiliki tuas yang cukup untuk ditarik yang dapat meningkatkan nilai token. Yang pertama adalah hanya dengan meningkatkan harga transaksi. Meskipun Solana hampir pasti akan melihat throughput transaksi yang lebih sedikit jika mereka menaikkan harga, jika ada kegiatan yang bernilai secara ekonomi, maka wajar jika Solana seharusnya dapat menangkap sebagian dari nilai tersebut dengan efektif. Selain itu, Solana juga dapat mengurangi pasokan efektif dari tokennya dengan meningkatkan jumlah yang mereka kenakan kepada program (aplikasi), dompet kripto, NFT, dan token untuk menyimpan data di rantai. Di Solana, semua entitas yang mendeploy kode ke Solana atau mengoperasikan dompet harus membayar biaya dalam SOL berdasarkan ukuran penyimpanan mereka. Setiap orang yang menggunakan Solana juga memiliki opsi untuk mengabaikan biaya ini dengan menyimpan cukup SOL di akun mereka untuk membayar sewa 2 tahun. Dengan biaya penyimpanan sebesar 0,00000348 SOL per byte dan ukuran data dompet sebesar 372 byte, setiap pemegang dompet aktif harus mempertahankan 0,0026 SOL. Demikian pula, aplikasi dan kontrak pintar token juga harus mempertahankan biaya penyimpanan ini. Sebuah program seperti Serum yang memiliki sekitar 340KB akan perlu menjaga saldo sebesar 2,4 SOL untuk menghindari membayar sewa. Jika Solana memilih untuk melakukannya, mereka dapat secara dramatis meningkatkan saldo ini dan secara efektif mengurangi pasokan SOL yang mengambang.

Tentu saja, perubahan biaya sewa dan transaksi ini akan melanggar prinsip-prinsip saat ini dari tim pendiri Solana, yang mengendalikan protokol. Di saat yang sama, tidak ada tata kelola di Solana untuk menengahi keputusan-keputusan ini, namun baru-baru ini beberapa validator telah mengemukakan proposaluntuk memperkenalkan tata kelola voting token di Solana. Pada tahun 2030, kami percaya bahwa Solana akan sudah menerapkan tata kelola menggunakan token-voting dan kami yakin hal ini akan meningkatkan ekonomi token SOL jika blockchain Solana memiliki ekosistem aktivitas yang ramai.

Potensi Solana: Risiko dan Imbalan

Solana adalah proyek yang sangat menarik yang berkomitmen untuk meningkatkan pengalaman pengguna dengan mendorong batas dari apa yang mungkin dilakukan pada blockchain. Sebagai hasilnya, proyek ini menawarkan tempat bersarang dengan fitur yang tepat yang memiliki peluang terbaik untuk mengembangkan aplikasi revolusioner berikutnya. Selain itu, tim Solana adalah tokoh-tokoh besar di bidang ini yang pemikiran di luar konsensus mereka telah melahirkan blockchain yang paling mampu yang ada saat ini. Saat mereka terus berinovasi, filosofi eksperimen dan optimisme mereka telah menyulut ekosistem kecil namun kreatif dari aplikasi yang berorientasi pada konsumen. Yang terpenting, komunitas Solana memiliki identitas yang kuat yang memungkinkan proyek ini tetap tangguh meskipun menghadapi tantangan yang besar yang mungkin telah menghancurkan banyak ekosistem blockchain lainnya.

Konon, Solana berselancar di arus yang jauh berbeda dari pandangan konsensus nama-nama mapan di ruang angkasa, seperti Ethereum. Alih-alih mengkhususkan diri dalam komponen blockchain modular saat Ethereum dan pendukungnya sedang membangun, mereka memotong kursus untuk mengembangkan blockchain terintegrasi yang menggabungkan komponen-komponen ini ke dalam mesin throughput data terintegrasi. Ini adalah tugas yang monumental, dan tim Solana memulai dari posisi yang relatif lemah – mereka memiliki lebih sedikit pengembang, TVL, dana VC, dan modal dasar untuk membangun visi mereka daripada rantai yang kompatibel dengan EVM. Demikian juga, mereka masih menghadapi pertanyaan luar biasa atas stabilitas jangka panjang dari pendekatan teknis blockchain mereka. Namun, bahkan menggunakan pangsa pasar terminal dan asumsi take-rate jauh di bawah yang kami gunakan untuk Ethereum, model kami menghasilkan lebih banyak kenaikan dalam kasus dasar kami untuk token SOL. Dengan demikian, kami percaya bobot yang berarti bagi SOL dalam portofolio investor dibenarkan.

Pengungkapan: Tim VanEck memiliki token SOL dan menyetor di aplikasi berbasis Solana lainnya seperti Hive mapper, Helium, dan Render.

Sumber: VanEck Research per Oktober 2023. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa mendatang. Informasi, skenario penilaian, dan target harga yang disajikan di Solana di blog ini tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau ajakan bertindak apa pun, rekomendasi untuk membeli atau menjual Solana, atau sebagai proyeksi bagaimana kinerja Solana di masa depan. Kinerja Solana yang sebenarnya di masa depan tidak diketahui, dan mungkin berbeda secara signifikan dari hasil hipotetis yang digambarkan di sini. Mungkin ada risiko atau faktor lain yang tidak diperhitungkan dalam skenario yang disajikan yang dapat menghambat kinerja Solana. Ini semata-mata hasil simulasi berdasarkan penelitian kami, dan hanya untuk tujuan ilustrasi. Silakan lakukan penelitian Anda sendiri dan buat kesimpulan Anda sendiri.

• Jumlah adegan yang dirender setiap bulan.

** Rata-rata Data Credits yang terbakar setiap hari ($).

Sumber: chrome-stats.com, Dune, Flipside Crypto, Hivemapper, VanEck per tanggal 25 Oktober 2023.

Terima kasih kepada semua yang memberikan pandangan dalam artikel ini termasuk Eugene Chen dari Ellipsis Labs, Edgar Xi dari Jito Labs, Matt Sorg dari Solana, dan 0xkrane.

Tautan ke situs web pihak ketiga disediakan sebagai kemudahan dan inklusi tautan tersebut tidak menyiratkan adanya dukungan, persetujuan, penyelidikan, verifikasi, atau pemantauan oleh kami terhadap segala konten atau informasi yang terdapat dalam atau dapat diakses dari situs yang ditautkan. Dengan mengeklik tautan ke halaman web VanEck non, Anda mengakui bahwa Anda memasuki situs web pihak ketiga yang tunduk pada syarat dan ketentuan masing-masing. VanEck menolak tanggung jawab atas konten, legalitas akses, atau kesesuaian situs web pihak ketiga.

Untuk menerima lebih banyak Aset Digitalwawasan,daftar di pusat langganan kami.

TOPIK TERKAIT

#BLOCKCHAIN

#CRYPTOCURRENCIES

#SMART CONTRACTS

#DEFI

#SOLANA

Daftar untuk Menerima Wawasan Terbaru Kami

LANGGANI HARI INI

PENYATAAN

Definisi Koin

• Bitcoin (BTC) adalah mata uang digital terdesentralisasi, tanpa bank sentral atau administrator tunggal, yang dapat dikirim dari pengguna ke pengguna pada jaringan bitcoin peer-to-peer tanpa perlu perantara.
• Ethereum (ETH) adalah blockchain terdesentralisasi sumber terbuka dengan fungsionalitas kontrak pintar. Ether adalah kriptokurensi asli dari platform. Di antara kriptokurensi, Ether hanya kalah dari Bitcoin dalam hal kapitalisasi pasar.
• Arbitrum (ARB) adalah rantai rollup yang dirancang untuk meningkatkan skalabilitas Ethereum. Ini dicapai dengan menggabungkan beberapa transaksi menjadi satu transaksi, sehingga mengurangi beban pada jaringan Ethereum.
• Optimisme (OP) adalah blockchain lapisan kedua di atas Ethereum. Optimisme mendapat manfaat dari keamanan Ethereum mainnet dan membantu memperluas ekosistem Ethereum dengan menggunakan optimistic rollups.
• Polygon (MATIC) adalah platform pertama yang terstruktur dengan baik dan mudah digunakan untuk skala Ethereum dan pengembangan infrastruktur. Komponen intinya adalah SDK Polygon, kerangka modular dan fleksibel yang mendukung pembangunan berbagai jenis aplikasi.
• Solana (SOL) adalah platform blockchain publik. Ini adalah sumber terbuka dan terdesentralisasi, dengan konsensus dicapai menggunakan bukti kepemilikan dan bukti sejarah. Mata uang kripto internalnya adalah SOL.
• Curve (CRV) adalah pertukaran terdesentralisasi yang dioptimalkan untuk pertukaran swap slippage rendah antara stablecoin atau aset serupa yang terikat nilainya.
• Lido DAO (LDO) adalah solusi staking likuid untuk Ethereum dan rantai proof of stake lainnya.
• Aave (AAVE) adalah protokol sumber terbuka dan non-kustodial untuk mendapatkan bunga pada deposit dan meminjam aset dengan tingkat bunga variabel atau stabil.
• ApeCoin (APE) adalah token tata kelola dan utilitas yang memberikan pemegangnya akses ke ApeCoin DAO, komunitas pembangun Web3 yang terdesentralisasi.
• Decentraland (MANA) sedang membangun dunia virtual berbasis blockchain yang terdesentralisasi bagi pengguna untuk membuat, mengalami, dan memonetisasi konten dan aplikasi.
• The Sandbox (SAND) adalah dunia virtual di mana pemain dapat membangun, memiliki, dan memonetisasi pengalaman bermain game mereka menggunakan token non-fungible (NFT) dan $SAND, token utilitas platform.
• Binance Coin (BNB) adalah aset digital asli dari blockchain Binance dan diluncurkan oleh bursa online Binance.
• Fantom (FTM) adalah platform kontrak pintar graf acyclic terarah (DAG) yang menyediakan layanan keuangan terdesentralisasi (DeFi) kepada pengembang menggunakan algoritma konsensus khususnya sendiri.
• Stacks (STX) menyediakan perangkat lunak untuk kepemilikan internet, yang mencakup infrastruktur dan alat pengembang untuk mendukung jaringan komputasi dan ekosistem untuk aplikasi terdesentralisasi (dApps).
• Tron (TRX) adalah platform kontrak pintar serbaguna yang memungkinkan penciptaan dan implementasi aplikasi terdesentralisasi.
• Cosmos (ATOM) adalah cryptocurrency yang menggerakkan ekosistem blockchain yang dirancang untuk dapat diperbesar dan beroperasi bersama. Tim bertujuan untuk “menciptakan Internet of Blockchains, jaringan blockchain yang mampu berkomunikasi satu sama lain secara terdesentralisasi.” Cosmos adalah rantai proof-of-stake. Pemegang ATOM dapat melakukan staking token mereka untuk menjaga jaringan dan menerima lebih banyak ATOM sebagai imbalan.
• Avalanche (AVAX) adalah platform open-source untuk meluncurkan aplikasi keuangan terdesentralisasi dan implementasi blockchain perusahaan dalam satu ekosistem yang interoperabel dan dapat diskalakan.
• Maker (MKR) adalah token governance dari MakerDAO dan Maker Protocol — masing-masing merupakan organisasi terdesentralisasi dan platform perangkat lunak, keduanya berbasis pada blockchain Ethereum — yang memungkinkan pengguna untuk menerbitkan dan mengelola stablecoin DAI.
• Osmosis (OSMO) adalah protokol pembuatan pasar otomatis (AMM) yang mengkhususkan diri dalam gerakan Interchain DeFi dan dibangun di atas blockchainnya sendiri, memanfaatkan teknologi Cosmos SDK dan IBC. Osmosis adalah protokol canggih yang difokuskan pada AMM yang dapat disesuaikan, di mana pengguna dapat membuat, membangun, merancang, dan mendeploy AMM individu yang sangat disesuaikan dengan berbagai modul dan sistem tata kelola on-chain.
• Sui (SUI) adalah blockchain Layer 1 pertama di jenisnya dan platform kontrak pintar yang dirancang dari awal untuk membuat kepemilikan aset digital menjadi cepat, pribadi, aman, dan dapat diakses.
• Polkadot (DOT) adalah arsitektur rantai ganda yang terfragmentasi heterogen yang memungkinkan jaringan eksternal serta 'parachains' layer satu yang disesuaikan untuk berkomunikasi, menciptakan internet terhubung dari blockchain.
• NEAR Protocol (NEAR) adalah blockchain layer-one yang dirancang sebagai platform komputasi awan yang dikelola oleh komunitas dan menghilangkan beberapa keterbatasan yang telah menghambat blockchain pesaing, seperti kecepatan transaksi rendah, throughput rendah, dan interoperabilitas yang buruk.
• Curve (CRV) adalah pertukaran terdesentralisasi yang dioptimalkan untuk pertukaran tanpa selip antara stablecoin atau aset serupa yang terikat nilainya.
• Linea adalah jaringan yang meningkatkan pengalaman Ethereum dengan kompatibilitas siap pakai dengan Mesin Virtual Ethereum yang memungkinkan implementasi aplikasi yang sudah ada.

Pertimbangan Risiko

Ini bukan tawaran untuk membeli atau menjual, atau rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas, instrumen keuangan, atau aset digital yang disebutkan di sini. Informasi yang disajikan tidak melibatkan penyediaan investasi, keuangan, hukum, saran pajak yang dipersonalisasi, atau panggilan untuk bertindak. Pernyataan tertentu yang terkandung di sini dapat merupakan proyeksi, ramalan, dan pernyataan berwawasan ke depan lainnya, yang tidak mencerminkan hasil sebenarnya, hanya untuk tujuan ilustrasi saja, berlaku pada tanggal komunikasi ini, dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Kinerja masa depan yang sebenarnya dari aset atau industri apa pun yang disebutkan tidak diketahui. Informasi yang disediakan oleh sumber pihak ketiga diyakini dapat diandalkan dan belum diverifikasi secara independen untuk akurasi atau kelengkapan dan tidak dapat dijamin. VanEck tidak menjamin keakuratan data pihak ketiga. Informasi di sini mewakili pendapat penulis, tetapi tidak semestinya pendapat VanEck atau karyawan lainnya.

Informasi, skenario penilaian, dan target harga yang disajikan di Solana di blog ini tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau ajakan bertindak apa pun, rekomendasi untuk membeli atau menjual Solana, atau sebagai proyeksi bagaimana kinerja Solana di masa depan. Kinerja Solana yang sebenarnya di masa depan tidak diketahui, dan mungkin berbeda secara signifikan dari hasil hipotetis yang digambarkan di sini. Mungkin ada risiko atau faktor lain yang tidak diperhitungkan dalam skenario yang disajikan yang dapat menghambat kinerja Solana. Ini semata-mata hasil simulasi berdasarkan penelitian kami, dan hanya untuk tujuan ilustrasi. Silakan lakukan penelitian Anda sendiri dan buat kesimpulan Anda sendiri.

Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi, atau jaminan, dari hasil di masa depan. Hasil kinerja hipotetis atau model memiliki batasan inheren tertentu. Tidak seperti catatan kinerja sebenarnya, hasil simulasi tidak mewakili perdagangan sebenarnya, dan oleh karena itu, mungkin telah mendapat kompensasi kurang atau lebih terhadap dampak, jika ada, dari faktor-faktor pasar tertentu seperti gangguan pasar dan kurangnya likuiditas. Selain itu, perdagangan hipotetis tidak melibatkan risiko keuangan dan tidak ada catatan perdagangan hipotetis yang dapat sepenuhnya memperhitungkan dampak risiko keuangan dalam perdagangan sebenarnya (misalnya, kemampuan untuk mematuhi program perdagangan tertentu meskipun mengalami kerugian perdagangan). Kinerja hipotetis atau model dirancang dengan manfaat dari pengalaman.

Kinerja indeks tidak mewakili kinerja dana. Tidak mungkin untuk berinvestasi langsung di sebuah indeks.

Investasi dalam aset digital dan perusahaan Web3 sangat bersifat spekulatif dan melibatkan tingkat risiko yang tinggi. Risiko-risiko ini termasuk, tetapi tidak terbatas pada: teknologi yang baru dan banyak penggunaannya mungkin belum diuji; persaingan yang intens; tingkat adopsi yang lambat dan potensi untuk kedaluwarsa produk; volatilitas dan likuiditas terbatas, termasuk tetapi tidak terbatas pada, ketidakmampuan untuk melikuidasi posisi; kehilangan atau kerusakan kunci untuk mengakses akun atau blockchain; ketergantungan pada dompet digital; ketergantungan pada pasar dan bursa yang tidak diatur; ketergantungan pada internet; risiko keamanan cyber; dan kurangnya regulasi serta potensi untuk undang-undang dan regulasi baru yang mungkin sulit diprediksi. Selain itu, sejauh mana perusahaan Web3 atau aset digital memanfaatkan teknologi blockchain dapat bervariasi, dan mungkin saja bahkan adopsi luas teknologi blockchain tidak menghasilkan peningkatan material dalam nilai perusahaan atau aset digital tersebut.

Harga aset digital sangat fluktuatif, dan nilai aset digital, serta perusahaan Web3, bisa naik atau turun secara dramatis dan cepat. Jika nilainya turun, tidak ada jaminan bahwa nilainya akan naik kembali. Akibatnya, ada risiko signifikan kehilangan seluruh investasi pokok Anda.

Aset digital umumnya tidak didukung atau didukung oleh pemerintah atau bank sentral manapun dan tidak dilindungi oleh asuransi FDIC atau SIPC. Akun di kustodian aset digital dan bursa tidak dilindungi oleh SPIC dan tidak diasuransikan oleh FDIC. Selain itu, pasar dan bursa untuk aset digital tidak diatur dengan kontrol atau perlindungan pelanggan yang sama yang tersedia dalam investasi ekuitas, opsi, futures, atau foreign exchange tradisional.

Aset digital termasuk, tetapi tidak terbatas pada, cryptocurrency, token, NFT, aset yang disimpan atau dibuat menggunakan teknologi blockchain, dan produk Web3 lainnya.

Perusahaan Web3 termasuk tetapi tidak terbatas pada, perusahaan yang melibatkan pengembangan, inovasi, dan/atau pemanfaatan blockchain, aset digital, atau teknologi kripto.

Semua investasi tunduk pada risiko, termasuk kemungkinan kehilangan uang yang Anda investasikan. Seperti halnya dengan strategi investasi apa pun, tidak ada jaminan bahwa tujuan investasi akan tercapai dan investor dapat kehilangan uang. Diversifikasi tidak menjamin keuntungan atau melindungi dari kerugian di pasar yang menurun. Kinerja masa lalu tidak menjamin kinerja masa depan.

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [vaneck]. Semua hak cipta milik penulis asli [Patrick Bush;Matius Sigel]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajar tim, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.