Points clés

• OFT (Omnichain Fungible Token) par LayerZero permet des transferts de jetons inter-chaînes sans enrobage, en utilisant un mécanisme de combustion et de frappe pour maintenir l'offre de jetons unifiée à travers les réseaux.
• Des frameworks de jetons tels que OFT sont adoptés pour une meilleure gestion de la liquidité et le contrôle de l'émetteur, avec des options de personnalisation telles que l'adaptateur OFT pour les jetons existants et des mesures de sécurité configurables.
• L'adoption de OFT est la plus élevée parmi les tokens natifs, les stablecoins et les jetons de Liquid Restaking (LRT), offrant des avantages pour le trading, la participation à la gouvernance et l'agrégation des rendements sur plusieurs blockchains.
• Alors que OFT mène actuellement en termes d'adoption, la concurrence dans l'espace du cadre de jetons s'intensifie, avec des facteurs clés de succès incluant la capture des principaux jetons, garantir l'alignement du protocole et maintenir les mesures de sécurité.
• Alors, "Just OFT it?" Pour l'instant, oui. Mais comme d'autres sont encore à un stade précoce de production, il serait important de suivre leur mode de livraison sur le marché.

1. Contexte - OFT, OFT, OFT?

La stratégie de la chaîne multiple est désormais essentielle. Les projets blockchain, Dapp et jeton doivent s'étendre au-delà de leurs chaînes d'origine pour atteindre davantage d'utilisateurs et accéder à la liquidité. L'une des approches les plus courantes consiste à utiliser un « Cadre de jeton » construit sur des protocoles de messagerie inter-chaînes, ce qui permet les transferts de jetons et la gestion sur plusieurs blockchains.

Dans cet article, nous explorerons le paysage actuel, en mettant l'accent sur le cadre de jeton leader OFT par LayerZero, et examinerons ce que l'avenir réserve à ce secteur.

1.1 Pourquoi le cadre Token est nécessaire

Les normes de jetons sont spécifiquement conçues pour leurs blockchains respectives. Des normes telles que ERC20, SPL20, CW20 et Sui Coin ont chacune des fonctionnalités liées à leur chaîne native. Par exemple, Sui Coin ne comporte pas de fonction d'approbation, et bien que les jetons puissent avoir des identifiants d'objet différents, ils conservent leur fongibilité. Étant donné que ces normes sont limitées à une seule blockchain, des défis se posent dans la gestion de la liquidité et des versions de jetons enveloppés lorsque des passerelles tierces déplacent des jetons vers d'autres chaînes.

Les projets adoptent principalement des cadres de jetons pour deux avantages majeurs :

1. Gestion unifiée de la liquidité sur plusieurs blockchains : à mesure que les jetons gagnent en popularité, leur liquidité et leurs activités de trading se développent simultanément. Cette attention accrue permet aux jetons d'être utilisés dans divers projets, non seulement au sein de leur blockchain native mais aussi sur plusieurs chaînes. Grâce au cadre de jetons, le transfert vers d'autres blockchains peut être effectué facilement et la gestion globale de l'offre de jetons est possible.
2. Avoir le contrôle de l'émission: Les émetteurs ont besoin de contrôler leurs jetons pour offrir une expérience utilisateur unifiée dans différents écosystèmes. Lorsque des fournisseurs tiers contrôlent les jetons, cela entraîne plusieurs versions de jetons enveloppés. Ces jetons enveloppés rencontrent des problèmes de liquidité et il est difficile de mettre en œuvre des logiques d'application inter-chaînes car les différents jetons ont des hypothèses de confiance différentes.

1.2 Comment fonctionne un cadre de jeton comme OFT ?

OFT (Omnichain Fungible Token) de LayerZero est le cadre de jeton le plus adopté sur le marché actuel des cadres de jeton.

Cette norme permet le transfert de jetons fongibles sur plusieurs blockchains sans emballage d'actifs. Elle fonctionne en brûlant des jetons sur la chaîne source lorsqu'un transfert inter-chaîne est initié, puis en envoyant un message via le protocole LayerZero pour frapper un montant équivalent sur la chaîne de destination. Ce mécanisme garantit un approvisionnement en jetons unifié sur tous les réseaux pris en charge.

Source : LayerZero V2 OFT Quickstart | LayerZero

OFT peut être personnalisé de deux manières pour être plus « Protocol-Aligned ». La première consiste à utiliser l'adaptateur OFT : cet adaptateur fonctionne comme un contrat intermédiaire pour les jetons ERC20 existants. Ainsi, pour les jetons existants, il peut étendre leurs jetons à d'autres blockchains sans brûler leur jeton, mais en le verrouillant et en le faisant émettre.

Source : Démarrage rapide LayerZero V2 OFT | LayerZero

Une autre manière est de personnaliser la configuration des vérificateurs (DVN) et des exécuteurs, qui jouent chacun un rôle dans la vérification et l'exécution des messages entre chaînes. Le cas récent d'Ondo Finance en est un bon exemple. Ondo Finance et LayerZero ont créé un système de pontage conforme aux normes institutionnelles. Le système utilise plusieurs DVN pour vérifier les messages. Ce collectif de DVN inclut zkBridge de Polyhedra, Axelar, les DVN généraux de LayerZero Labs et le DVN personnalisé d'Ondo, créant ainsi un environnement conforme à Ondo Finance et évitant les points de défaillance uniques.

Le pont est maintenant opérationnel, permettant aux utilisateurs de transférer les jetons USDY d'Ondo sans glissement entre les réseaux Ethereum, Arbitrum et Mantle, avec des intégrations futures de blockchain prévues.

Source : Établir une nouvelle norme pour le pontage de qualité institutionnelle avec LayerZero

1.3 Adoption actuelle de OFT

L'adoption de OFT a gagné une traction significative dans différentes catégories de jetons. L'adoption de OFT est la plus élevée parmi ces types de jetons :

• Jetons de gouvernance natifs : Alors que les jetons de gouvernance natifs fonctionnent traditionnellement uniquement sur leur blockchain d'origine, l'adoption de l'OFT leur permet de s'étendre. Par exemple, comme ENA a adopté l'OFT, il peut maintenant être transféré vers 15+ blockchains et être utilisé.
• Stablecoin : Les stablecoins sont des jetons essentiels dans chaque écosystème, servant de jetons de règlement pour le trading et de repères de valeur. Étant donné que la création de nouveaux stablecoins est inefficace et que l'intégration avec des émetteurs tels que Circle et Tether est coûteuse, l'utilisation de stablecoins adoptés par OFT offre une solution plus facile. Les exemples actuels comprennent PYUSD de PayPal, USDe d'Ethena, USD0 de Usual, FRAX de Frax Finance et USDY d'Ondo Finance.
• LRTs: Les jetons de restaking liquides (LRTs) sont des jetons d'agrégation de rendement dont la valeur augmente avec le temps. Les investisseurs bénéficient de l'achat de ces jetons là où ils détiennent déjà des actifs, plutôt que de déplacer des actifs vers la chaîne principale. Cela rend l'adoption de l'OFT particulièrement précieuse pour les projets LRT. Des exemples comprennent weETH d'Etherfi, rsETH de Kelp DAO et cmETH de Mantle.

Une autre tendance notable est d'avoir le jeton de gaz natif de la chaîne en tant que OFT, par exemple APE, VANA, BTCN. Cela signifie que la chaîne elle-même peut exécuter l'infrastructure LayerZero, DVN, pour servir de passerelle pour le transfert de jetons. Par exemple, Le jeton APE est sécurisé par Horizen LabsL'opérateur de la chaîne sécurise la manière dont le jeton APE natif entre et sort. Cela offre une couche de sécurité supplémentaire pour que les chaînes aient un pont natif intégré dans la chaîne.

Prolongeant le scénario ci-dessus, réfléchissons à la façon de le mettre en œuvrePont natif Suiavec LayerZero, qui est sécurisé par les validateurs Sui et se connecte avec Ethereum. Ce pont natif permet des transferts d'actifs sécurisés d'Ethereum à Sui grâce à la vérification des validateurs de chaîne. Si certains validateurs Sui participaient en tant que DVN LayerZero pour leur chaîne, ils pourraient établir des connexions avec d'autres blockchains. Cela permettrait à Sui de se connecter à des chaînes établies telles que Solana et Arbitrum, ainsi qu'à des chaînes à venir telles que Initia, Berachain, Sonic et Abstract dès leur lancement. Cela permettrait aux jetons OFT d'être disponibles dans l'écosystème Sui, qui serait sécurisé par les validateurs Sui.

Source: LayerZero OFTs

2. Takeaway - L'avenir du cadre de jetons

2.1 Trois points d'adoption pour les cadres de jetons

La raison d'utiliser des jetons multichaînes est claire. Avec des coûts d'intégration faibles, ils peuvent être utilisés sur différentes blockchains. Cependant, les cas d'utilisation directe sont limités lors de l'exploitation uniquement du framework de jetons. Par exemple, si je veux détenir des ENA dans Solana et les miser pour des points, cela nécessite une logique OApp séparée pour le prendre en charge. Sans implémentation spécifique, le jeton existe simplement en tant que jeton pur dans différentes blockchains.

Pour les émetteurs de jetons, je crois que l'adoption des cadres de jetons évoluera en trois étapes:

• Point d'adoption 1. Pour le transfert et le trading inter-chaînes : le cadre de jetons permet aux utilisateurs d'obtenir une exposition aux prix sans interactions multichaînes complexes. Par exemple, les utilisateurs de Solana qui cherchent à obtenir des rendements à partir de sUSDe d'Ethena peuvent simplement acheter sUSDe dans un DEX, plutôt que d'exécuter plusieurs étapes pour déplacer et échanger des actifs entre les chaînes. Comme il y a plus d'utilisateurs qui veulent accéder au jeton en utilisant leurs actifs dans différentes chaînes, avoir un cadre de jetons dans de nombreux écosystèmes différents pourrait stimuler l'utilisation.
• Point d'adoption 2. Interaction étendue : les protocoles apprennent désormais à parler le "langage multichaîne". Avec la maturation récente de l'infrastructure inter-chaînes, les protocoles développent leur logique d'application pour les interactions inter-chaînes. Par exemple, Uniswap détermine son processus de mise à niveau multichaîne, qui permettra aux détenteurs de participer à la gouvernance.Vote sans gaz Aragon multi-chaînesL'infrastructure construite avec LayerZero démontre ce potentiel. Ces interactions étendues permettraient aux utilisateurs d'utiliser le cadre de jetons dans différents scénarios plutôt que de simplement les détenir.
• Point d'adoption 3. Interaction avec l'invisible : alors que le cadre de jetons améliore l'accessibilité des jetons dans les blockchains, les utilisateurs détiennent de plus en plus de jetons sur plusieurs réseaux. La gestion des actifs à travers les chaînes (comme la gestion de $ATOM sur plus de 7 blockchains dans l'écosystème Cosmos) peut être complexe. L'avenir idéal pour les cadres de jetons devrait permettre aux protocoles et aux utilisateurs d'envoyer des actifs à travers les blockchains de manière transparente. Par exemple, bien que le transfert OFT soit actuellement pris en charge par Stargate, les utilisateurs devraient pouvoir gérer plus facilement leur solde OFT dans leurs portefeuilles ou protocoles DeFi, car OFT est essentiellement le même jeton sur différentes blockchains. Cela signifie que, comme les applications de transfert de jetons peuvent être utilisées universellement pour les cadres de jetons comme OFT, des projets comme Ethena devraient rendre les transferts ENA, USDtb, USDe, etc. disponibles dans leurs applications et abstraire l'expérience des utilisateurs dans l'interaction avec les opérations inter-chaînes.

2.2 Concurrence - 7+ Projets

Le Framework Token s'est démarqué comme l'un des plus grands cas d'utilisation pour la messagerie inter-chaînes, ce qui a conduit la plupart des protocoles de messagerie à développer leurs propres frameworks de jetons. Les principaux frameworks incluent OFT par LayerZero, ITS par Axelar, NTT par Wormhole, Warp Token par Hyperlane et CCT par Chainlink. De plus, des frameworks agnostiques à la messagerie comme xERC20 et des jetons spécifiques à l'écosystème comme superchainERC20 par Optimism émergent. Parmi ceux-ci, OFT mène actuellement à la fois en valeur totale sécurisée et en adoption de projet.

Trois facteurs clés détermineront le succès dans le développement du cadre de jetons à mesure que la concurrence s'intensifie :

1. Capturer de gros jetons : Selon Coinmarketcap, il existe plus de 10 000 jetons blockchain, mais moins de 300 utilisent des cadres de jetons. Cet écart offre une opportunité aux fournisseurs de cadres de se développer en sécurisant des jetons majeurs.
2. Alignement du protocole : Alors que les protocoles agissent en tant qu'émetteurs de jetons au sein de leurs blockchains natives, les fournisseurs de cadres de jetons deviennent des émetteurs sur les chaînes de destination. Cela peut poser un risque pour le protocole car ils doivent compter sur le contrôle des fournisseurs de cadres de jetons. Ainsi, les fournisseurs de cadres de jetons devraient offrir un moyen aux protocoles d'avoir un contrôle partiel ou total. Des projets comme LayerZero abordent cette question en offrant un DVN personnalisable pour la validation des messages inter-chaînes et un DVN de Restaking, permettant le restaking de jetons avec des conditions de réduction.
3. Sécurité, Sécurité, Sécurité: Bien que les frameworks de jetons n'aient pas encore été piratés, il peut y avoir des risques tels que la création de jetons lorsque le jeton n'a pas été transféré (bien que la plupart des implémentations aient des plafonds maximums). Même l'IBC, considéré comme l'un des protocoles de messagerie inter-chaînes les plus sécurisés de l'écosystème Cosmos, a connu des incidents de sécurité, notamment un exploitation récentedans les crochets IBC de Terra. La minimisation des risques et la diversification opérationnelle sont cruciales pour que chacun des cadres de jetons voie l'adoption.

Dans ce paysage concurrentiel, LayerZero a été le premier à avoir sa structure de jetons depuis 2022, tandis que la plupart des autres ont été livrés en 2024. Ainsi, l'avantage du premier arrivé, l'absence de piratage et son adoption rapide sur le marché ont placé OFT en tant que leader dans cette position.

Alors, "Juste OFT it?" Pour l'instant, oui. Mais comme d'autres en sont encore au stade précoce de la production, il serait important de voir comment ils seront expédiés sur le marché.

3. Ressource

Articles connexes, actualités, tweets, etc. :

• Contrats LayerZero OFTs (EVM uniquement)
• Comparaison des cadres de jetons. ITS vs NTT vs OFT vs Warp Token vs… | par Arjun Chand | Blog LI.FI
• https://x.com/outputlayer/status/1861901037310812353

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