Kemungkinan pendirian cadangan strategis BTC oleh AS diajukan oleh Trump musim panas lalu, memicu spekulasi tak terbatas di pasar cryptocurrency. Terutama hari ini, saat Trump resmi naik tahta, prediksi pasar menunjukkan peluang lebih dari 50% hal itu terjadi dalam 100 hari pertamanya (berdasarkan data taruhan Polymarket). Meskipun banyak skeptis mempertanyakan stabilitas dan keamanan BTC, para pendukung berpendapat bahwa cadangan BTC dapat memperkuat dolar dan memerangi inflasi. Saat ini, pendapat terbagi tentang apakah Trump dapat menggunakan kekuasaan eksekutif untuk membuat cadangan, secara langsung memerintahkan Departemen Keuangan untuk menghabiskan, atau apakah diperlukan undang-undang Kongres.

1. Apa itu Cadangan Strategis?

Cadangan strategis mengacu pada stok sumber daya kritis yang dapat segera dimobilisasi dan digunakan oleh sebuah negara selama keadaan darurat, peristiwa tak terduga, atau perang. Contoh yang paling terkenal adalah Strategic Petroleum Reserve (SPR) Amerika Serikat, yang merupakan sistem cadangan minyak tingkat nasional terbesar di dunia, dengan kapasitas sekitar 700 juta barel minyak. Ini dibentuk melalui undang-undang Kongres pada tahun 1975 sebagai respons terhadap dampak ekonomi embargo minyak Arab 1973-1974. Amerika Serikat telah menggunakan cadangan ini selama perang atau ketika infrastruktur minyak di sepanjang Pantai Teluk terkena badai, serta selama perang di Ukraina. Amerika Serikat juga memiliki cadangan strategis emas, mineral, makanan, dan persediaan militer.

2. Bagaimana Cadangan Strategis BTC Amerika Serikat Beroperasi?

Ada pendapat yang berbeda di antara para ahli tentang apakah Trump dapat membuat cadangan strategis BTC menggunakan kekuasaan eksekutif.

— Sumber Awal

Sumber awal cadangan kemungkinan adalah BTC yang disita dari para penjahat oleh pemerintah AS. Saat ini, terdapat sekitar 200.000 BTC, yang akan bernilai sekitar $21 miliar dengan harga saat ini. Trump menyebutkan dalam pidato bulan Juli bahwa BTC ini dapat menjadi titik awal cadangan. Namun, tidak jelas bagaimana BTC ini dapat ditransfer keluar dari Departemen Kehakiman.

Trump belum menjelaskan apakah pemerintah akan membeli BTC tambahan dari pasar terbuka untuk memperluas cadangan.

— Sumber Pendanaan 1: ESF (Dana Stabilisasi Pertukaran)

Beberapa orang percaya bahwa Trump bisa menggunakan perintah eksekutif untuk mengakses Dana Stabilisasi Pertukaran (ESF) Departemen Keuangan AS untuk membuat cadangan. Dana ini dapat digunakan untuk membeli atau menjual mata uang asing dan mungkin juga digunakan untuk menyimpan BTC. Pilihan ini dianggap lebih memungkinkan dan dapat dilaksanakan dengan cepat, karena penggunaan ESF dalam batas-batas tertentu tidak memerlukan persetujuan Kongres secara individual. ESF memiliki lebih dari $200 miliar dan terutama digunakan untuk menstabilkan nilai tukar dolar dan mendukung aliran moneter internasional.

— Sumber Pendanaan 2: Penerbitan Utang Baru

Pandangan lain adalah bahwa pemerintah bisa menerbitkan utang baru untuk membeli BTC, meskipun ini lebih sedikit kemungkinannya. Penerbitan utang pemerintah AS memerlukan persetujuan Kongres, dan mengingat bahwa AS sering menghadapi masalah batas utang, tidak mungkin kedua pihak akan setuju untuk menanggung utang tambahan untuk membeli BTC. AS memiliki banyak kewajiban pengeluaran yang lebih tinggi, seperti pensiun, perawatan kesehatan, dan pertahanan. Namun, secara historis, AS telah menggunakan obligasi pemerintah untuk membeli emas guna meningkatkan cadangan, meninggalkan sedikit kemungkinan dalam hal ini.

—Sumber Dana 3: Menjual Emas

Terakhir, beberapa pendukung cadangan BTC berspekulasi bahwa Amerika Serikat dapat menjual sebagian cadangan emasnya dan menggunakan hasilnya untuk membeli BTC. Masalah terbesar di sini adalah bahwa penjualan emas dapat menyebabkan volatilitas yang signifikan di pasar emas global, yang berpotensi mengganggu cadangan semua negara dan menyebabkan gangguan di pasar keuangan internasional. Emas banyak digunakan sebagai jaminan oleh banyak lembaga keuangan, dan setiap pergerakan harganya dapat memiliki efek domino. Selain itu, emas adalah aset yang stabil dengan likuiditas yang kuat, dan mengingat perannya sebagai aset langka yang diakui secara global, tidak mungkin Amerika Serikat menjual emas untuk menggantinya dengan BTC. Idealnya, kedua aset tersebut akan dipertahankan dan ditingkatkan sebagai cadangan.

— Potensi Skala Pembelian: 1 Juta BTC

Saat ini, proposal cadangan BTC yang paling konkret yang beredar di Washington berasal dari Senator Republik Cynthia Lummis, seorang pendukung mata uang kripto. Ia secara pribadi memegang 5 BTC dan memperkenalkan sebuah rancangan undang-undang pada bulan Juli (yang belum mendapatkan banyak perhatian) untuk membuat cadangan yang dikelola oleh Departemen Keuangan.

RUU tersebut mengusulkan kepada Kementerian Keuangan untuk membuat program pembelian 200.000 BTC setiap tahun selama lima tahun sampai cadangan mencapai 1 juta BTC. Ini akan mewakili sekitar 5% dari pasokan BTC global (sekitar 21 juta BTC). Kementerian Keuangan akan mendanai pembelian ini menggunakan keuntungan dari deposito Federal Reserve dan kepemilikan emas. Cadangan BTC akan dipelihara setidaknya selama 20 tahun.

Usulan Lummis belum mendapatkan perhatian Kongres, dan kemungkinan implementasinya tetap tidak pasti.

— Mungkin Dimulai pada Tingkat Negara

Kemungkinan lainnya adalah penciptaan cadangan bisa dilakukan secara bertahap, mungkin dimulai dengan satu negara bagian (mungkin Pennsylvania atau Texas, karena enam negara bagian di AS telah mengusulkan rencana untuk mendirikan cadangan strategis BTC). Pemerintah negara bagian dapat bertindak lebih independen dan fleksibel, menggunakan BTC sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian fiskal atau sebagai alat untuk menarik investasi dan inovasi kripto, secara bertahap memperluas pendekatan ini ke tingkat federal.

Misalnya, pada bulan November tahun lalu, Pennsylvania memperkenalkan "Pennsylvania BTC Strategic Reserve Act," yang akan memberi wewenang kepada Departemen Keuangan negara untuk menginvestasikan 10% dari cadangan $ 7 miliar di BTC.

Sebulan kemudian, Texas memperkenalkan RUU serupa, "Texas Strategic BTC Reserve Act," yang mengusulkan pembentukan dana khusus di dalam Departemen Keuangan negara untuk memegang BTC sebagai aset keuangan setidaknya selama lima tahun.

— Apa Itu Plotting WLFI?

Akhirnya, proyek WLFI (World Liberty Financial), yang dikendalikan oleh keluarga Trump, baru-baru ini menghabiskan lebih dari $50 juta untuk berbagai mata uang kripto, termasuk LINK, AAVE, BTC, ETH, ENA, dan TRX, dengan rencana untuk kemungkinan membeli puluhan juta dolar lagi di masa depan. Koneksi potensial antara proyek ini dan cadangan strategis AS tetap tidak jelas.

3. Apa Manfaat dari Cadangan BTC?

Karena proposal ini sedang maju, pasti ada argumen yang logis konsisten di belakangnya.

Pandangan Trump adalah bahwa cadangan BTC akan membantu AS membangun dominasi di pasar BTC global, terutama menghadapi persaingan dari China.

Para pendukung lain berpendapat bahwa dengan menyimpan cadangan BTC (yang mereka yakini akan terus menghargai dalam jangka panjang), AS dapat mengurangi defisitnya tanpa menaikkan pajak, sehingga memperkuat dolar. Rencana Lummis, misalnya, menunjukkan bahwa utang AS bisa dibagi dua dalam waktu 20 tahun. "Ini akan membantu kami melawan inflasi dan melindungi dolar di panggung global." Beberapa pendukung percaya bahwa dolar yang kuat akan memberikan AS lebih banyak daya ungkit dalam urusan strategis dengan rival seperti Tiongkok dan Rusia.

4. Apa Risiko Cadangan BTC?

Skeptis terhadap cryptocurrency menunjukkan bahwa, tidak seperti kebanyakan komoditas lainnya, BTC tidak memiliki kegunaan praktis atau nilai intrinsik dan tidak kritis untuk fungsi ekonomi AS. BTC baru ada selama 16 tahun, dan masih terlalu muda dan volatile untuk mengasumsikan bahwa nilainya akan terus meningkat dalam jangka panjang. Selain itu, dompet cryptocurrency rentan terhadap serangan cyber. Mereka juga berpendapat bahwa, mengingat volatilitas BTC, setiap pembelian atau penjualan pemerintah dapat memiliki dampak yang tidak proporsional pada harga BTC.

5. Kesimpulan

Dengan banyaknya rintangan yang dihadapi rencana cadangan strategis Trump, masalah paling penting adalah bagaimana mengumpulkan dana tambahan untuk membeli cadangan baru. Jika masalah ini tidak teratasi, pemerintah federal AS tidak mungkin membeli lebih banyak BTC. Namun, kita mungkin melihat pemerintah negara bagian mengambil langkah pertama dalam hal ini.

Lebih pentingnya lagi, dengan promosi gagasan Trump dan relaksasi regulasi lebih lanjut (seperti reformasi layanan perbankan utama), bersama dengan meningkatnya paparan mata uang kripto, tingkat adopsi dipastikan akan meningkat. Pada akhirnya, Amerika Serikat kemungkinan besar akan menerima mata uang kripto dalam skala yang jauh lebih besar.

Penyangkalan:

1. Artikel ini direproduksi dari [ Weixin]. Hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Jinze]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, silakan hubungi Gate Belajartim, tim akan menanganinya segera sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penyangkalan: Pandangan dan opini yang tertera dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Belajar gate. Kecuali dinyatakan lain, artikel yang diterjemahkan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau diplagiatkan.