Bitcoin pada Titik Balik Likuiditas: Pergeseran Makro, Tekanan Sektor Teknologi, dan Momentum Pemangkasan Suku Bunga

Bitcoin Mengalami Koreksi Tajam, Menandai Divergensi Langka dari Saham AS

Bitcoin baru-baru ini turun ke $88.140, mencatat koreksi hampir 19% sejak November. Sebaliknya, S&P 500 diperdagangkan kurang dari 1% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa, menciptakan divergensi yang menonjol antara dua kelas aset ini. Secara historis, kesenjangan semacam ini cenderung tertutup seiring waktu. Dengan kondisi makro saat ini, Bitcoin tetap berpotensi menguji kembali level $100.000 sebelum akhir tahun. Pada saat penulisan, BTC telah pulih ke sekitar $91.000.

Perubahan Kebijakan Federal Reserve Mendorong Penetapan Ulang Harga Modal

Salah satu pendorong utama pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini adalah perubahan kebijakan dari Federal Reserve AS.

Fed Resmi Mengakhiri Quantitative Tightening (QT)

• Pada 1 Desember, Fed mengumumkan penghentian pengurangan neraca keuangan
• Enam bulan terakhir, aset turun sekitar $136 miliar
• Likuiditas sistem kini kembali mengalir ke pasar

Perkembangan ini memicu ekspektasi siklus penurunan suku bunga yang segera terjadi.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Meningkat

Berdasarkan CME FedWatch:

• Probabilitas penurunan suku bunga FOMC pekan depan mencapai 87%
• Pasar sepenuhnya memperhitungkan potensi tiga kali penurunan suku bunga hingga September 2026

Dana Pasar Uang AS Mencapai Rekor Tertinggi

Aset dana pasar uang AS melonjak ke rekor $8 triliun. Seiring penurunan suku bunga:

• Imbal hasil obligasi baru semakin turun
• Minat institusi terhadap pendapatan tetap merosot
• Modal mencari aset dengan imbal hasil lebih tinggi

Tren alokasi ulang modal ini dapat menjadi pendorong bagi Bitcoin.

Risiko Kredit Meningkat di Sektor Teknologi

Risiko utang di perusahaan teknologi menjadi sumber kekhawatiran pasar lainnya.

Risiko Kredit Oracle Melonjak

Biaya credit default swap (CDS) Oracle mencapai level tertinggi sejak 2009, dipicu oleh:

• Utang korporasi sebesar $105 miliar
• Ketergantungan signifikan pada pendapatan terkait OpenAI
• Kekhawatiran pasar terhadap pasokan obligasi di masa mendatang

Laporan Citigroup juga memperingatkan bahwa pasokan obligasi dan tekanan utang dari perusahaan teknologi besar dapat menjadi risiko pasar utama berikutnya.

Ketidakpastian Makro yang Meningkat Menegaskan Kelangkaan Bitcoin

Misi Genesis pemerintah AS, yang berfokus pada AI dan energi nuklir, merupakan investasi teknologi besar berisiko tinggi. Pasar mempertanyakan:

• Apakah belanja berbasis utang akan memberikan imbal hasil yang memadai
• Apakah pertumbuhan ekonomi akan semakin melambat

Michael Hartnett dari Bank of America menyoroti bahwa jika Fed mempertahankan suku bunga saat ini, risiko perlambatan ekonomi akan meningkat signifikan. Dalam situasi ini, modal mengurangi eksposur di sektor teknologi dan mencari aset dengan pasokan terbatas serta ketergantungan kebijakan minimal—area di mana Bitcoin unggul.

Mulai trading BTC spot sekarang: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

Ringkasan

Dari pembalikan kebijakan Federal Reserve, menurunnya daya tarik pendapatan tetap, meningkatnya risiko kredit di sektor teknologi, hingga kembalinya likuiditas, pasar dengan cepat memasuki fase baru penetapan ulang harga aset. Ketika dinamika ini saling bertemu, Bitcoin perlahan membentuk titik bawah dan berada dalam posisi kuat untuk menantang level $100.000 dalam beberapa bulan mendatang. Divergensi antara Bitcoin dan saham AS dapat menandai awal siklus pasar baru, bukan akhirnya.