2024 pode muito bem ser considerado um dos anos mais emocionantes na história da indústria de criptomoedas. A atividade e o uso de criptomoedas atingiram todos os tempos altos. Infraestrutura de blockchain melhorou dramaticamente, resultando em taxas de transação mais baixas. Stablecoins encontradas ajuste do produto ao mercado. A inevitável intersecção de cripto e IAtornou-se mais claro. Bitcoin e EthereumETPs foram aprovados. E os ambientes legislativo e regulatório agora apresentam à indústria um caminho positivo para a frenteTudo isso preparou mais um ano emocionante.

Ao considerarmos o que vem a seguir para as criptomoedas, aqui estão cinco das métricas que estaremos acompanhando de perto para acompanhar o progresso contínuo do setor. (Para outros indicadores, você também pode conferir o nosso Índice do Estado das Criptomoedas, que lançamos em 2023 para acompanhar as forças mais amplas de inovação e adoção da indústria.)

1. Usuários mensais de carteira móvel

Para desbloquear a próxima onda de usuários de criptomoedas, precisamos nos aproximar da paridade da experiência do usuário (UX) com aplicações web2. As carteiras móveis desempenharão um papel crítico aqui: Há centenas de milhões de proprietários de criptomoedas "passivos" (pessoas que possuem criptomoedas, mas não realizam transações regularmente na cadeia de blocos) que poderia se converter em usuários ativos de criptomoedas. Para que isso aconteça, os desenvolvedores precisam continuar construindo novos aplicativos para consumidores, e os consumidores precisarão de carteiras para participar.

O número de usuários de carteiras móveis atingiu um recorde no mês passado, ultrapassando 35 milhões pela primeira vez. Isso foi impulsionado pelo crescimento de nomes conhecidos como Coinbase Wallet, MetaMask e Trust Wallet, mas também por alguns novos players como Phantom e World App.

As carteiras do consumidor apresentam alguns dos desafios mais difíceispara os construtores – encontrar o equilíbrio certo entre segurança, privacidade e usabilidade não é trivial. Mas agora que a infraestrutura blockchain pode lidar com centenas de milhões — ou bilhões — de pessoas onchain, é um momento melhor do que nunca para construir uma carteira móvel de próxima geração. Estaremos acompanhando de perto esses desenvolvimentos em 2025.

Acompanhe os usuários mensais da carteira móvelaqui.

2. Volume de transação de stablecoins ajustado

A atividade das stablecoins aumentou em 2024, à medida que os desenvolvimentos de infraestrutura reduziram drasticamente as taxas de transação. Notavelmente, stablecoinsnão são apenas usados para negociação de criptomoedas - eles são usados para pagamentos e remessas transfronteiriças; compra de bens e serviços; e como reserva de valor, especialmente em países com inflação desenfreada. As stablecoins já são a forma mais barata de enviar um dólar, e esperamos empresasaceitará cada vez mais stablecoinspara pagamentos.

Com essas tendências favoráveis, a liquidação de valor em cadeia deve continuar a crescer em 2025. Embora seja possível medir facilmente o volume de transações usando dados em cadeia, isolar o uso real orgânico de stablecoins pode ser difícil. As transações podem ser iniciadas manualmente por um usuário final ou programaticamente por meio de bots, e algumas dessas transações em cadeia não se assemelham à liquidação tradicional.

Felizmente, a Visa criou um processo claro e simples metodologiapara mostrar como as stablecoins estão sendo usadas, enquanto se ajusta para a atividade inorgânica de bots e outras práticas artificialmente inflacionárias.

Se a adoção de stablecoin - um dos casos de uso mais claros das criptomoedas - decolar em 2025, essa métrica será uma a ser observada.

Acompanhe o volume de transações de stablecoinaqui.

3. Fluxos líquidos de ETP (Bitcoin e Ethereum)

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou produtos negociados em bolsa (ETPs) para Bitcoin e Ethereum no ano passado; mais FAQs sobre isso aqui. É um marco importante que torna a criptografia mais acessível a investidores individuais e institucionais. No entanto, ativar os distribuidores - como Goldman Sachs, JP Morgan e Merrill Lynch, que podem inserir esses produtos nas carteiras de investidores de varejo - levará tempo.

Uma maneira de medir a atividade da ETP é por meio dos 'fluxos líquidos', que representam a quantidade de BTC ou ETH que entra ou sai das ETPs. (Excluindo produtos pré-existentes como os Trusts de Bitcoin e Ethereum da Grayscale, que eventualmente foram convertidos em ETPs.) Até agora, houve 515.000 fluxos líquidos de BTC (resultando em $110B em ativos em cadeia) e 611.000 fluxos líquidos de ETH (resultando em $13B em ativos em cadeia).

À medida que mais investidores institucionais buscam exposição a ativos criptográficos, isso deve se traduzir em fluxos líquidos aumentados para os ETPs. Acompanhar os depósitos e saques onchain dos endereços identificados como custodiantes dos ETPs nos permite monitorar esses dados em tempo real.

Acompanhe os fluxos líquidos do ETPaqui e aqui.

4. Volume de negociação à vista de DEX para CEX

À medida que mais pessoas ingressam na cadeia, esperamos ver o aumento do uso de trocas descentralizadas (DEX) em relação às suas contrapartes de trocas centralizadas (CEXs) quando se trata de negociação de criptomoedas. Afinal, uma premissa fundamental das criptomoedas éFinanças descentralizadasou DeFi. A participação das negociações à vista em DEXs cresceu constantemente para ~11% nos últimos anos, à medida que o ecossistema DeFi se desenvolveu, e esperamos que essa tendência continue em 2025.

Recentemente, o volume do DEX atingiu um recorde de todos os tempos— impulsionado por um importante aumento no volume de transações em cadeias de alta taxa de transferência, como Base da Coinbase e Solana, à medida que novos usuários entraram no espaço.

Com mais novos aplicativos de consumo sendo lançados, as exchanges descentralizadas podem continuar a crescer em relevância, contribuindo ainda mais para o crescimento das DEX.

À medida que monitoramos o equilíbrio em mudança entre a atividade descentralizada nativa de criptomoedas e a negociação centralizada de criptomoedas, essa será uma métrica importante para se observar.

Acompanhe o volume de negociação spot do DEX para o CEXaqui

5. Taxas totais de transação (demanda por espaço no bloco)

O montante total das taxas de transação denominadas em USD mostra a demanda agregada - ou seja, o valor econômico real - pelo espaço de bloco em uma determinada cadeia.

No entanto, essa métrica vem com muitas nuances, já que a maioria dos projetos está explicitamente tentando reduzir as taxas para os usuários. Por isso, é importante considerar também os custos de transação da unidade, ou seja, o custo de uma determinada quantidade de recursos de blockchain. Idealmente, a demanda geral (taxas totais de transação) cresce, enquanto as taxas de gás (custo por unidade de recursos usados) permanecem baixas.

Pela primeira vez, Solana arrecadou mais taxas do que o Ethereum em novembro de 2024 (veja o gráfico abaixo). Notavelmente, este marco aconteceu mesmo com os custos de transação unitária da Solana sendo significativamente menores; custa cerca de $5 para enviar USDC no Ethereum e menos de 1 centavo para enviar USDC na Solana. Este é um marco importante, e continuaremos a monitorá-lo.

Muitos ecossistemas e seus respectivos mercados de taxas estão amadurecendo, tornando um bom momento para começar a medir o valor econômico facilitado por várias blockchains. A longo prazo, a demanda por espaço em bloco - medida como o valor agregado total em USD das taxas pagas - pode ser a métrica mais importante para acompanhar o progresso da indústria cripto. Por quê? Reflete o engajamento em atividades econômicas valiosas e a disposição dos usuários em pagá-las.

Rastreie a demanda de espaço de bloco por taxas de transaçãoaqui.

Nós acompanhamos várias métricas do setor, incluindo em nosso anual Relatório do Estado das Criptomoedas - mas estaremos atentos a essas 5 métricas este ano. A indústria está bem posicionada para atrair mais usuários e construtores à medida que amplia o acesso dos investidores; à medida que a infraestrutura amadurece, abre caminho para novos aplicativos cativantes; e à medida que mais produtos de sucesso (como stablecoins) surgem. Vamos ver o que mais será construído e moverá o ponteiro nessas métricas, este ano.

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