Pourquoi les bonnes nouvelles d'Intel font-elles bondir le cours de l'action Nvidia ?

Les derniers résultats trimestriels d’Intel montrent que ses revenus et ses bénéfices dépassent tous deux les attentes du marché, ce qui redonne confiance au secteur des semi-conducteurs et des circuits de fonderie. Portée par cet élan, Nvidia (NVIDIA, NASDAQ : NVDA) voit son cours grimper de 4,9 % à midi, heure de la côte Est des États-Unis, selon l’heure de rédaction. À l’heure actuelle, le cours se situe à 209,08 $ par action. Cela montre que, même si Nvidia et Intel sont en concurrence, les excellentes performances d’Intel sont perçues par les investisseurs comme un indicateur que la demande liée à l’intelligence artificielle reste durable et solide. Cela réduit à néant toutes les craintes d’une « bulle » d’IA, et entraîne une forte progression des actions des secteurs concernés.

Les résultats d’Intel dépassent les attentes du marché

D’après les données financières publiées par Intel jeudi après la clôture des marchés, son bénéfice par action estimé (Earnings Per Share, EPS) s’élève à 0,29 $ US, nettement supérieur aux 0,01 $ US que les analystes avaient auparavant anticipés. En ce qui concerne les revenus, Intel affiche 13,6 milliards de dollars, au-dessus de l’estimation du marché de 12,4 milliards de dollars. Bien que la part de marché d’Intel dans le secteur des GPU ne puisse encore rivaliser avec celle de Nvidia, ses ventes au premier trimestre progressent de 7 % sur un an, et l’entreprise prévoit de maintenir une croissance d’environ 5 % d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre. Ces données reflètent que l’élan du renouvellement des équipements informatiques et des centres de données ne s’est pas arrêté. Pour l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs, c’est un signal qui atténue les inquiétudes liées à un ralentissement de la croissance, et qui soutient la performance boursière des secteurs de l’IA concernés.

Les investisseurs de Nvidia se concentrent sur la dynamique de croissance du marché de l’intelligence artificielle

Au cours des trois dernières années, le cours de Nvidia a accumulé une hausse de 650 %, faisant de l’entreprise un indicateur clé de la vague de l’intelligence artificielle. Ses puces GPU sont désormais devenues l’équipement standard pour l’exécution des grands modèles de langage. Toutefois, récemment, le marché a exprimé des inquiétudes concernant le « ratio investissement–rendement », principalement parce que les clients en aval investissent des sommes considérables dans l’achat de puces à prix élevé et dans la mise en place de centres de données, et que, à court terme, les profits directs tirés des services d’intelligence artificielle restent relativement limités. Pour les investisseurs de Nvidia, ils surveillent de près tout signe de ralentissement de la croissance dans l’industrie. Les données de croissance d’Intel confirment, dans une certaine mesure, que même dans une structure concurrentielle asymétrique, le marché maintient une demande positive pour le matériel informatique de base, ce qui réduit les craintes d’une bulle d’IA.

L’expansion continue du secteur de l’IA, des perspectives de bénéfices optimistes pour Nvidia à l’avenir

À l’heure actuelle, le ratio cours/bénéfice de Nvidia est d’environ 41, reflétant les fortes attentes du marché. Les analystes prévoient que le taux de croissance annuel des bénéfices de l’entreprise sur les cinq prochaines années pourrait atteindre 40 %. Un multiple d’évaluation aussi élevé est généralement fondé sur des hypothèses de demande extrêmement stables. Les résultats financiers d’Intel ne sont pas uniquement considérés comme la performance d’une seule entreprise : ils sont aussi interprétés comme un indicateur précurseur clé avant la publication des résultats de Nvidia le mois prochain. Si Intel parvient à réaliser une croissance dans ses activités d’informatique traditionnelle et de centres de données, cela laisserait entendre que les dépenses d’investissement en calcul haute performance (HPC) ne diminuent pas encore. Les investisseurs en déduisent que, pendant le prochain cycle de publication des résultats de Nvidia, la probabilité de maintenir une demande forte est relativement élevée, ce qui soutient sa résilience boursière malgré son ratio cours/bénéfice élevé.

Malgré la relation de concurrence entre Nvidia et Intel dans le domaine des puces d’intelligence artificielle, les deux entreprises présentent pour l’instant davantage une dynamique positive d’entraînement au niveau du secteur.

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