La hausse des prix du pétrole relance l’inflation au Japon ! Le yen s’affaiblit, le ministre des Finances promet de défendre l’intervention

L’inflation de base du Japon a augmenté pour la première fois depuis cinq mois en mars, principalement sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie provoquée par des tensions géopolitiques. À mesure que les pressions inflationnistes se manifestent progressivement, le marché est très attentif à la prochaine réunion de l’Institut d’émission du Japon sur la décision des taux d’intérêt. À l’heure actuelle, la plupart des institutions s’attendent à ce que la Banque du Japon maintienne les taux inchangés, mais qu’elle pourrait publier des indications de politique monétaire plutôt orientées « faucon ». Parallèlement, le yen reste constamment faible, ce qui a suscité une vigilance élevée du gouvernement japonais à l’égard des transactions spéculatives. Le ministère des Finances du Japon a indiqué clairement qu’en cas de besoin, il prendra à tout moment des mesures d’intervention pour stabiliser le marché des changes.

Les prix de l’énergie font monter l’inflation de base du Japon

Selon CNBC, en mars, le taux d’inflation de base du Japon, hors produits frais, a atteint 1,8% en glissement annuel, au-dessus des 1,6% de février. Il s’agit de la première accélération de cette statistique en cinq mois ; la principale raison est l’escalade des prix de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient. Cependant, l’inflation hors énergie et produits alimentaires a légèrement baissé à 2,4%. D’après une enquête de la Banque du Japon, plus de 80% des personnes interrogées s’attendent à une hausse des prix à l’avenir. L’analyse de Bank of America indique que l’effet des prix de l’énergie sera plus marquant en été, ce qui accentuera encore les anticipations d’inflation.

Faut-il relever les taux ? La politique monétaire de la banque centrale japonaise face à un dilemme

Face à l’accélération de l’inflation et à la dépréciation du yen, le marché s’attend à ce que la Banque du Japon maintienne le taux directeur à 0,75% lors de la réunion d’avril. Citigroup estime que, compte tenu de l’incertitude liée à la situation au Moyen-Orient, cette décision restera sans changement, mais que les indications de politique pourraient pencher vers une orientation « faucon ». Les swaps de taux à une nuit montrent que la probabilité d’une hausse des taux en avril a chuté brutalement de 73% à 5%. De plus, des rumeurs indiquent que la Banque du Japon prévoit de réviser à la baisse ses projections de croissance économique pour l’exercice 2026 et de relever ses anticipations d’inflation, soulignant ainsi la complexité de l’environnement macroéconomique.

Le yen s’affaiblit, le ministre des Finances jure de défendre

Ces dernières semaines, le taux de change du yen fluctue autour du seuil des 160, ce qui a conduit le ministère des Finances japonais à se montrer vigilant envers les opérations de spread et les comportements spéculatifs. Le ministre des Finances, Kayama Saya, a déclaré qu’elle maintenait un contact étroit avec le ministère américain des Finances et qu’elle dispose d’un pouvoir discrétionnaire suffisant pour toute éventuelle intervention sur le marché des changes. Bien que la faiblesse du yen aide à accroître les bénéfices des grands exportateurs, elle augmente aussi les coûts d’importation, ce qui réduit le pouvoir de consommation des ménages ordinaires. Si la Banque du Japon ne laisse pas entendre une hausse des taux à court terme, le yen fera face à davantage de pression à la baisse, augmentant la probabilité d’une intervention réelle, officielle et substantielle.

La semaine dernière, Kayama s’est entretenue à Washington avec le secrétaire américain au Trésor, Bessent, et a indiqué qu’elle était prête à mener des actions audacieuses pour soutenir le yen. D’après Bloomberg, en 2024, le Japon a utilisé environ 100 milliards de dollars pour intervenir afin de soutenir la valeur du taux de change. Si les États-Unis peuvent apporter leur aide, les actions d’intervention seront plus efficaces. Kayama n’a pas répondu directement à la question de savoir si elle vendrait à nouveau des bons du Trésor américain pour réunir des fonds, mais elle a souligné que le Japon reste le plus grand détenteur de bons du Trésor américain.

Cet article, « Oil price up! Japan inflation rises again! Yen weakens, finance minister vows to defend intervention », est apparu pour la première fois sur Chaîne News ABMedia.