Le marché boursier taïwanais atteint de nouveaux sommets, ce qui alimente l’engouement pour les ETF actifs ; à partir du 00403A, les souscriptions commencent. En quoi le 00981A est-il différent ?

Alors que le marché taïwanais des actions (Taïwan Stock Exchange, TAIEX) ne cesse de battre des records historiques, une vague de lancement de « FNB (ETF) à gestion active » s’est récemment emparée du marché des capitaux taïwanais. Parmi eux, le nouvel [produit] de l’asset manager Uni-President Securities Investment Trust (統一投信) attire particulièrement l’attention du marché. Le « 00403A ETF actif de mise à niveau 50 actions taïwanaises » (統一台股升級50主動式ETF) fera l’objet d’une souscription du 22 avril 2026 au 24 avril 2026, au prix d’émission de 10 NT$ par part. Parviendra-t-il à répliquer la performance solide, sur un an, de 172 %, du 00981A (ETF actif Uni-President croissance actions taïwanaises), lui aussi géré par Uni-President Securities Investment Trust, un résultat qui a suscité un intérêt très élevé.

Qu’est-ce qu’un ETF à gestion active ? Pourquoi ce type de produit fait-il récemment sensation à Taïwan ?

Les ETF à gestion active (Active ETF) se distinguent des modèles traditionnels qui suivent passivement un indice. Leur cœur consiste, pour le gestionnaire du fonds, à ajuster dynamiquement les titres détenus et leurs pondérations en fonction de l’environnement macroéconomique, des tendances sectorielles et des fondamentaux des entreprises. Ce mécanisme offre une flexibilité opérationnelle plus élevée, dans le but de viser des « rendements excédentaires » dépassant le marché. Cette vague récente à Taïwan s’explique principalement par la forte concentration du marché taïwanais sur les secteurs des semi-conducteurs et de la technologie. Face à un contexte de fluctuations à plus hauts niveaux, les ETF passifs traditionnels peuvent être limités par les règles de composition des indices, et ne pas pouvoir éliminer rapidement les entreprises dont la dynamique de croissance ralentit. Grâce à une logique de sélection de titres professionnelle, les ETF à gestion active peuvent réagir plus rapidement aux changements du marché, répondant ainsi aux attentes des investisseurs d’une allocation d’actifs plus flexible.

Structure du produit 00403A : en quoi diffère-t-il de 0050 ?

Le « 00403A ETF actif de mise à niveau 50 actions taïwanaises » est positionné sur le marché comme une version améliorée des ETF de type « capitalisation boursière ». Par rapport à « 0050 », qui est passif et suit de manière fixe les 50 plus grandes entreprises par capitalisation boursière, 00403A adopte une stratégie à deux niveaux, « cœur et renforcement » (core & enhancement). Sa composition de base reste centrée sur les 50 plus grandes entreprises par capitalisation, mais le gestionnaire élimine activement les titres dont la compétitivité baisse ; en même temps, grâce à la stratégie de renforcement, le périmètre de sélection s’étend aux entreprises de taille moyenne et grande classées de la 51e à la 200e place par capitalisation, afin d’identifier des actifs ayant le potentiel de se hisser dans le peloton de tête. En outre, la limite de détention sur un seul titre de 00403A peut aller jusqu’à 30 %, ce qui donne au gestionnaire une marge pour ses meilleures positions. Toutefois, ses frais de gestion se situent entre 1,0 % et 1,2 %, soit plus élevés que ceux des ETF passifs ordinaires : les investisseurs doivent donc tenir compte des coûts déduits (coûts intégrés).

La liste de détentions que 00403A prévoit actuellement inclut notamment TSMC, World-Link (貿聯-KY), Richtek? (奇鋐), Delta Electronics (台達電) et Chuan Ho (川湖), avec une concentration sur la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs et de l’IA, parmi les plus compétitifs du marché taïwanais.

Présentation des membres de l’équipe et modalités de souscription sur le marché

La performance à long terme des ETF à gestion active dépend fortement de l’expertise d’une équipe de gestion. 00403A est émis par Uni-President Securities Investment Trust, et sa gestion opérationnelle est pilotée par Zhang Zhewei (張哲瑋), un gestionnaire ayant notamment l’expérience de « fonds Uni-President Grand Slam » (統一大滿貫基金) et de « Fonds Uni-President Taiwan Dynamique » (統一台灣動力基金). L’équipe a un style orienté « recherche de la victoire par la stabilité », en se concentrant sur la qualité et la dynamique au sein des grandes capitalisations, et en mettant l’accent sur les tendances à long terme de la chaîne des semi-conducteurs et de l’IA.

Concernant la souscription, 00403A prévoit d’ouvrir la collecte du 22 avril 2026 au 24 avril 2026, au prix d’émission de 10 NT$ par part, ce qui représente un seuil d’entrée d’investissement relativement accessible. Les investisseurs peuvent souscrire directement en ligne, ou acheter et vendre directement sur le marché secondaire une fois le produit coté.

Comparaison de stratégie d’investissement : comment choisir avec 00981A ?

Toujours dans la catégorie des ETF à gestion active de Uni-President Securities Investment Trust, 00981A (ETF actif Uni-President croissance actions taïwanaises) a récemment affiché une performance solide, avec un rendement sur un an atteignant 172 %, ce qui a suscité un fort intérêt sur le marché.

Les investisseurs doivent souvent trancher entre 00403A et 00981A. La différence fondamentale entre les deux réside dans le « style d’investissement » et le « vivier de sélection ». 00981A couvre les 300 plus grandes entreprises par capitalisation, piloté par une équipe au style plus offensif, avec un accent sur la recherche de valeurs technologiques à forte explosion de potentiel. À l’inverse, 00403A prend comme base défensive les grandes valeurs pondérées (large cap), puis s’appuie sur des entreprises de taille moyenne et grande au potentiel prometteur pour l’attaque : l’ensemble du style est donc relativement plus prudent. Si les investisseurs recherchent une dynamique extrême de croissance technologique, ils peuvent envisager 00981A ; s’ils préfèrent partir des grandes valeurs, avec l’objectif d’obtenir des rendements supérieurs au marché, en acceptant un niveau de risque plutôt modéré, 00403A constitue alors une option de placement plus adaptée.

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