Selon BlockBeats news, le 18 février, la société de recherche crypto 10X Research a souligné que, bien que le prix du Bitcoin ait chuté de 46 % depuis son pic, les ETF Bitcoin n’ont enregistré qu’une sortie nette de 8,5 milliards de dollars, ce qui constitue une baisse relativement modeste par rapport à la taille totale des actifs des ETF. Les caractéristiques structurelles de la propriété d’ETF montrent que les market makers et les hedge funds axés sur l’arbitrage dominent, et leurs positions sont principalement des couvertures ou des paris neutres sur le marché, plutôt que des paris directionnels sur Bitcoin, et il existe aussi des investisseurs institutionnels à long terme qui ont de faibles taux de rotation et des horizons d’investissement plus longs.
Selon les dernières données du dépôt 13F pour le quatrième trimestre 2025, on estime que 55 à 75 % des 61 milliards de dollars d’actifs de l’IBIT de BlackRock sont encore détenus par des teneurs de marché et des fonds spéculatifs axés sur l’arbitrage. Lors de la consolidation des prix du Bitcoin autour de 88 000 $ au quatrième trimestre 2025, les market makers ont réduit leur exposition d’environ 16 à 2,4 milliards de dollars, reflétant une baisse de la demande spéculative ainsi qu’une baisse de la demande d’arbitrage.
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