Alors que de nombreux analystes pensent que la phase de capitulation du Bitcoin s’est terminée près de 60 000 $, tout le monde n’est pas convaincu que le pire soit passé. Lors du Consensus Hong Kong 2026, Michael Terpin, PDG de Transform Ventures, a averti que le marché pourrait encore faire face à une dernière vague de pression vendeuse avant qu’une reprise durable ne commence. Selon lui, le Bitcoin pourrait retester la fourchette de 40 000 à 50 000 $ avant d’établir une base solide pour le prochain cycle haussier.

Le désaccord parmi les analystes met en évidence l’état fragile du marché. Certains considèrent que 60 000 $ constitue un support solide à long terme, ce qui indique que la capitulation a déjà eu lieu. D’autres, dont Terpin, soutiennent que les schémas historiques suggèrent qu’un autre « point de douleur » pourrait être nécessaire pour éliminer les faibles mains restantes avant qu’une véritable reprise ne puisse s’installer. Cette divergence laisse les investisseurs jongler entre optimisme et prudence.

Les cycles de réduction de moitié historiques suggèrent une volatilité avant la reprise

Les cycles de réduction de moitié du Bitcoin ont historiquement joué un rôle central dans la dynamique du marché. Lors des cycles précédents après les réductions de 2012, 2016 et 2020, le Bitcoin a connu des rallyes importants culminant environ un an après l’événement de réduction de l’offre. Cependant, ces rallyes n’ont pas été sans turbulence. Chaque cycle comprenait des corrections brutales et des secousses finales avant qu’une phase haussière soutenue ne se développe pleinement.

Avec la réduction de moitié de 2024 désormais derrière le marché, Terpin pense que l’histoire pourrait se répéter. Si les schémas passés se confirment, le Bitcoin pourrait subir une nouvelle correction avant d’entrer dans une tendance haussière à long terme plus forte. Le quatrième trimestre suivant une réduction de moitié a historiquement marqué une période critique, souvent caractérisée par une volatilité accrue et une action décisive des prix.

Les pressions macroéconomiques augmentent le risque du marché

Au-delà des cycles techniques, des conditions macroéconomiques plus larges compliquent la perspective du Bitcoin. Des taux d’intérêt élevés et une inflation persistante continuent de peser sur les actifs risqués à l’échelle mondiale, y compris les cryptomonnaies. De plus, la turbulence récente du marché a entraîné environ 250 millions de dollars de liquidations en 24 heures, soulignant à quel point les positions à effet de levier peuvent rapidement amplifier la dynamique baissière.

Bien que l’adoption institutionnelle continue de croître et que les ETF Bitcoin au comptant aient renforcé la légitimité de l’actif, ces facteurs seuls ne suffisent pas à protéger le marché contre des corrections à court terme. Les investisseurs naviguent donc dans un environnement où les fondamentaux à long terme restent constructifs, mais où les risques à court terme demeurent élevés.

Au fil de 2026, le débat reste ouvert. Le Bitcoin a-t-il déjà atteint son point bas de cycle près de 60 000 $, ou une nouvelle chute vers 40 000 $ est-elle encore à venir ? La réponse dépendra en fin de compte de la manière dont les schémas historiques, les forces macroéconomiques et le sentiment du marché convergeront dans les mois à venir.

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