2 février, information, en tant que la plus grande stablecoin par capitalisation boursière, l’USDT a récemment montré des signaux rares. Sa capitalisation a connu pour la première fois après deux années consécutives d’expansion une baisse, ce qui a suscité l’attention du marché sur un affaiblissement potentiel de la tendance à moyen terme. Plusieurs indicateurs on-chain montrent que la variation de l’offre de stablecoins devient un indicateur clé pour mesurer la tolérance au risque des fonds et la liquidité du marché cryptographique.

Les données indiquent que la moyenne sur 60 jours de la variation de la capitalisation de l’USDT, selon CryptoQuant, est devenue négative en février. La dernière fois qu’une situation similaire s’est produite remonte au troisième trimestre 2023. Les graphiques historiques montrent que lorsque l’offre d’USDT augmente continuellement, une nouvelle liquidité tend à affluer vers les actifs cryptographiques ; à l’inverse, lorsque la croissance est négative, cela signifie que les fonds ont tendance à se retirer du marché plutôt qu’à attendre une reprise. L’analyste Crypto Tice souligne que la contraction du pouvoir d’achat affaiblit le support à la baisse, rendant plus facile pour une reprise à court terme d’être confrontée à une pression de vente.

D’un point de vue concret, CoinGecko indique que la capitalisation de l’USDT est passée d’environ 187 milliards de dollars début janvier à 184,3 milliards de dollars. Ce changement est lié aux opérations de destruction massive de Tether récemment effectuées. Le 10 février, Whale Alert a révélé que Tether avait détruit 3,5 milliards d’USDT en une seule fois, après avoir également détruit 3 milliards le mois précédent. CryptoQuant considère qu’il s’agit des deux plus grandes destructions continues de l’histoire, reflétant une augmentation de la demande des investisseurs pour échanger leurs stablecoins contre des monnaies fiat.

L’investisseur Ted a déclaré que depuis le premier trimestre 2025, l’offre d’USDT entre dans une phase de déclin, ce qui n’est pas un signal positif à court terme. Cependant, les cycles passés offrent une certaine référence : depuis 2022, les phases où la moyenne sur 60 jours de la capitalisation est négative durent généralement environ deux mois, souvent associées à une consolidation ou à un creux temporaire du Bitcoin, comme à la fin de 2022 et au second semestre 2023.

Par conséquent, la tendance actuelle pourrait indiquer que le marché oscille à un niveau bas ou continue de subir une pression dans les deux prochains mois avant de chercher une reprise. Certains analystes pensent que si le support clé à 63 000 dollars est cassé, le Bitcoin pourrait faire face à une correction plus profonde. La fluctuation de la capitalisation de l’USDT devient un indicateur important pour observer la direction à moyen terme du marché cryptographique.

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