La liquidité de Bitcoin reste intacte malgré la hausse des métaux précieux : les stablecoins attendent en retrait | Bitcoinist.com

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Bitcoin peine à retrouver le niveau de 88 000 $ alors que l’incertitude du marché persiste et que les métaux précieux continuent de grimper de manière agressive. La force de l’or a ravivé un récit familier : que le capital quitte Bitcoin pour financer le mouvement vers des refuges traditionnels. Cependant, un rapport récent de CryptoQuant remet en question cette hypothèse, suggérant que la dynamique actuelle du marché est mal interprétée.

Lecture connexe : L’offre de Bitcoin en perte se retourne : un signal potentiel de marché baissierLes données on-chain indiquent que les ventes de Bitcoin ne financent pas directement la hausse de l’or et des autres métaux. Au contraire, la liquidité semble faire une pause plutôt que de fuir complètement le marché des cryptos. Ce comportement se reflète dans le Stablecoin Supply Ratio (SSR), une métrique conçue pour mesurer le pouvoir d’achat des stablecoins par rapport à la capitalisation boursière de Bitcoin. Le SSR offre un aperçu pour savoir si le capital est déjà déployé dans le BTC ou s’il attend en retrait, en attendant des conditions plus claires.

Un SSR plus faible implique une capacité d’achat latente plus élevée, ce qui signifie que les stablecoins disposent d’une capacité significative pour réintégrer le marché. À l’inverse, un SSR plus élevé indique que la liquidité a été en grande partie engagée dans Bitcoin. Les lectures actuelles suggèrent que le capital reste en stablecoins, ce qui indique de la prudence plutôt qu’une aversion totale au risque.

Dans ce contexte, la faiblesse de Bitcoin en dessous de 88 000 $ reflète une hésitation, pas un abandon. Alors que les métaux bénéficient d’un positionnement défensif, les signaux on-chain indiquent que la liquidité attend un nouveau catalyseur dans la crypto, plutôt que de se détourner résolument de celle-ci.

La liquidité en stablecoin signale une pause, pas une sortie de capital

Le rapport ajoute un contexte important en décrivant les niveaux clés du Stablecoin Supply Ratio (SSR) et leur cadre dans la structure actuelle du marché de Bitcoin. Historiquement, le SSR a oscillé dans des plages bien définies. Des lectures supérieures à 15–16 indiquent que le pouvoir d’achat des stablecoins est faible, ce qui signifie que la liquidité a été largement déployée dans Bitcoin.

Des valeurs comprises entre 10 et 15 représentent une zone neutre, généralement associée à des phases de consolidation. Lorsque le SSR descend en dessous de 10–11, le pouvoir d’achat latent est élevé, une condition qui a souvent précédé des phases haussières. Il est important de noter que ces seuils offrent un contexte structurel plutôt que des signaux de timing précis.

Actuellement, le SSR est à 12,57, en forte baisse par rapport aux sommets récents dans la fourchette 18–19. Cette baisse indique une transition d’une liquidité entièrement déployée vers un capital en attente en retrait. Malgré la faiblesse des prix, Bitcoin reste structurellement stable, ce qui suggère que le capital ne quitte pas le marché crypto mais attend des conditions plus claires avant de réinvestir.

Rapport sur le ratio de liquidité des stablecoins | Source : CryptoQuantIl est crucial de noter que la récente hausse de l’or ne doit pas être interprétée comme une conséquence directe de la vente de Bitcoin. Les grands allocateurs opèrent généralement dans des cadres diversifiés multi-actifs, maintenant une exposition à la fois aux actions, aux métaux précieux, aux actifs numériques et aux stablecoins simultanément. Le SSR plus bas confirme que le capital ne se déplace pas de Bitcoin vers l’or, mais réalloue le risque tout en restant dans l’écosystème crypto.

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Le prix du Bitcoin reste en dessous des moyennes mobiles clés

Bitcoin continue de se négocier sous pression, le prix reculant vers la zone de 87 500–88 000 $ après une nouvelle tentative infructueuse de regagner de l’élan au-dessus des moyennes mobiles à court terme. Sur le graphique journalier, BTC reste résolument en dessous des moyennes de 50 et 100 jours, toutes deux inclinées vers le bas et agissant comme une résistance dynamique. La moyenne mobile sur 200 jours, toujours en tendance haussière au-dessus de 100 000 $, renforce l’idée que le cycle plus large est passé de l’expansion à la consolidation ou à la correction.

Bitcoin testant une demande critique | Source : graphique BTCUSDT sur TradingViewStructurally, le marché est verrouillé dans une large fourchette après la forte chute de novembre. Depuis, l’action des prix se caractérise par des sommets plus bas et des rebonds choppés, suggérant un achat réactif plutôt qu’une demande soutenue. Le récent rebond vers la mi-90 000 $ a été rejeté précisément au niveau du cluster de moyennes mobiles descendantes, confirmant que les vendeurs continuent de défendre les rallyes.

Lecture connexe : La baisse du hashrate de Bitcoin : la vague de froid aux États-Unis met hors ligne les rigs miniersLe comportement du volume soutient cette interprétation. Les pics les plus importants restent associés à des ventes, tandis que les tentatives de reprise se produisent sur un volume relativement modéré, ce qui indique une conviction limitée de la part des acheteurs. Ce déséquilibre maintient le risque de baisse actif, même si le prix reste au-dessus des creux de décembre.

À court terme, la zone de 86 000–87 000 $ reste une zone de demande clé. Une cassure nette exposerait des supports structurels inférieurs, tandis que maintenir ce niveau maintient Bitcoin piégé dans une consolidation prolongée. Jusqu’à ce que BTC retrouve ses moyennes à court et moyen terme, le graphique privilégie la prudence plutôt qu’un retournement de tendance.

Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com

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