19 janvier, information selon laquelle le marché des dérivés Bitcoin envoie de nouveaux signaux de préférence au risque. Les données montrent qu depuis le début de 2026, le volume des contrats à terme Bitcoin non clôturés (OI) a augmenté de près de 13 %, ce que les analystes interprètent comme un signe que l’humeur du marché passe progressivement d’un état défensif à une stratégie d’investissement active.
Au cours des trois mois précédents, le volume des contrats à terme Bitcoin non clôturés est brièvement passé d’environ 381 000 Bitcoins à 314 000, soit une baisse d’environ 17,5 %. Pendant cette période, le prix du Bitcoin a reculé d’environ 36 % par rapport à son sommet début octobre 2025. L’analyste de CryptoQuant, Darkfost, indique que cette phase correspond à un processus typique de désendettement, reflétant une aversion au risque et une concentration de positions à effet de levier élevé en liquidation.
Après 2026, cette tendance a commencé à changer. La valeur nominale des contrats à terme Bitcoin non clôturés est remontée d’un point bas d’environ 54 milliards de dollars début janvier à plus de 61 milliards de dollars le 19 janvier, atteignant brièvement un sommet de 66 milliards de dollars à la mi-janvier. Darkfost indique que la reprise lente de l’OI signifie généralement que les traders rétablissent leurs positions à effet de levier, ce qui indique une récupération de la tolérance au risque du marché.
Sur une période plus longue, la taille actuelle des contrats à terme non clôturés reste inférieure d’environ un tiers à son sommet historique d’environ 92 milliards de dollars début octobre 2025. Cette structure de « récupération après désendettement » est souvent considérée comme un état de santé avant la reprise de la dynamique haussière, contribuant à réduire le risque de liquidations systémiques.
Par ailleurs, l’importance du marché des options Bitcoin est en augmentation. Nic Puckrin, co-fondateur et CEO de Coin Bureau, souligne que le volume total des contrats à terme en options Bitcoin a récemment dépassé celui des contrats à terme. Les options mettent l’accent sur la couverture et la structure d’échéance, plutôt que sur une simple mise à effet de levier unidirectionnelle, ce qui contribue à améliorer la stabilité du marché et à réduire la volatilité extrême.
Dans ce contexte, la croissance des contrats à terme Bitcoin non clôturés, l’augmentation des positions en options Bitcoin et la tendance à la rationalisation du levier global façonnent ensemble un environnement de marché plus institutionnalisé. Ce changement pourrait offrir une base plus solide pour la tendance des prix du Bitcoin, la structure du marché des dérivés BTC et la gestion des risques à moyen terme.
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