Auteur : VanEck
Traduction : Felix, PANews
En 2026, des signaux fiscaux et monétaires plus clairs soutiennent une tolérance au risque plus active, et des domaines tels que l’intelligence artificielle, le crédit privé, l’or, l’Inde et la cryptomonnaie offriront des opportunités d’investissement plus attractives.
Points clés :
- Fin 2025, les actions liées à l’IA ont connu une forte correction, réinitialisant les valorisations, rendant les opportunités d’investissement dans l’IA et ses thèmes associés plus attrayantes.
- L’or continue de renaître en tant qu’actif monétaire mondial, la correction offrant une meilleure opportunité d’entrée.
- Après une année 2025 difficile, les sociétés de développement commercial (BDCs) offrent actuellement des rendements et des valorisations plus attractifs.
- L’Inde reste un marché d’investissement à forte croissance potentielle, tandis que la cryptomonnaie est à long terme haussière, mais les signaux à court terme sont complexes.
Alors que 2026 approche, le marché évolue dans un environnement rare : clair. Bien que la sélection reste cruciale, cette clarté autour de la politique fiscale, de la direction de la politique monétaire et des principaux thèmes d’investissement soutient une stratégie de tolérance au risque plus active.
Après une correction spectaculaire de certaines actions liées à l’IA fin 2025, le trading dans l’IA est aujourd’hui plus attractif qu’aux sommets “étouffants” d’octobre. Il est à noter que, parallèlement à cette correction, la demande potentielle pour le calcul, les tokens et l’amélioration de la productivité reste forte.
Les thèmes liés, tels que l’énergie nucléaire liée à la demande électrique alimentée par l’IA, ont également connu une correction significative des prix. Cette correction améliore le profil risque/rendement pour les investisseurs ayant une vision à moyen/long terme.
Moins d’événements inattendus en matière de politique fiscale et monétaire à l’avenir
L’une des avancées majeures pour le marché est l’amélioration progressive de la situation fiscale aux États-Unis. Bien que le déficit reste élevé, sa proportion du PIB a diminué par rapport aux pics historiques durant la pandémie. Cette stabilité fiscale aide à ancrer les taux d’intérêt à long terme et à réduire les risques de queue.
En ce qui concerne les taux d’intérêt, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent décrit le niveau actuel comme “normal”, ce qui est significatif. Le marché ne doit pas s’attendre à une baisse radicale ou perturbatrice des taux à court terme en 2026. Au contraire, les perspectives pointent vers une stabilité politique, des ajustements modérés et moins de chocs. C’est aussi une des raisons pour lesquelles le marché est plus clairvoyant.
Les actions dans le secteur de l’énergie nucléaire ont connu une correction au quatrième trimestre :
Source : Bloomberg. Données au 31 décembre 2025
Les sociétés de développement commercial (BDC) retrouvent l’attention
Les BDC ont connu une année difficile en 2025, mais cette correction offre des opportunités. Avec des rendements toujours attractifs et des inquiétudes concernant le crédit largement digérées par le marché, les BDC sont aujourd’hui plus attrayantes qu’il y a un an.
Les sociétés de gestion derrière, comme Ares, le sont aussi, avec des valorisations devenues plus raisonnables par rapport à leur rentabilité à long terme et à leurs performances passées.
L’or en tant qu’actif monétaire mondial
Sous l’impulsion de la demande des banques centrales et d’une économie mondiale de plus en plus libérée de la domination du dollar, l’or continue de se repositionner comme la principale monnaie mondiale. Bien que, d’un point de vue technique, le prix de l’or semble surévalué, VanEck considère cette correction comme une bonne occasion d’accumulation. Son avantage structurel demeure.
Les prix de l’or restent au-dessus des niveaux de support, mais la demande reste forte :
Source : Bloomberg. Données au 31 décembre 2025
Opportunités d’investissement dans l’Inde et la cryptomonnaie
Outre le marché américain, l’Inde reste un marché d’investissement à long terme très prometteur, grâce à ses réformes structurelles et à sa dynamique de croissance continue.
Dans le domaine de la cryptomonnaie, le cycle quadriennal traditionnel du Bitcoin a été brisé en 2025, rendant les signaux à court terme plus complexes. Cette divergence soutient une approche plus prudente pour les 3 à 6 prochains mois. Cependant, l’interne de VanEck ne partage pas nécessairement ce point de vue, Matthew Sigel et David Schassler étant plus optimistes quant au récent cycle.
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