FOMC envoie un signal hawkish, une baisse des taux pourrait être reportée à mars 2026, le marché des cryptomonnaies subit une pression accrue

Avec la publication par le Federal Open Market Committee (FOMC) du procès-verbal de la réunion de décembre, le marché du Bitcoin et l’ensemble du marché des cryptomonnaies ont de nouveau été sous pression au début de la nouvelle année. Le contenu du procès-verbal indique que la Fed n’est pas pressée de poursuivre une baisse des taux à court terme, et les attentes du marché concernant une amélioration de la liquidité ont été nettement repoussées.

Le procès-verbal souligne qu’après une baisse de 25 points de base en décembre, la majorité des membres préfère suspendre toute nouvelle politique d’assouplissement et repousser la fenêtre de la prochaine baisse de taux au plus tôt en mars. Certains termes laissent même entendre que le véritable point de baisse de taux, avec des conditions clairement établies, pourrait ne pas intervenir avant mars 2026, ce qui déçoit les anticipations du marché qui tablaient sur une baisse dès janvier ou plus tôt.

Dans un contexte de taux d’intérêt élevés persistants, l’humeur du marché des cryptomonnaies est clairement sous pression. Ces dernières semaines, le prix du Bitcoin est resté confiné dans une fourchette de 85 000 à 90 000 dollars, sans réussir à franchir efficacement un niveau de résistance clé. Le volume total des transactions reste faible, et depuis le recul de décembre, l’appétit pour le risque ne s’est pas nettement amélioré, indiquant que le marché reste principalement en mode d’observation.

Les membres du FOMC ont souligné dans le procès-verbal qu’il est actuellement « plus approprié de maintenir la fourchette cible des taux inchangée » afin d’évaluer l’impact retardé de la politique d’assouplissement précédente. Certains ont qualifié la baisse de décembre de « subtil équilibre », soulignant qu’avant que l’inflation ne montre des progrès plus significatifs, il n’y a pas d’urgence à agir davantage.

L’inflation demeure le principal facteur limitant un changement de politique. Le procès-verbal reconnaît que, bien que le marché de l’emploi se soit refroidi, le niveau général des prix est encore éloigné de l’objectif à long terme de 2 %. Les membres ont mentionné que les facteurs tarifaires continuent de pousser l’inflation des biens, tandis que l’inflation des services s’améliore, mais à un rythme limité.

Par ailleurs, la Fed a également noté que les risques de baisse du marché de l’emploi augmentent, notamment en raison du ralentissement du recrutement, de la diminution de la volonté d’investissement des entreprises et de la pression accrue sur les ménages à faibles revenus. Cependant, la majorité des décideurs préfèrent attendre davantage de données macroéconomiques avant de décider d’un éventuel ajustement de la politique monétaire.

Pour le marché du Bitcoin et des cryptomonnaies, les signaux sont désormais assez clairs. Dans un environnement où le rendement réel reste élevé et la liquidité du dollar est tendue, il manque pour l’instant des catalyseurs puissants pour une hausse significative. La consolidation à des niveaux élevés du Bitcoin reflète le jeu de tirailles entre les attentes de baisse des taux et la pression des taux d’intérêt réels.

Pour l’avenir, si l’inflation continue de diminuer et que les données sur l’emploi montrent un affaiblissement marqué, mars pourrait devenir la première fenêtre réaliste pour rediscuter d’une baisse des taux. D’ici là, les prix des actifs cryptographiques risquent de continuer à osciller et à subir des pressions à la baisse, le contexte macroéconomique restant un facteur clé pour déterminer la tendance.