Noël et le Nouvel An approchent, le marché des cryptomonnaies semble être déjà entré en « mode hibernation ». Les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum aux États-Unis ont collectivement perdu des fonds mardi, principalement en raison de la réallocation des actifs en fin d’année et du resserrement de la liquidité avant les longues vacances, ce qui a entraîné une augmentation notable des ventes pour prendre des bénéfices. Selon les données de SoSoValue, l’ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis a enregistré mardi une sortie nette de 1,886 milliard de dollars, marquant le quatrième jour consécutif de retrait de fonds. Parmi eux, IBIT de BlackRock a subi la plus forte perte, avec une sortie nette de 1,573 milliard de dollars en une seule journée ; Fidelity avec FBTC et Grayscale avec GBTC n’ont pas été épargnés non plus.

D’autre part, l’ETF au comptant Ethereum mardi a également enregistré une sortie nette de 95,5 millions de dollars, contrastant nettement avec l’entrée nette de 84,6 millions de dollars la veille. Parmi eux, l’ETHE de Grayscale a enregistré une sortie de 50,9 millions de dollars en une seule journée, ce qui représente la plus grande sortie parmi tous les ETF Ethereum ce jour-là. Vincent Liu, directeur d’investissement chez Kronos Research, analyse que la sortie de fonds des ETF Bitcoin et Ethereum reflète principalement le fonctionnement du mécanisme de marché en fin d’année, et non une perte de confiance des investisseurs. La faiblesse de la liquidité, la rééquilibration des portefeuilles et la prise de bénéfices sont les principaux facteurs de la faiblesse du marché. Nick Ruck, responsable de LVRG Research, partage une opinion similaire. Il ajoute qu’en plus de la prise de bénéfices saisonnière et de la baisse de liquidité, la vente pour des raisons fiscales (vente de positions en perte pour réduire l’impôt) est également une cause de la récente sortie de fonds. Rick Maeda, chercheur chez Presto Research, rappelle qu’il ne faut pas trop interpréter les variations de fonds dans les ETF avant Noël. Il souligne que ces derniers mois, les flux de fonds vers les ETF Bitcoin et Ethereum ont été très volatils, et que la réduction des risques et le réajustement des comptes en fin d’année sont des phénomènes normaux, surtout après l’augmentation de la volatilité au quatrième trimestre. Pour comparer, Rick Maeda cite les données de l’année dernière : lors des 4 jours de négociation précédant Noël 2024, l’ETF Bitcoin au comptant avait enregistré une sortie nette de plus de 1,5 milliard de dollars, alors que le prix de la cryptomonnaie était en recul par rapport à son sommet historique. En comparaison, il estime que cette année, l’ampleur de cette retrace de fonds reste relativement modérée. Selon les données de CoinGecko, le Bitcoin se négocie à 86 755 dollars au moment de la rédaction, en baisse de 0,7 % au cours des 24 dernières heures ; l’Ethereum a également chuté de 2,3 %, à 2 918 dollars. Cependant, tous les ETF de cryptomonnaies ne subissent pas une pression de vente. L’ETF au comptant Ripple (XRP) a encore enregistré une entrée de 8,2 millions de dollars mardi ; l’ETF au comptant Solana (SOL) a également enregistré une entrée nette de 4,2 millions de dollars. Contrairement à l’évolution du marché des cryptomonnaies, le marché boursier américain a clôturé en hausse mardi. L’indice S&P 500 a augmenté de 0,46 %, clôturant à 6 909,79 points, atteignant un nouveau sommet historique ; le Nasdaq a augmenté de 0,57 %, et l’indice Dow Jones Industrial a également progressé légèrement de 0,16 %. Les marchés américains ont clôturé anticipativement le 24 décembre, et le 25 décembre est un jour de fermeture pour Noël. La majorité des analystes pensent que la réaction du marché après les longues vacances et les indicateurs économiques seront les véritables clés, car ils constitueront des indices importants pour observer la tendance du marché début 2026. « Les véritables signaux apparaîtront après la fin des vacances, » souligne Vincent Liu : « Les investisseurs doivent surveiller de près le retour de la liquidité, si les prix reprennent le contrôle des flux de capitaux, ainsi que le nombre de demandeurs d’allocations chômage initiales aux États-Unis publié le 27 décembre. »

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