Selon le dernier rapport de recherche publié par l’organisme de gestion d’actifs Bitwise, le Bitcoin (BTC) entre dans une nouvelle phase de marché. Le rapport indique qu’à la différence des marchés précédemment dominés par un effet de levier élevé et un sentiment spéculatif, le marché actuel du Bitcoin est en train d’être progressivement remodelé par les capitaux institutionnels et le cadre réglementaire, ce qui a considérablement atténué la volatilité extrême des prix.

Bitwise estime que l’accès institutionnel, la conformité et le lancement des ETF Bitcoin en spot remplacent désormais les narratives autour de la réduction de moitié et de la spéculation à court terme. Ce changement structurel permet au Bitcoin de se défaire progressivement de l’étiquette d’« actif spéculatif à haut risque » et d’entrer dans une phase de dé-risque. Le rapport souligne particulièrement qu’au cours des dix dernières années, la volatilité roulante du Bitcoin n’a cessé de diminuer, et en 2025, sa volatilité annuelle sera même inférieure à celle de NVIDIA, ce qui suscite une attention considérable sur le marché.

Selon Bitwise, les ETF Bitcoin sont devenus de nouveaux « géants du marché ». Lorsque les flux de capitaux vers les ETF sortent, le marché interprète souvent cela comme un signal de gestion du risque ; et lorsque les flux nets vers les ETF restent positifs, l’appétit pour le risque du Bitcoin et du marché cryptographique dans son ensemble augmente nettement. Ce comportement de flux de capitaux centré sur les ETF est en train de remodeler le mécanisme de découverte des prix des actifs cryptographiques.

Au niveau des données, Bitwise révèle qu’après le lancement des ETF Bitcoin en spot, les produits liés ont acheté environ 710 777 BTC, tandis que l’offre nouvelle sur le réseau Bitcoin n’a été que d’environ 363 047 BTC. L’organisme prévoit qu’en 2026, la demande pour les ETF sur Bitcoin, Ethereum (ETH) et Solana (SOL) pourrait globalement dépasser l’offre nouvelle, renforçant ainsi la domination des institutions sur le marché.

En termes de performance, Bitwise pense que dans le cycle actuel, la performance des actions liées à la cryptographie pourrait surpasser significativement celle des actions technologiques traditionnelles. Son « Indice des 30 innovateurs cryptographiques » a déjà enregistré une hausse cumulée de 585 %, nettement supérieure à la hausse d’environ 140 % des actions technologiques.

En regardant la tendance des prix, le Bitcoin se maintient actuellement autour de 88 000 dollars, avec un retracement plus ordonné par rapport aux cycles précédents. Lors d’un précédent recul vers la zone des 80 000 dollars, le MACD est brièvement entré dans une zone extrêmement baissière, mais l’ajustement global a montré une forte résilience. Cela confirme également la conclusion de Bitwise : le Bitcoin évolue progressivement vers un actif de risque principal plus mature et moins volatile.

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