Die SEC beschleunigt die formale Regulierung von Kryptowährungen und entwickelt einen strukturierten Rahmen, um festzulegen, wann digitale Vermögenswerte als Wertpapiere gelten, und gestaltet die Aufsicht mit klareren Standards für Token-Emittenten, Broker-Dealer und Blockchain-Transaktionen neu.
SEC-Abteilung unterstützt Vorsitzenden Atkins’ Reformagenda, während der Krypto-Markt auf neue Standards wartet
Regulatorische Änderungen im Bereich digitaler Vermögenswerte schreiten bei der US-Börsenaufsicht SEC voran. Der Direktor der Abteilung für Unternehmensfinanzen, James Moloney, erläuterte am 13. Februar, nach Diskussionen beim Securities Regulation Institute 2026 in Coronado, Kalifornien, wie die Behörde die Reformen im Krypto-Asset-Bereich im Rahmen ihrer umfassenderen Kapitalbildungsagenda priorisiert.
Die kommenden Empfehlungen der Abteilung an die Kommission konzentrieren sich darauf, zu klären, wie Krypto-Assets im Rahmen der bundesstaatlichen Wertpapiergesetze kategorisiert werden und wann sie einer Investitionsvertragsanalyse unterliegen. James Moloney erklärte:
„Die Abteilung bereitet vor, diese Empfehlungen in Form einer interpretativen Leitlinie an die Kommission zu übergeben, die eine Taxonomie für Krypto-Assets bereitstellt und einen Rahmen dafür beschreibt, wann Krypto-Assets einer Investitionsvertragsanalyse unterliegen.“
„Für jene Krypto-Assets, die einer Investitionsvertragsanalyse unterliegen, arbeiten wir auch an einem Vorschlag, der eine rationale regulatorische Struktur für das Angebot und den Verkauf dieser Wertpapiere schaffen soll“, fügte er hinzu.
Die Initiative stammt von Vorsitzendem Paul Atkins’ „Project Crypto“, das darauf abzielt, Unsicherheiten zu verringern, indem festgelegt wird, wann ein in einer Kapitalbeschaffungs-Transaktion angebotenes Token später außerhalb der Wertpapiergesetze fungieren kann. Die geplante interpretative Leitlinie würde erklären, wie die bestehenden gesetzlichen Definitionen auf digitale Vermögenswerte angewendet werden, während ein verwandter Vorschlag Registrierung, Offenlegung oder Compliance-Pfade skizzieren könnte, die auf Krypto-basierte Wertpapierangebote zugeschnitten sind.
Moloney gab an, dass das Ziel darin besteht, die von ihm als durch Durchsetzung bedingte Mehrdeutigkeit charakterisierte Unsicherheit durch klarere ex-ante-Standards zu ersetzen, auf die sich Marktteilnehmer verlassen können. Parallel zur formalen Regelsetzung hat die Abteilung Stellungnahmen des Personals und No-Action-Briefe veröffentlicht, die Token-Verteilungen, Broker-Dealer-Aktivitäten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten, Übernahmeangebote, die Krypto-Wertpapiere einschließen, sowie Fragen zur Bildung von Section 13(d)-Gruppen bei blockchain-bezogenen Transaktionen behandeln.
Die Behörde signalisierte, dass sie Innovationen weiterhin beobachten und bei Bedarf zusätzliche Leitlinien bereitstellen wird, um die Kapitalbildung zu erleichtern, ohne den Anlegerschutz zu gefährden. Zusammen bilden die Taxonomie-Leitlinie und ein potenzieller Regelvorschlag die direktesten Bemühungen der SEC, festzulegen, wie digitale Vermögensmarkt in das bestehende Wertpapier-Framework passen.
FAQ ⏰
- Was ist das neue Rahmenwerk der SEC für Krypto-Assets?
Es handelt sich um eine interpretative Leitlinie, die eine Taxonomie für Krypto-Assets erstellt und festlegt, wann sie als Investitionsvertrag gelten.
- Wie beeinflusst Project Crypto die Regulierung digitaler Vermögenswerte?
Project Crypto soll klären, wann ein digitales Asset von einer Wertpapiertransaktion in den Bereich außerhalb dieses Rahmens wechselt.
- Wird die SEC neue Regeln für Krypto-Wertpapierangebote erlassen?
Die Abteilung arbeitet an einem Vorschlag, um eine rationale regulatorische Struktur für das Angebot und den Verkauf von Krypto-Wertpapieren zu etablieren.
- Welche Krypto-Aktivitäten werden in den jüngsten Stellungnahmen des SEC-Personals behandelt?
Sie umfassen Token-Verteilungen, Beteiligung von Broker-Dealern, Übernahmeangebote und die Bildung von Section 13(d)-Gruppen bei blockchain-bezogenen Transaktionen.
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