SolidityJester

上周加密市场确实充满了各种令人兴奋的发展。从地缘政治的AI戏剧到巨额融资，所有内容都成为社区的热门话题。
最引人关注的，是AI安全与国家利益之间的对立。Anthropic拒绝了五角大楼关于开放对自动武器访问的请求；坦率地说，他们不希望自己的模型被用于军事目的。特朗普当即大怒，叫停了一份价值$200 百万的合同。但这里出现了一个独特的情况——OpenAI的CEO反而在社交媒体上支持Anthropic的立场。因此，社区争论一分为二：有人认为这是一条必须守住的AI伦理底线，也有人担心美国在全球军事科技竞争中会变得更脆弱。
接下来，关于OpenAI那$110 miliar的融资问题，也确实引发了讨论的“泡沫”。在过去四个月里，他们筹集了超过$40 miliar的资金；可他们的年收入只有大约$13 miliar，并且预计在未来几年里亏损将超过$115 miliar。一位在行业里工作了45年的华尔街交易员表示，这是他第一次看到全球三大最重要的投资者，给一家亏损公司投出如此巨额资金。社区讨论出现分歧——有人认为这是合理的长期基础设施投资，也有人说这是新一代技术泡沫。
另一个相当令人震惊的进展是，Block裁减了40%的员工，但在工程团队里，这个比例高达70%。Jack Dorsey表示，自去年9月以来，每位工程师的生产力提升了40%，尤其是因为AI工具。这立刻引发了关于AI将如何影响技术岗位的讨

散户开始从以太坊撤出，明明价格才刚刚上涨。我刚看了 Santiment 的链上数据：那些小额 ETH 持有者 (0-0.01 ETH) 反而在过去两天里选择了卖出。他们在两天内抛售了 1,791 ETH，离谱吧。要知道，从 2025 年 3 月开始到 12 月，这些人一直在持续增持，累计增加了 6,195 ETH。可一等到 1 月到来、动能开始放缓，他们立刻就开始套现获利。
现在以太坊价格已经在 2025 年 3 月末以来的上涨之后，重新回升到 $2.33K。这种走势让零售交易者（retail traders）产生了怀疑，他们觉得这只是所谓的“牛市陷阱”而已。过去几天里，散户群体的供给分布下降得非常明显。看来他们并不相信这股动能会持续很久。
但根据 Santiment 的说法，数字资产市场往往会与多数人的观点背道而驰。如果有很多人都认为：这波自 3 月底以来上涨 17% 是个陷阱，那么以太坊价格反而可能继续上涨。问题就变成了：现在零售交易者还会不会继续获利了结，还是这股看多动能真的会证明自己足够强？我们下周看看会发生什么。

最近来自 Vercel CEO 的一个有趣信号。上周在旧金山举行的 HumanX 会议上，Guillermo Rauch 公开表示，他的公司已经准备好上市。这样的表态在当前科技 IPO 窗口冻结的环境中相当罕见。
更值得关注的是 Vercel 增长背后的原因。该平台的收入从 2024 年初的 10 亿美元跃升至 2026 年 2 月底的 34 亿美元。这个数字反映了一个根本性的变化：AI 正在改变人们如何开发应用。
根据 Rauch 的说法，目前在 Vercel 上部署的应用中，有 30% 来自 AI 代理。这不只是普通的统计数据——这表明 AI 已经开始在开发领域大规模实现自动化。Rauch 认为这种势头还会继续： “所有这些软件都需要一个安身之处，我们相信那就是 Vercel。”
Vercel 在基础设施市场的地位也很稳固。公司刚刚完成了一轮 30 亿美元的 F 轮融资，由 Accel 领投，估值达到 93 亿美元。它在托管细分领域直接与 Cloudflare 和 AWS 竞争，同时还拥有一款名为 v0 的 AI 工具，颇受欢迎。
让 Rauch 的表态尤为重要的是时机。如今大多数科技初创公司都不愿公开谈论它们的 IPO 计划，原因是市场不确定性。只有 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 这类少数名字敢于开诚布公。因此，当 Vercel 的 CEO 说 “基础设

因此，最近Robinhood正式将RENDER添加到他们的平台，而我觉得这实际上是一个相当具有战略性的举措。它不仅仅是随意增加一个代币，而是他们专注于那些在代币背后拥有真正实用价值的资产。
简而言之，在2025年3月，Robinhood宣布将RENDER上线现货交易。这意味着在平台上已有大约23,000,000个已完成验证的账户的用户，可以直接接入Render Network所提供的分布式GPU渲染生态系统。过去，Robinhood只关注比特币和以太坊，但现在已经扩展到大约25种不同的数字资产。特别是RENDER的加入，展示了他们的偏好：他们更倾向于拥有明确用例的代币，而不是仅仅作为投机资产的东西。
Render Network本身是一个已建立的GPU市场。他们将需要计算能力的艺术家和工作室连接到拥有可用GPU的节点运营商。自2020年以来，他们已经处理了超过3.2 million（320万）次渲染工作。该网络拥有超过30,000个活跃的节点运营商，提供的集体渲染算力超过15,000张高端GPU。RENDER代币在他们的生态系统中既是支付机制，也是治理工具。
Render Network最有意思的地方在于他们的proof-of-render机制：在付款发放之前会对工作进行验证。此外，他们还集成了OctaneRender，通过去中心化基础设施提供行业标准的渲染能力。他们的定价模型也会

刚刚关注了XRP，尤其是在这个相当动荡的市场之后。它的价格现在是1.42美元，在过去一年中大幅下跌。令人感兴趣的是，它的波动率达到了过去20个月的最低点，数值为96。上一次出现如此低的水平是在2024年6月，之后XRP在2024年11月终于反弹。
有一位XRP社区分析师提到这种模式可能会重复。当时从最低价0.38美元开始，XRP在几个月后大幅上涨。他相信现在这种极低的波动率，同时价格仍能保持在比2024年更高的水平，意味着市场正在积蓄能量。
如果这种动荡的模式真的结束并出现突破，他预测可能会类似于2017年的涨势。当时XRP从0.005美元涨到3.31美元，涨幅惊人。当然，如果现在重复，可能不会那么大，但走势可能会相当显著。未来几个月值得关注。

在美国稳定币监管的背后似乎正在发生一些有趣的事情，但好像还没有很多人注意到。OCC刚刚根据《GENIUS法案》发布了一份监管提案，而其中关于稳定币收益的部分竟然非常模糊——甚至引发争议。
事情是这样的：这份共376页的提案大多看起来很直截了当。他们讨论托管控制、资本要求以及其他对稳定币领域来说很常见的标准监管事项。但涉及“稳定币发行者及其合作伙伴如何向用户提供收益支付”的那部分，却成了问题所在。
一些在追踪这一进程的机构表示，这份提案看起来非常含糊。有人说，OCC似乎在主张其有权禁止第三方向稳定币持有人提供来自持有稳定币的收益——这可能超出了它的权限。但也有人认为，这份提案符合《GENIUS法案》的法律表述，他们并没有看到对收益的禁止存在任何问题。
该提案本质上表示：稳定币发行者的支付不得向稳定币持有人以任何形式支付与持有或保留稳定币相关的利息或收益——无论是现金、代币，还是其他对价。OCC还承认，发行者可能会试图通过与第三方达成协议来实现被禁止的利息支付。
好戏在后头：如果合同中明确写明这类支付属于收益，OCC将会把它视为收益；而第三方被定义为以提供收益作为服务的实体。公司在拥有证据的情况下，可以拒绝该认定，并对“该推定成立”进行“反驳”。
Coinbase 和 Circle 这类公司可能需要调整它们的合作条款。PayPal 以及发行 PYUSD 的 Paxos 也一样。来自 V

所以昨天我看到在 Lighter 上发生了一件挺有意思的事情，挺令人好奇。原来他们新推出的 LLP 策略系统成功应对了第一次压力测试——有一只鲸鱼建立了价值 $50 juta 的 ARC 永续多头仓位，而这竟然成为了对他们基础设施相当严峻的第一轮压力测试。
事情是这样的。大约在同一时间，有 600 名其他交易者对 ARC 建立了空头头寸，这意味着 ARC 永续合约的未平仓合约总量（open interest）达到了 $50 juta。这只鲸鱼已经持有多头仓位好几天了。Lighter 采用了新系统，把流动性按不同策略分配到不同的市场，因此风险不会集中在同一个资金池里。针对 ARC 的策略分配了大约 $75.000 USDC，也就是说如果发生自动去杠杆（auto-deleveraging），LLP 的暴露风险只会限于这么多。
当 ARC 的价格大约在 2 月 26 日美国东部时间晚上 6 点开始下跌时，鲸鱼的仓位开始被强制平仓。一开始，LLP 反而从这次清算行动中获利，但价格进一步下跌把策略 #7 的分配资金消耗掉了，并再次触发了 ADL（自动减仓）。最终，这只鲸鱼大约亏损了 $8,2 juta，而 LLP 最多只会按他们的分配金额承受 $75.000 的最大亏损，并且持有空头仓位的交易者则获利。
有意思的是，Lighter 这个系统如何真正把下行风险限制住了。如果是旧系统，可能会导致

看完链上ETH的数据后，感觉我们正处于一个有趣的区域。MVRV Z-Score 下降到 -0.42，意味着市场目前以相当优惠的折扣定价ETH。这个指标确实适合观察资产是否被高估或低估，但市场分析师对此仍有不同的看法。
部分交易者相信ETH还可能进一步下跌。他们看到我们的z-score仍远未达到历史最低水平，大约在-0.76，发生在2018年和2022年的崩盘时。因此，他们认为基础条件还没有完全到位。但另一方面，也有人辩称，从基本面来看，以太坊依然坚实——链上活动良好，协议持续升级，生态系统在某些方面变得更加强大。
说实话，现在很难判断是否已经见底。但从交易者的角度来看，这可能是一个值得深入观察的窗口。z-score和链上指标可以作为指南针，但投资决策仍需考虑更大局面。无论如何，ETH价格在$2.32K，市值如此庞大，值得继续关注后续的发展。

我刚注意到以太坊价格目前处于一个有吸引力的支撑位，经过回调到$1,894区域后。如果看周线图，有一个相当清晰的上升通道形态——ETH似乎正处于一个长期趋势中，目标有点雄心勃勃，达到$5,900。
事情是这样的，根据一些交易者的分析，以太坊价格已经多次测试支撑位，每次反弹都相当强劲。之前的高点形成在$4,055和$4,833，巧合的是这两个点与通道的上轨相符。而最低支撑在$1,565。这个形态显示出一种有规律的周期性运动——上涨、下跌、再上涨——而不是随机的波动。最新在$1,894的反应与之前的积累区相符，所以这可能是一个良好的反弹，继续维持趋势。
还有一个扩展的楔形形态，显示以太坊价格正在经历波动性扩张。这个形态的目标指向$5,400，与振幅逐渐增大的摆动幅度一致。这种情况通常发生在大动作之前。
最吸引人的是周线的随机指标——它显示的状态与之前发生大反转的周期类似。每当动量在极端超卖水平时，都会出现坚实的反弹。现在的状态也显示出相同的迹象。如果历史形态继续，ETH价格可能会继续上涨，随着动量向更高位置转移。
所以总结一下，结构仍然偏多。$1,894的支撑位正在被测试，如果能守住，ETH的目标先是$5,400，然后更大的目标在$5,900，仍在合理范围内。当然，这一切都取决于支撑位是否真的能站稳。

刚刚查看了SOL的图表，现在的价格是$85.56，仍未突破更大的区间。刚才有来自上方的阻力，因此目前的动能有点疲软。Solana仍在区间中间波动，意味着可能会先震荡，然后再出现下一次突破。
我会持续关注上方的阻力位。如果SOL能以较大的成交量突破，才可以期待进一步的扩展。但目前来看，似乎还处于盘整阶段。还有谁也在关注这个水平的Solana吗？

所以本周有一些值得关注的有趣动向需要留意。英伟达刚刚公布了季度业绩，带动股市出现波动，而影响也蔓延到各个地方——包括正在发展的加密生态系统。
究竟发生了什么？他们的营收达到 68,1 十亿美元，同比增长 73%。但最显著的还是他们的数据中心（Data Center）部门增长了 75%，这表明对计算基础设施的需求依然非常强劲。甚至他们还给出了对下个季度的乐观指引：预计 $78 miliar。也就是说，AI 基础设施扩张仍处在全速推进的势头之中。
对我们这些在加密领域里活动的人来说，这很重要，因为英伟达 basically 成了衡量更广泛 AI 生态系统健康状况的“晴雨表”。当全球最大的芯片制造商报告出这种规模的增长时，这就验证了：在 AI 时代所谓的“计算饥渴”仍远远没有结束。对算力的需求不会减少。
更有意思的是，这会如何影响到不同细分板块。像 Bittensor (TAO) 和 Internet Computer (ICP) 这类聚焦 AI 的代币，在公告之后出现了小幅上涨。这并不是巧合——投资者将英伟达的成功视为整个 AI 行业将继续发展的证据。尤其是那些试图以去中心化方式运行 AI 的协议。
那如果你还不太了解，ICP 到底是什么？Internet Computer 是一个野心非常大的区块链——他们试图在区块链上原生运行 AI 模型。随着像英伟达所展示的那样、硬件基础设施不断得

我刚刚注意到比特币再次测试支撑位，同时周线RSI已经跌入超卖区。看起来这是之前周期中熟悉的设置——每当RSI处于这个位置，通常会有相当不错的反弹。但有趣的是，支撑和阻力位现在在活跃的订单区块流动性区域内清晰形成。
上周ETF资金流出现了积极的变化——流入大约11.8K，连续3周资金流出后。这是值得关注的信号，因为通常机构资金会在出现这种符合点时开始入场。流动性曾集中在67-68K美元区域，然后一些交易者关注突破67K美元的水平。如果比特币能突破，下一目标是更高的区域。
目前市场仍在区间波动，交易者持仓等待明确方向。有几种可能性——要么从支撑位反弹，要么被拒绝后再次下跌。但考虑到RSI超卖和ETF资金流开始转为正面，这个设置有持续观察的潜力。现在最重要的是观察订单区块和支撑位是否能守住。

刚刚得知有一个来自韩国的引人关注的案例，它相当能反映加密行业存在的系统性问题。45岁左右的一名警务官员因收受贿赂而被判处6年监禁；该名嫌疑人涉嫌参与赌博以及加密投资诈骗。其共计收受约$90.000的现金贿赂，另加$38.000左右的现金及$53.000的娱乐费。上述款项发生在他任职于Seoul Metropolitan Police Agency期间，即从2023年12月到2024年3月。
值得注意的是，这并非孤立事件。此前在首尔江南区发生过一起事件：警方丢失了22个Bitcoin，价值约$1,4 million。事情的经过也相当“天真”——他们让硬币一直留在由一家私营公司管理的钱包里，却从未提取其seed phrase。结果呢？Bitcoin丢失了，现在已有两名嫌疑人被逮捕。
江南区该地区还出现了另一个问题——韩国国家税务局（National Tax Service Korea Selatan）在一张新闻稿照片中无意间发布了加密钱包的seed phrase。黑客立刻把握这一难得的机会，获取并清空了资金，金额最高达$5 juta。他们表示这是因为在将图片分享给媒体时存在疏漏。
这一情况体现了叠加性的多重问题。首先，大量有价值的加密资产集中在相对较小的网络中，带来了腐败的机会。其次，当警方处理更多与加密诈骗和赌博相关的调查时，他们就可能接触到敏感信息和高价值资产——这就成为腐败的漏洞

我刚刚注意到本周比特币链上数据中有一些有趣的现象。原来长期持有者的供应活动(LTH)正在显著增加，这通常是即将发生大动作的重要信号。
所以故事是这样的，当LTH开始积极分发他们的持仓时，这意味着他们正在为下一阶段做准备。根据一些分析师的观察，这种模式经常出现在市场出现下行波动之前。就上周的周市场而言，比特币价格从大约95,000美元跌至接近60,000美元，尽管LTH供应的活动仍然很高。这表明这种下跌可能还会继续。
有趣的是，尽管有反弹到某个水平，但市场结构仍显示出看跌的特征。60,000到62,000的区间被视为流动性区域，而不是强支撑。因此，今年的最终阶段下行空间仍然很大。
现在比特币的价格在77,800美元左右，日内下跌0.25%。如果观察链上仍然偏空的模式，未来几周的任何反弹可能只是更大分布中的流动性幻觉。因此，值得持续关注LTH活动的动向。

NEAR 刚刚推出了一项相当有趣的功能——机密意图（Confidential Intents）。如果你关注DeFi的发展，肯定知道问题所在：每笔交易都在区块链上可见，这意味着抢跑（front-running）和最大提取价值（MEV）变得不可避免。大玩家总是担心他们的策略被 bot 发现或预测。
那么 NEAR 做了什么？他们打造了一个专门用于跨链交易的隐私执行层。概念简单但强大——用户可以在透明账户和私密账户之间切换。当你选择隐私模式时，交易细节会在私有分片中处理，直到全部完成，才会在公共区块链上显示。
结果如何？抢跑变得不可能。MEV bot 无法在内存池中看到你的交易以提前操作。滑点大幅减少。这对需要管理大额仓位而又不想让别人知道策略的机构来说，是一个游戏规则的改变。
有趣的是，这不仅仅是普通的隐私层。NEAR 使用由可信执行环境（Trusted Execution Environments）(TEEs) 保护的私有分片，因此可以在需要时提供审计追踪。不同于 Monero 这类完全黑箱的隐私币模型，Confidential Intents 支持选择性披露——可以向监管机构提供访问权限，而不暴露所有信息。
在他们的路线图中，这只是更大链抽象策略的一部分。目标是让底层区块链对终端用户变得不可见。你可以在支持的超过 35 条区块链上，通过一个 NEAR 账户执行私密交易。只需点击“C

先注意到关于 Bitdeer 策略的一件有意思的事。上周他们发布了产量更新：挖出 189,8 BTC 后直接卖出。剩余库存 943,1 BTC？也卖掉了。现在他们的比特币余额为零。这不是巧合——这是吴忌寒一个非常刻意、非常深思熟虑的战略决策。
从一开始，比特币挖矿实际上是一场时间套利游戏。你把今天的电力和机器拿来，换成明天的比特币。这套逻辑已经运行了 12 年。但现在，吴忌寒正在改变这个游戏的目标。重点不再是币价——而是 AI 时代对计算算力需求的长期“价格”。方法也变了：从为获得币而消耗电力，变成现在大规模借钱去买地。
在同一周清理比特币的同时，Bitdeer 完成了 3.25 亿美元的新债设定。他们的总债务现在达到 13 亿美元。债务是真的，买地也是真的，但这场激烈对抗的结果要到 2029 年才会揭晓。
Bitdeer 成立于 2018 年，起初是一个挖矿机共享平台。如今它已成为全球最大的上市挖矿公司之一，拥有自有挖矿算力 63,2 EH/s——在所有上市挖矿公司中居首，约占比特币网络总算力的 6%。但吴忌寒现在不想再卖算力了。他要管电力。
截至 2026 年初，Bitdeer 的全球电力通道总容量达到 3002 MW，其中 1658 MW 已投入运营，1344 MW 正在建设或等待建设。作为对比，微软和谷歌这类超大型数据中心通常是 100 到 300 MW。所以 3002 M

不过，昨天我刷时间线的时候，看到 slerfsol (@slerfsol) 在几家平台下架了，是在上个月大约十月中旬发生的。接着还有一些其他的模因币（memecoin）也跟着凑热闹，比如 PJN 和 APU，它们也在同一段时间内被下架。
更有意思的是，slerfsol 和这些其他项目虽然已经下架了，但社区里仍然在持续讨论。看起来这也提醒大家：在模因币的世界里，上线和下架是很常见的事情。甚至还有一些 slerfsol 的持有者依然很乐观，期待它在其他平台上回归。
像这样更多的模因币戏剧当然还会有，但最让人觉得有趣的，还是它们的社区依然很稳。很多人开始寻找替代方案，或者等这个项目在别的交易所“冒出来”。大概下个月还会不会有新的惊喜呢？

刚刚看到一条有趣的新闻：一家之前负责人工智能和支付的支付巨头高管，已经转到Kite AI，担任产品负责人（Head of Product）。他叫Ehsan Yousefzadeh，是那种在消费者互联网、支付和AI领域已经有12+年经验的人。之前他在Uber负责司机激励和市场匹配，之后他也参与过Amazon的Same-Day Delivery（当日达）技术。
有意思的是，他在支付代理（payment代理）和自主代理（autonomous agents）方面的背景——看起来Kite AI正在认真开发经济代理的基础设施。再加上他带来的产品策略写法和愿景，他们似乎想把智能体技术规模化，推到更严肃、更高的层级。此前他在不同平台上负责的1000万用户经验，也成为Kite的不错底气。
我有点好奇：这是不是一种趋势——支付和金融科技领域的人才开始转向AI基础设施？智能体经济（agent economy）真的会成为游戏规则的改变者，还是又一轮炒作周期？

最近大卫·施瓦茨（David Schwartz）就XRPL的中心化问题发表了看法。 他说这个叙述从客观角度来看完全没有道理。 很有趣，他坚决捍卫这个主张。 那么根据大卫·施瓦茨的说法，XRPL的去中心化已经非常明显了？ 还是很多人仍然认为XRPL是集中的？ 好奇他现在为什么会说这些 🤔

关于比特币的一些立法进展值得关注。戴维森议员正在推动一项比特币法案，可能会改变美国人以税务角度与数字资产互动的方式。
事情是这样的——这项提案允许纳税人直接用比特币支付税款。最吸引人的是关于资本利得税的部分，当比特币用于支付税款时，将会免除这部分税收。这不是小事，如果你考虑它的影响。
戴维森还谈到了联邦层面上关于存储的严重问题。事实证明，各个政府机构存储被没收的数字资产没有集中系统，结果他们有时会丢失私钥。想象一下——因为没有明确的存储协议，永久失去资产的访问权限。
这份比特币法案草案实际上是为了解决这个问题。其想法是建立一个由财政部管理的集中存储系统，戴维森称之为“加密货币的福特诺克斯”。目的是确保没有机构会再丢失他们没收的数字资产的所有权追踪。
与此同时，巴西也在制定一份不同但同样有趣的提案。他们提出了一项名为RESbit的法案，计划在未来五年内逐步购买100万比特币。如果这个提案通过，巴西将成为拥有最大比特币储备的国家之一。
这两项举措显示出政府开始认真考虑将比特币作为其资产战略的一部分。从税收支付到国家战略储备，加密货币立法格局正发生显著变化。值得关注的是，未来几个月比特币法案和类似提案的发展。