# Derivatives

🚨 为什么比特币从$126K 历史高点到$60K 血洗持续崩盘：大多数人忽略的隐藏真相！🩸📉
达卡狮子和全球交易者，醒醒——这不仅仅是一次下跌。比特币在2025年10月突破了约$126,000的历史高点，(特朗普连任后推动)，随后在短短约120天内暴跌53%，本周跌至约$60,000的低点(2026年2月)。没有像FTX崩盘那样的巨大黑天鹅，但卖压感觉无休止且有条不紊。😤 这里是真正的驱动因素，大多数人没有在谈——以及推动火焰的宏观层面。基于链上、衍生品数据和市场流动的原始分析。让我们解码这个野兽！🕵️‍♂️
**核心原因：衍生品与合成供应爆炸**
比特币的2100万总量是神圣的，但**价格发现已大规模转移到合成市场**(非现货/链上)。交易现在通过：
- 永续合约与掉期
- 期权
- 交易所交易基金（ETF）
- 顶级经纪商借贷
- 包裹比特币（Wrapped BTC）与结构化产品
这些创造了**无限“纸面”敞口**，无需移动实际比特币。机构可以大量做空期货→价格下跌，即使持有者没有卖出。杠杆多头被清算→被迫的级联加速抛售。资金费率转为负值，未平仓合约大幅减少，多头被清算激增——这是**衍生品驱动的去杠杆**的典型迹象，而非有机的现货卖出。
结果？在下行时，实际可交易的供应似乎无限。早期周期由现货驱动；2025-2026年是一个杠杆赌场，仓位和对

🚨 巨大警报！
$SUI 以每日衍生品交易量$249M 席卷市场！ 💥
交易者密切关注，势头逐渐增强——这只是开始吗？ 📈
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Robinhood与Susquehanna合作于2026年推出新的衍生品交易所 📈
Robinhood ($HOOD) 宣布与交易公司 Susquehanna International Group 合作，建立一个新的美国衍生品交易所和清算所。此项合资企业将通过收购 MIAXdx 加速其启动，该平台由 CFTC 许可，拥有指定合约市场 (DCM)、衍生品清算组织 (DCO) 和掉期执行设施 (SEF) 的注册。
Susquehanna将作为新交易所的关键合作伙伴和初始流动性提供者，该交易所将提供期货、衍生品和事件合约。这一举措显著扩大了Robinhood在预测市场中的($HOOD)影响力，此前它在2024年末首次涉足事件合约。
收购结构包括MIAX在新风险中保持10%的战略股份，预计整个平台将在2026年上线。
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⚙️ $AEVO (衍生品增长)
$AEVO 锁定专业交易者的流动性，提供更好的用户体验和更低的滑点——期货在链上收敛。📈
更高的交易量 = 更多的代币实用性。这就是循环。
🔥 评论“$AEVO”如果你交易衍生品 — 关注以获取市场结构的阿尔法。
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📊 持仓量在历史最高点 (44.45B) 接近黄金口袋扩展 45.2B。根据之前的周期模式，预计峰值将在 47B 之前出现重大放缓。我们非常接近 ⚡
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