我刚在市场数据中看到，比特币现在真的很稳定，尽管压力很大。衍生品市场已经大幅去杠杆化，因此投机泡沫几乎不存在。杠杆重置指数已降至0.32，为长时间以来的最低点，这意味着价格发现真正来自现货需求，而非杠杆操作。

令人感兴趣的是，持有大量比特币的散户投资者仍在持续抛售，但持有1,000+ BTC的鲸鱼持有者仍在增长，约比十月高点多出8%。比特币期权的隐含波动率约为47%，明显低于2022年熊市期间的100%。短期期权的价格略高于长期期权，这表明市场对短期不确定性进行了定价，但对长期仍持看涨态度。

从整体来看，这似乎是从去杠杆驱动的调整向由宏观流动性和机构买入支撑的更可持续的反弹过渡。价格走势有现货需求和鲸鱼积累的坚实基础，因此这可能是更稳健的上升趋势的开始。