刚看到 Riot Platforms 公布的 2025 年年报，这家比特币矿企的数据确实挺有意思。

最直观的是收入数字，从去年的 3.76 亿美元跳到 6.47 亿美元，增长接近 72%。单就挖矿收入就达到了 5.76 亿美元，比 2024 年的 3.21 亿美元翻了接近一倍。这背后当然得益于比特币价格创新高，不过产量也在增加，2025 年挖出了 5686 个比特币，比前一年的 4828 个多了不少。现在他们手里握着超过 1.8 万个比特币，这个储备规模确实不小。

但我觉得更值得关注的是他们的战略转向。CEO Jason Les 很明确地说 2025 是转型关键年，Riot 在释放将近 2 吉瓦的电力储备来搭建数据中心基础设施，目标是从单纯的比特币矿企转变成 AI 和高性能计算的基础设施提供商。这个思路其实挺聪明的，毕竟电力、算力这些资源在 AI 时代都是稀缺品。

具体的落地也在推进。他们跟 AMD 达成了数据中心合作，今年 1 月已经开始第一阶段的租赁运营，预计能给公司带来新的收入来源。投资机构 Starboard Value 甚至估算，如果 Riot 的 AI 和 HPC 转型成功，估值可能达到 210 亿美元。

从 6.47 亿美元的年收入来看，Riot 已经是行业头部，但他们显然不想只做矿企。在 AI 基础设施这个赛道还在快速扩张的当下，这个转身的时机确实不错。值得继续观察这家公司接下来的动作。