最近又有人把 AMM 当成“放池子里躺着收手续费”，我听着就有点想笑也有点慌。曲线那玩意儿说白了就是在替你自动调仓：价格一跑，你的仓位就被动往表现差的那边挪，手续费只是补贴，补不补得过无常损失全看波动和成交量，别拿结果倒推自己“策略很稳”。我更像盯着链上资金流和池子深度做交叉验证的那种人，而不是凭感觉一把梭哈然后祈祷手续费救命。顺便，最近模块化、DA 层叙事把开发者聊嗨了，用户却一脸懵，我倒觉得挺像市场这颗镜面球：你兴奋的是未来，链上给你的反馈是当下。反正我自己做市会先把最坏情况算清楚，算不清楚就少放点，睡得踏实点。