热钱要进场了？野村调查：65%机构视加密货币为「多元化配置利器」

全球资产配置逻辑逐步转变之际，加密货币也正从「边缘资产」走向主流投资工具。日本最大证券公司「野村控股（Nomura Holdings）」、旗下数字资产子公司 Laser Digital 联合发布的研究显示，随着市场情绪回暖、应用场景不断涌现，机构投资人对数字资产的态度转趋正向，其中有 65% 的受访者已将加密货币视为投资组合多元化的工具。 这份针对日本逾 500 位投资专业人士进行的调查指出，高达 31% 的受访者对加密货币市场未来一年的前景抱持乐观态度，较 2024 年的 25% 明显上升。同时，市场上的悲观情绪也同步降温，这表明随着加密资产逐渐成熟，投资人的刻板印象正在悄悄瓦解。 报告点出一个核心趋势：分散投资组合风险。研究显示，高达 65% 的机构投资人已将加密货币视为多元化资产配置的重要工具；更值得关注的是，在「尚未配置但考虑投资加密货币」的族群中，有 79% 的受访者打算在未来 3 年内正式进场。 不过，机构资金目前仍偏保守，多数预期将加密货币的配置比例控制在 2% 至 5% 之间，显示这波机构入市潮仍处于早期萌芽阶段。 机构态度的转向，很大程度归功于全球监管环境的逐渐明朗。以日本为例，当局过去一年积极完善加密货币法规框架，针对资产分类、税制改革及投资人保护进行了深度讨论。放眼国际，全球主要市场的监管规则也愈发清晰，加上比特币、以太币现货 ETF 的上市与普及，再到实体资产（RWA）代币化的蓬勃发展，大幅消除了过去让机构望之却步的「不确定性」。 值得注意的是，机构的兴趣已不再局限于单纯靠「低买高卖」来赚取价差。超过 60% 的受访者对质押、借贷和加密货币衍生品，以及代币化资产展现出浓厚兴趣。这反映出机构更渴求能产生稳定收益的策略，并期望建构更复杂、进阶的投资组合。 与此同时，稳定币也越来越受到机构投资人的青睐。 63% 的机构看好稳定币发展潜力，潜在应用场景包括：资金管理、跨境支付和代币化证券投资。 尽管发展前景乐观，但挑战依然存在。加密资产的高波动性、交易对手风险，加上业界至今尚未建立起一套公认的估值模型，仍是阻碍部分机构大举进场的绊脚石。此外，监管不确定性虽然正在消散，却也尚未完全退去。