根据 野村控股及其子公司 Laser Digital 于 4 月 16 日公布、并由 CoinDesk 专文报道的 2026 年机构投资者调查，在 518 名日本机构投资者、家族办公室与公益法人专业投资者中，有 65% 将加密资产视为与股票、债券、商品并列的关键分散配置工具，比 2024 年的 62% 再上升 3 个百分点。调查显示，在监管明朗化与新产品（ETF、质押、借贷）推动下，机构对加密资产的 sentiment 进入稳定攀升期。
低相关性是主要投资诱因
本次调查最关键的发现是：受访者选择加密资产的首要理由为“分散投资”，并重点强调加密与其他资产类别的低相关性。这颠覆了 2021 年前后“加密是高风险增长型资产”的单一定位——在全球利率、地缘风险、AI 股集中度上升的环境下，加密被机构重新诠释为“非相关性资产”，其属性接近黄金、商品或另类投资。
具体配置上，在规划未来三年内投资加密的受访者中，79% 已有具体执行计划（非仅概念阶段），其中 60% 预计将总资产的 2%–5% 配置至加密资产。以日本机构投资者整体资产规模估算，这将形成相当可观的被动买盘，并与 高盛申请比特币收益型 ETF 等华尔街动作形成呼应。
四大细分题材兴趣均逾 60%
受访者对加密内部细分题材的兴趣远超现货 BTC／ETH 单一配置：质押／挖矿 66%、借贷／抵押贷款 65%、衍生品 63%、代币化资产 65%，四大题材兴趣皆过半。这意味着日本机构的第二阶段配置将从“持有”走向“收益型”与“结构化产品”，推动 CEX、DEX、staking 服务商、RWA 代币化平台同步受益。
日本监管推进强化配置意愿
日本监管环境是本次 sentiment 改善的重要背景。今年 4 月，日本通过修订金融商品交易法，将加密资产正式归类为金融商品——参见 日本修订金融商品交易法 一文的完整解析——并同步评估 2028 年放行加密 ETF 的时程。对机构而言，法律地位确认与 ETF 通道打开，意味着信托、退休金、保险等更严格的投资者能够以既有合规流程入场。
阻碍也依然明明确
调查同时指出，机构参与加密的主要障碍仍包括：税务架构仍不利于法人长期持有、内部风控（KYC／托管／会计）工作量庞大，以及部分机构章程尚未修订。野村 2025 Q3 曾短暂缩减 Laser Digital 的加密部位，但并未退出赛道，意味着机构资金的入场节奏可能并非线性攀升，而是随市况震荡进行配置——与 65% 的“视为分散工具”定位一致。对 crypto 产品端而言，下一波增量不会来自零售热情，而是来自机构对“低相关性、可配置、可会计入表”的需求。
这篇文章 Nomura 机构投资者调查：65% 视加密资产为关键分散配置，近八成规划三年内进场，最早出现在 鏈新聞 ABMedia。
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报告强调机构需求的复苏是关键因素，3 月份现货比特币 ETF 净流入约为 13 亿美元。尽管如此，个人投资者在价格预期方面仍保持谨慎态度。根据调查，美国参与者中有 19% 预计到 2026 年底，比特币将交易在 20,000 美元至 60,000 美元之间，而 13% 预计价格将跌破 20,000 美元。仅约 3% 认为比特币将触及 120,000 美元以上的峰值水平。
比特币在加密投资者中保持着明确的领先地位，约 70% 的受访者在其投资组合中持有比特币，这一比例显著高于 Tether 和 USD Coin 等稳定币。尽管在未来投资方面有 69% 的参与者更偏好比特币，但在总体投资偏好中，黄金以及 S&P 500 指数占据更强的位置。
研究还揭示，加密货币采用仍主要集中在男性和高收入群体；不过，女性和低收入投资者正在越来越多地参与市场。
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