冲高回落延续震荡，宏观压制与技术修正并行

4月19日，比特币（BTC）现价约75,700美元，24小时跌幅约2%。今日凌晨价格曾短暂冲高至78,300美元附近，随后快速回落，目前处于75,000–76,500美元区间震荡整理。技术面，4小时级别MACD出现死叉，短线多头动能减弱，上方抛压集中在77,000–77,600美元阻力带；1小时RSI跌至16.9的严重超卖区，暗示短线存在技术性反弹需求，但在缺乏增量资金的背景下，大概率仅为修复性行情。

宏观层面，美联储威廉姆斯预计通胀将在未来数月"远高于"3%，降息预期进一步降温，高利率环境持续压制无息资产的估值空间。与此同时，霍尔木兹海峡局势反复——特朗普此前表态海峡"已完全开放"，但伊朗随后宣布重新实施限制，地缘不确定性使市场避险情绪有所回升。机构方面，美国财政部近日150亿美元大规模国债回购向金融体系注入流动性，被市场视为利好风险资产的重要信号；现货比特币ETF在4月已录得约16亿美元净流入，BlackRock旗下IBIT累计规模升至643.5亿美元，机构资金持续进场。

链上方面，比特币RHODL比率升至4.5，为三年高位，表明短期投机筹码在降温、筹码向长期持有者转移，对风险管理而言偏正面信号。矿工一侧，本周期矿工储备已减少约61,000 BTC，Marathon Digital和Riot Platforms在第一季度合计减持超32,000 BTC，供给端抛压有所增加。

综合来看，技术面超卖叠加宏观与地缘因素反复博弈，短线大概率延续75,000–77,000美元区间震荡整理，等待新的催化剂出现。