最近又在看LST和再质押那套，感觉很多人把收益当成“凭空多出来的利息”…说白了主要还是两块：一块是质押本身的奖励，另一块是你把同一份安全性“租”给别的地方用，拿点租金/激励。收益来源越花，背后其实就是更多人/协议在向你借风险承受能力。

我一开始还挺心动，觉得利率曲线往上一抬就行，后来发现最大的坑不在收益高不高，而是尾部风险：脱钩那一下、流动性抽走那一下、再质押底层出事故连坐那一下，都是平时看不出来的。最近群里又在转稳定币监管、储备审计、各种“可能脱锚”的传言，情绪一上来就特别像挤兑前夜……反正我现在更在意抵押品能不能随时换回去，仓位宁可小点，睡得踏实点。