最近一直在关注咖啡期货，价格走势相当复杂。5月阿拉比卡咖啡在周五小幅收涨，而罗布斯塔则受到更大打击，但说实话，两者在过去几周经历了严重的下跌后都在盘整。美元走弱带来了一点反弹，但也就如此。

真正的压力来自供应端。巴西今年的产量预计将大幅增加——他们的预测机构刚刚表示产量可能跃升超过17%，创下纪录。特别是阿拉比卡，预计将上涨23%，这是一个巨大的数字。此外，越南持续以创纪录的水平大量出口罗布斯塔咖啡。1月份出口同比激增近40%，这对今天罗布斯塔咖啡价格造成了很大压力。当到处都是丰收时，价格就难以获得支撑。

但有趣的是，ICE库存实际上已经从低点反弹。阿拉比卡库存回升至3.75个月的高点，罗布斯塔也一样。这在短期内对价格是看跌的。另一方面，哥伦比亚的产量大幅下降，这是少数几个支撑因素之一，但还不足以抵消全球的变化。

如果你关注像Barchart这样的商品分析机构的观点，普遍认为全球产量将创纪录，意味着价格可能仍将承压。美国农业部预测全球产量将达到约1.79亿袋的新高。所以除非天气或需求方面出现变化，否则我预计咖啡价格会继续盘整这些跌势，而不是很快反弹。