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一直在回看去年那些关于2025年比特币价格预测的说法，老实说，需求信号还是挺有意思的，即使$200K 这个目标没有实现。大约在2024年末，链上数据表明鲸鱼在大力增持——那种每年大约331K BTC的水平，这比之前的周期要更强。ETF也在显著加仓。
这份论点在纸面上是站得住的：当你看到来自大额持有者的这种持续需求时，从历史上看，它通常会先于反弹行情。$116K 附近的交易者实现价格（Trader's Realized Price）水平本应是关键的突破点，能够打开一个$160-200K的区间。但吧，我们也知道最后会怎么发展。
有趣的是，需求模式本身确实存在——大约每月有62K BTC流入。鲸鱼的增持的确发生了。这让人不禁想知道：我们是不是只是处在一个和预期不同的时间线上，或者还有其他因素在压制价格，尽管基本面看起来依然很强劲。