比特币目前在74,000美元附近波动，显然之前的急反弹势头已经完全消失。价格在60,000美元前后下跌后，出现了回购以冲击70,000美元，但市场普遍认为这不过是空头市场中的典型反弹行情。

这种停滞的背后是现货交易的现状。主要交易所的现货交易量自10月以来减少了30%以上，月度现货交易总量也从1万亿美元下降到7000亿美元左右。也就是说，现货交易的参与者正在稳步减少。尤其是个人投资者的撤退尤为明显，市场并非出现大规模抛售，而是逐步退出的缓和态势。

这种流动性不足的麻烦在于，即使是微小的卖压也会引发过度的价格波动。由于订单簿变得稀薄，在交易量有限的情况下进行抛售，会连锁触发止损，形成恶性循环，导致价格进一步下跌。200周移动平均线和60,000美元附近的关键支撑位再次受到考验的可能性很高。

市场情绪指标也发出警告。恐惧与贪婪指数一度降至6，达到2022年FTX崩溃时的水平。之后回升至14，但仍处于“信心不足以大胆买入”的低位。市场心理极度偏空。

从技术角度看，尽管比特币在74,000美元附近持续徘徊，现货交易的回暖成为关键。如果买盘能够持续守住60,000美元，且现货交易量逐步回升，调整期的到来也有可能。然而，如果宏观环境依然偏风险规避，流动性未能改善，类似的洗盘再次发生的可能性依然很大。

XRP也值得关注。在乐天的支付应用中，XRP已被整合到4400万用户中，实际需求的采用正在推进，目前价格在1.36美元左右。突破1.40美元到1.42美元的上方，是实现真正上涨的条件，但跌破1.30美元则表明当前的突破尝试失败了。这也取决于现货交易的动向。