刚刚意识到关于加密货币实际交易方式的一些有趣的事情。大家都说比特币和加密货币确实是24/7交易，对吧？但在机构层面一直存在一个奇怪的空白，而大多数散户交易者可能甚至都没有注意到。

CME，这个华尔街使用的主要衍生品平台，终于在修复多年来一直存在的问题。从5月29日开始，他们将把加密货币的期货和期权交易推进到24/7。听起来很简单，但实际上这可是个相当重大的变化。

关键在于——虽然现货加密市场从不关闭，但CME的衍生品在周五晚上会停盘，周日重新开市。这个空白会在周末造成这些疯狂的价格波动，因为机构无法进行对冲。CME的Tim McCourt提到，他们去年在加密货币衍生品上实现了$3 trillion的名义成交量，所以有相当可观的机构资金正通过他们的平台在流动。

CoinGecko的Bobby Ong对此其实做过研究。他说，最剧烈的价格波动恰恰发生在机构交易场所“黑掉”的时候。周末的清算级联并不是随机的——当大玩家无法交易时，流动性变薄会带来这种可预见的后果。从技术上讲，比特币在现货市场确实实现了24/7交易，但机构层面的基础设施并没有与这种现实相匹配。

现在要改变的是：机构资金的流动不再会暂停。Tesseract Group的Adam Haeems指出，这实际上填上了加密原生市场与受监管衍生品之间的最后一些结构性差距。周末的波动性基本上就是这种不匹配的副产品。当连续交易启动后，你应该会看到更紧的点差，以及不那么戏剧性的价格走势。

不过，这并不意味着大幅度的波动会被完全消除。机构交易台可能不会在周末像工作日那样以同样强度来进行风险敞口操作，所以这种改善会是真实的，但会是逐步发生的。对散户交易者而言，这可能意味着那些令人恼火的周一早晨跳空会更少，因为过去这种情况在90%以上的时间里都曾出现过。

还有一个值得考虑的角度——STS Digital的Maxime Seiler提到，随着其他市场关闭，比特币可能会越来越多地在周末充当宏观风险对冲工具。当其他一切市场都停摆时，加密货币就可能成为机构用来实时给全球事件定价的工具。

那么，比特币真的实现了24/7交易吗？从技术上讲，现货市场是的，但机构层面的基础设施终于追上来了，从而让这种“24/7”真正变得有意义。