1 偏现金流的股票：值得进一步研究且面临逆风

1 偏现金流的股票：值得进一步研究且面临逆风

凯约德·奥莫托肖

2026年2月16日（周一）下午1:46（GMT+9） 3分钟阅读

本文包括：

NATR

+1.55%

FRSH

+2.84%

PGNY

-1.38%

A现金为主的资产负债表往往是实力的标志，但并非总是如此。部分公司会回避债务，因为它们的商业模式较弱、扩张机会有限，或现金流不稳定。

并非所有拥有现金的企业都是赢家，这也是我们打造StockStory的原因——帮助你把好的和坏的区分开来。牢记这一点，下面有一家公司处于净现金状态，它可以利用资产负债表实现增长；还有两家隐藏着风险。

两只要卖出的股票：

纳特尔之光（Nature’s Sunshine，NATR）

净现金头寸：8100万美元（占市值的17.3%）

这家公司起步于犹他州的一张厨房桌子。Nature’s Sunshine（NASDAQ:NATR）制造并销售营养与个人护理产品。

为什么NATR让我们暂缓？

过去三年年均收入增长仅为2.8%，表明公司正在被竞争对手甩开

它的运营规模在收入基础（4.745亿美元）上显得偏小，这意味着它比更大的同行拥有更少的分销渠道

未来12个月预测销售增长3.1%意味着需求偏弱

Nature’s Sunshine目前股价为每股25.88美元，对应28.6倍远期市盈率。查看我们免费的深度研究报告，了解为什么NATR未能达到我们的标准。

Progyny（PGNY）

净现金头寸：3.171亿美元（占市值的17.8%）

Progyny（NASDAQ:PGNY）开创了一种以数据驱动的家庭建设方式，并在行业内实现了领先的患者满意度评分（+80）。它为雇主提供全面的生育与家庭建设福利解决方案，帮助员工获得高质量的生育治疗以及支持服务。

为什么PGNY不让我们心动？

12.7亿美元的较小收入基础意味着它尚未达到一些行业巨头所享有的规模经济

投入资本回报率（ROIC）为4%，反映管理层在识别具有吸引力的投资机会方面面临挑战

Progyny的股价为每股20.81美元，这意味着其估值倍数为11.1倍远期市盈率。要彻底理解你为何需要对PGNY保持谨慎，请查看我们的完整研究报告（免费）。

一只值得关注的股票：

Freshworks（FRSH）

净现金头寸：8.105亿美元（占市值的39.7%）

Freshworks最初是一种客户服务解决方案，随后扩展成一套全面的软件套件。Freshworks（NASDAQ:FRSH）提供由AI驱动的软件即服务（SaaS）解决方案，帮助企业管理客户服务、IT支持、销售和市场职能。

为什么我们看好FRSH？

过去一年，ARR增长平均为17.8%，表明客户愿意对其软件押注多年

软件在规模化复制方面很困难，并带来85%的顶级毛利率

随着受益于部分固定成本杠杆，过去一年的经营利润与效率都有所提升

 






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以每股7.26美元的价格计算，Freshworks的远期市销率为2.1倍。现在是买入的好时机吗？在我们的完整研究报告中自己看看吧——免费。

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