我注意到关于外资流向States的一个有趣现象。外国投资者正以近三年来未见的速度购买美国公司债券，坦率地说，这一举动相当显著。1月的日均净买入额达到3.32亿美元，为自2023年2月以来的最高水平。

目前让高收益债券在此刻更具吸引力的是：收益率保持稳定，以及相较之前更低的对冲成本。摩根大通的策略师注意到，尽管1月的最后一周出现了放缓(资金流入降至每日2.4亿美元)，但该月的整体走势仍然稳健。值得注意的是，尽管市场上关于美元走弱的传闻不断，海外投资者并没有像一些人担心的那样从美国资产中撤出资金。

让我印象最深的是，高收益债券中海外配置的韧性。华尔街正在讨论，美元走弱是否可能引发更大规模的资金外逃，但就目前来看并没有发生。看起来，高收益债券的内在价值相当稳固，足以让海外投资者至少在目前仍然按兵不动。接下来几个月的情况值得持续关注。