比特币波动性随着资产成熟而下降，查尔斯·施瓦布报告发现

一份来自查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的新报告表明，比特币正在失去其定义性特征之一：极端波动性。这可能是好消息，也可能是坏消息。

根据该公司分析，比特币的价格波动近年来已显著下降，如今该资产的波动性甚至低于一些最大的美国科技股。报告发现，BTC的历史波动率（HV）在2025年降至42%——约为其在2021年记录水平的一半——随着这款加密货币逐渐成熟，并成为广泛交易的金融资产，这标志着一种重大转变。

施瓦布的数据表明，BTC现在的表现与主要股票类似，在某些情况下甚至更稳定。特斯拉的股价在2025年的HV为63%，而英伟达为50%，两者均高于BTC的42%。衡量日常价格波动的指标，例如以价格百分比表示的平均真实波幅（average true range as a percentage of price），也显示出类似的趋势。

尽管波动率下降，比特币仍容易出现大幅回撤。报告指出，比特币在2025年跌幅最高可达32%，且亏损延续到了2026年初。以更长的三年窗口来看，BTC从峰值到谷底的跌幅为50%，这凸显了大幅波动——虽然不再那么频繁——并未消失。

不过，这些损失并不罕见。在同一时期，特斯拉经历了更深的回撤，达54%，而英伟达在最差时点下跌了37%。数据显示了一个更广泛的趋势：高增长科技股的波动水平可能与比特币相当，甚至超过比特币。

快讯：12万亿美元 查尔斯·施瓦布表示，比特币的波动率“随着它成熟为一种在全球主要交易所交易的主流资产而趋于平稳”。 🚀 pic.twitter.com/rMh82gSn7z

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) March 25, 2026

比特币的长期波动率仍然很高

再把视角拉远一些，比特币的长期波动率画像相较传统资产仍然偏高。在2022年的市场回撤期间，这种加密货币从峰值下跌了77%，而特斯拉为74%，英伟达为66%。

不过，施瓦布指出，在这五年期间，特斯拉的整体波动率指标仍然高于BTC。

该报告还将BTC与大宗商品进行对比，显示尽管整体回撤较小，白银期货的日内价格波动往往更为反复无常。相比之下，黄金维持了相对稳定的上涨，并伴随更低的波动率。

在加密货币市场内部，比特币的相对稳定性愈发突出。以太坊（Ethereum）仍以更高的波动率和更深的回撤进行交易，自2021年以来，两种资产之间的差距进一步拉大。

施瓦布得出结论称，BTC的演进反映了其日益融入主流金融。

华尔街对比特币愈加深入的拥抱，一个清晰的例子是摩根士丹利的现货比特币ETF，MSBT（Morgan Stanley’s spot Bitcoin ETF, MSBT）。在收到来自纽约证券交易所（NYSE）的正式上市通知后，该ETF离推出更近了；分析师表示，这一步常常意味着即将亮相。

如果获得批准，该基金将成为由一家美国主要银行发行的首只现货BTC ETF，从而将其区别于由BlackRock和Fidelity等资产管理机构提供的现有产品。

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