刚刚一直在关注咖啡市场，目前一些有趣的动态正在发生。阿拉比卡咖啡价格今天略微上涨，但罗布斯塔遭遇重挫——下跌2.24%，创下4周新低。故事很简单：巴西刚刚遭遇了大雨。上周米纳斯吉拉斯降雨量达69.8毫米，比正常水平高出117%。这是他们阿拉比卡产区的核心地区，自然市场预期收成会增加，价格因此下行。

整体供应形势变得相当宽松。巴西的作物机构将2025年的产量预测上调了2.4%，至5654万袋，而越南的罗布斯塔产量也在快速增长——出口同比跃升17.5%，达到158万吨。预计下个季节产量还将增加6%，创下4年来的最高水平。因此，两个最大产国的充裕供应无疑对阿拉比卡咖啡的价格前景构成压力。

有趣的是，ICE库存在触及多月低点后开始回升。阿拉比卡库存在1月中旬回升至461,829袋，罗布斯塔库存也有所增加。但巴西的出口实际上在减少——12月出口下降了18.4%，尤其是罗布斯塔，下降了61%。整体来看，市场表现复杂，但基本面似乎偏向供应充裕，短期内对咖啡价格形成压制。预计全球产量将在下个季节达到创纪录的178.8百万袋，因此市场可能还会面临更多的下行压力。